原物料醞釀多頭走勢

2009-04-03 工商時報
美國次貸造成的金融危機延續至今，G20為救全球經濟，將全力尋找解決之道。市場預期，在各國大規模財政支出與低利率水準之下，將醞釀原物料行情，農金、能源、黃金等ETF正處於低檔，成為中長線佈局投資選擇之一。
寶來國際金融部指出，雖然財政擴張政策似乎是目前經濟困境的唯一解藥，但資金氾濫恐將埋下通膨隱憂。
由歷史脈絡可循，大規模財政支出以及低利率水準是醞釀通貨膨脹的溫床，寶來國際金融部認為，一旦經濟復甦，而各國政府收緊資金的動作不夠快，或者調升利率的時機不夠準確，往往帶來嚴重的通膨問題，從中受惠的通常是原物料商品，而觀察各類商品歷史價格波動，黃金的價格表現相對穩定，使其成為投資人抗通膨的投資首選。
友邦證券也認為，美元資產長期看貶，將使國際資金撤出美國，股票、商品市場目前出現止跌，近期黃金和石油相關ETF資金流入情況最為明顯；長期而言，黃金與美元呈反向走勢，長期美元走弱，將有助金價上漲，且黃金具有避險效果和抗通貨膨脹，預期黃金價格將持續震盪上揚。
據瞭解，在各項黃金相關投資標的中就屬黃金ETF（GLD），績效表現最貼近黃金現貨，買進GLD幾乎等同於持有黃金條塊，而交易方式簡便使得該ETF流動性極佳，免除時間延遲以及價差過大的問題。
根據彭博社統計，今年以來黃金ETF（GLD），自低點每股80.39美元回升至3月31日收盤90.28美元，波段漲幅達12.30％。
寶來國際金融指出，黃金ETF股價走勢大致和美股行情呈現負相關，不管是做為未來抗通膨利器，或投資組合中的避險部位，GLD均是相當理想的投資標的。
目前市場看好黃金、原油和農產，民眾若想搶搭原物料未來上漲行情，可以考慮另一檔大宗物資為主的ETF（DBC），其投資標的包括能源（原油、熱燃油）、農產品（玉米、小麥）、金屬（黃金、鋁），除整體組合具備抗通膨性外，還具有分散投資單一商品的風險，目前股價處於低檔整理，吸引長線避險資金的關注。