投資去槓桿化 拖慘鴻海股價

【經濟日報】2008.11.15
鴻海近期股價直直落，除了市場擔憂全球經濟失速可能衝擊鴻海明年業績外，全球投資市場的去槓桿化（De-leverage）恐怕才是主因。鴻海股價未來能否有效止跌，將成為觀察台股是否止穩的重要指標。
雖然全球經濟烏雲籠罩，但數字會說話，鴻海甫公布的10月營收仍衝上1,693億元，續創新高，將近三成的年增率，對於一家年營業額逼近2兆元的巨型企業來說，已屬難能可貴。
即使前途坎坷，根據法人發布的研究報告，推估鴻海今、明年每股獲利都在9元以上，換算鴻海昨天收盤股價60元，本益比連七倍都不到，以鴻海身為全球最大專業電子代工廠（EMS）的國際級地位來看，這樣的股價的確委屈。
但為何鴻海股價還是「跌跌不休」？由於雷曼兄弟破產後，像是高盛、摩根大通等重量級投資銀行都急忙減低投資槓桿，外資急著抽調資金回國救火，外資持股水位高、流動性強的鴻海因此淪為提款機，觀察過去一個多月來，外資已賣超鴻海高達18萬張，昨天再出脫2.3萬張，名列外資排行榜第二名。
目前鴻海的股價變化已經跳脫單純基本面，而是系統性風險，未來外資賣超能否停歇？鴻海能否有效止跌？將是觀察台股後勢的重要指標。