ING黃媺芸：景氣復甦優於預估 元月行情有期待 挑中小型股

2009 / 12 / 11
台股昨(10)日重挫逾百點驚嚇市場，今(11)日開高走高大漲收復，全周上漲145 點。ING 投信投資管理處副總黃媺芸表示，選舉不確定因素解除，加上產業界如NB、LED TV等明年第 1季均傳出淡季不淡的訊息，景氣復甦角度顯然優於原先預估，資金進場意願提升，預期農曆年前，大盤仍有上揚空間，元月行情值得期待，但中小型股較有表現機會。
周三台積電宣布參股茂迪，並取得 20%經營權，但周四股價表現未盡理想，黃媺芸指出，部分投資人在看待太陽能股近期相對強勁表現時，仍以哥本哈根會議提振等短期效應看待，然而，今年以來表現相對慘澹的太陽能，近期產業面的變化和發展，已見到正面訊息的出現。
首先，歐美日中等各國政府持續關注的氣候變遷議題，隨著相關政策陸續推出，刺激需求並增加就業機會，長線而言產業前景相當看好。而在經過2007年暴漲後，太陽能產業在金融海嘯後一度面臨相當艱困的環境，包括價格急跌、政府補貼減少等，隨著價格明顯降低，只要政府補貼仍在，就能吸引企業增加相關設備的投資。
此外，黃媺芸指出，過去太陽能產業已歐美企業為首，但台灣相關企業的競爭能力不容小覷，明年的市占率可望明顯成長，毛利率也有提高可能，以目前預估的明年 EPS來看，現階段太陽能產業的本益比約在 11-15倍，並不算高。
不過，黃媺芸提醒，太陽能產業的波動度非常高，一般投資人不易掌握個別企業訊息，除了逢低布局，建議以投資基金的方式介入較為合適。
隨著2009年即將過去，元月效應題材再度被提起。黃媺芸認為，各界對2010年景氣和獲利均保持正面看法，例如先前法說會上，各企業宣布明年將大幅增加資本支出，就是產業界看好景氣的最佳例證，在明年企業獲利展望樂觀下，市場自然期待元月行情。
ING 投信所追蹤 400檔個股，目前預估的明年獲利成長可望達到 46%。黃媺芸表示，由於基本面具備良好支撐，即使股市短線震盪，長線仍然樂觀，加上充沛資金環境不致立即改變，因此仍持續看好明年第 1季的表現，逢回進場的建議並未改變。