波羅的海指數10月暴跌 航運業衍生性合約 虧大了

2008-11-05 工商時報
倫敦金融時報周二報導，由於散裝乾貨輪航運費率10月出現大崩盤，市場憂心航運業本周將爆發操作相關運費衍生性商品的鉅額虧損。
報導指出，短期散裝乾貨輪航運費率10月暴跌71.9％，交易員與船東憂心，操作相關運費衍生性金融商品的投資人恐將因市場下跌而受重傷。
若透過遠期運費合約（FFA）壓注載運煤、鐵礦砂與其他商品運費將上揚的投資人，將蒙受鉅額的虧損。
航運運費指標波羅的海乾貨指數10月初報3,025點，上周五月底收851點。8成透過結算所交易的FFA已於周一結算，其它2成則於本周五完成結算。
許多參與FFA市場操作的船東若部位超過實際貨輪的市場曝險，可能也會面臨操作虧損的問題。
總部在倫敦於美國紐約上市的航運公司Britannia Bulk，已因炒作FFA失利蒙受鉅額虧損，上周五宣告其英國子公司破產，成為第一家因產業不景氣營運受創的航運公司。
倫敦Simpson, Spence & Young船務經紀期貨部門高級主管唐恩指出，由於市場驟跌，所以壓注運費反彈的投資人損失金額都相當可觀，這還會使本身的營運狀況更加惡化。
租船投資人因FFA操作失利虧損而向船東退租，船東的營收將遠低於原先預期，進而在償債時面臨困難。
在那斯達克掛牌的散裝乾貨海運業者Paragon Shipping執行長包德拉葛洛表示，即使船東未操作FFA，但租船的交易往來客戶免不了會操作相關的衍生性商品，「這些客戶若因交易虧損而出現倒閉，也會對整個產業產生骨牌效應。」
此外，市場廣為預料對沖基金受創程度可能最大，但專精FFA交易的對沖基金Castalia基金管理公司管理董事范登艾畢里表示，他預期炒作運費現貨指數的對沖基金虧損情況才會比較嚴重。