韓艾飛：礦業本益比低 長線看多

2008/08/14 【經濟日報】
全球經濟趨緩，原物料價格急跌，貝萊德世界礦業基金淨值跌到今年以來新低。不過，基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）接受專訪時指出，礦業的基本面沒有改變，礦業公司的平均本益比更低到只有六倍，他不擔心市場波動。
貝萊德世界礦業基金是全球規模最大的礦業基金，到6月底的規模為167.7億美元，也是貝萊德在台的旗艦基金之一，是近年來叫好叫座的基金。不過，這檔基金在今年5月中旬淨值創新高後，近三個月以來的淨值跌幅已達36%，套牢不少投資人。
貝萊德世界礦業基金從1997年成立以來，經理人就一直是韓艾飛，他同時也是貝萊德世界黃金基金的經理人。以下是他接受越洋電話專訪內容：
問：原物料價格最近急速下滑，是否就此進入空頭走勢？
答：我們對礦業的多頭看法維持不變，因為基本面仍然很強。短期內投資人對投資股票十分緊張，未來波動難免。但中長期來說，我們一點都不擔心。礦業股近年獲利持續成長，目前本益比只有六倍，是我擔任經理人以來看到的最低點。我們預期，礦業公司明年獲利仍將持續提升。

問：全球經濟減緩是否會影響對礦業的需求？
答：這要看減緩的是哪些國家。如果是美國或英國經濟減緩，對礦業需求沒有影響。目前礦業的需求主要來自中國大陸，中國上半年的經濟成長率超過10%，下半年有9%，明年仍有8%。對我們來說，8%仍是很強的成長率，足以支持礦業公司的獲利。

問：最近市場波動劇烈，對投資人有何建議？
答：礦業公司的股價向來就是波動劇烈，我們並不是第一次見到這種跌幅。我們布局時看的是三到五年的前景，建議想投資的人也這樣看。不過，急跌後進場，也是不錯的做法。
Moss註:美林世界礦產在7月跌了11%,8月跌了17.6%