樸實致富》明年股市 科技將舉足輕重

【經濟日報╱王友華】2007.11.13
在金融類股頻頻傳出獲利警訊的利空衝擊下，美國股市近幾個月來震盪激烈，也為全球股市注入莫大的變數。儘管負面消息不斷，美國標準普爾500指數今年以來還是締造出2.5%的漲幅，表現差強人意。
如果深入研究各類股的表現，則呈現強烈的對比，金融類股表現敬陪末座，今年的跌幅近18%；至於多頭的信心指標，則為能源及原物料相關類股，以及異軍突起的科技類股，今年以來累積的漲幅都頗可觀。
Moss註:從7月至今花旗美林及日本幾大銀行股價都下跌3成左右 （Moss先生為納利吉理財顧問有限公司分析師）
近來國際原油價格朝100美元大關節節進逼，新興市場對原物料的需求居高不下，成為帶動能源及原物料類股上揚的最大推手，倒是科技產業的上漲，讓許多投資人始料未及。這個曾經泡沫化，讓無數投資人財富大幅縮水的產業，經過長時間的沉澱，開始展現大破大立的格局，使得不斷受到金融股獲利打擊的美國企業獲利，免於失速下墜的危機。
以股票總市值來看，金融業與科技業穩居標準普爾500指數的兩大龍頭產業，金融股的市值比重為18.42%，科技股的比重則為16.35%，遙遙領先排名第三的能源類股（市值比重為12.12%）。
今年金融股受到次級房貸風暴的重創，預估全年獲利衰退2%，首席產業，結果交出一張空白的獲利成績單。反觀科技業今年預估獲利成長率高達17%，是標準普爾500指數十大產業中，獲利年增率最高的產業。
展望明年，金融股在比較基期偏低的效應下，估計將可創造13%的獲利成長，至於科技產業則更上層樓，預估將可創造19%的獲利成長。
景氣回春，產業龍頭的反應通常最敏感。最近美國企業陸續公佈第三季財報，科技龍頭的獲利表現大多令人眼睛為之ㄧ亮。其中市值最大的科技股微軟為例，今年第三季稅後純益達42億美元，獲利年增率為23%，上一季營收更大幅成長27%，達到138億美元，使得微軟股價聞訊大漲，創下近五年新高。
除了微軟，全球半導體產業龍頭英代爾也締造出獲利佳績，第三季淨利為18億美元，年成長率達43%，營收近100億美元，較去年同期成長15%。英代爾表示，獲利大幅成長要歸功於歐洲以及亞洲的需求強勁，看來即使美國景氣降溫，全球其他地區的成長力道還是不弱。
科技產業另外兩個超級巨星，則是Google和蘋果電腦。前者獲利年增率達46%，營收成長為57%；後者則創造出67%的獲利年成長率。此外，蘋果電腦的年度營收達到240億美元，創下公司成立31年來的新高。
上個星期通訊大廠思科公布業績，雖然營收及淨利都大幅成長，由於對企業資本支出看法保守，股價重挫，整體科技股亦受到牽連，持續多月的漲勢為之中斷。
景氣復甦來到中後升段後，產業基本面開始呈現分道揚鑣的走勢，股價表現也是幾家歡樂幾家愁。曾經大起大落的美國科技產業，在今年股市的關鍵時刻一度扮演救難小英雄的角色。展望2008年的全球股市，觀察指標除了金融股何時止跌，原物料行情是否延續，科技產業將是舉足輕重的第三勢力。 （作者是富達投顧總經理）