基金淨值溜滑梯 恐爆合併潮

2008-10-14
根據投信投顧公會最新基金規模統計顯示，截至10月9日，投信發行國內股票型基金規模總計為2,848.6億元，創今年新低，且由於台股跌跌不休，規模瀕臨兩億元左右、面臨清算的台股基金，明顯增加。投信業者私下估計，目前規模瀕臨兩億元的基金約50檔，台股再跌下去，投信圈恐將掀起歷年罕見的基金合併潮。
依投信投顧公會資料，到8月止，規模低於兩億元的台股基金達21檔（已下市的有五檔），規模介於兩億至三億元的基金達50檔；至於從9月到昨日止，台股跌幅達28.7%，換言之，如果基金淨值隨著大盤跌幅相當，換算規模瀕臨兩億元的基金會再增加31檔。
目前部分規模低於三億元以下台股基金，其實績效都打敗大盤，顯示基金經理人操作功力有一定的水準，但無奈台股持續走跌，使得基金規模也日益縮小，經理人也只能感嘆遭到股災牽連。
投信法人分析，淨值下滑不是基金規模縮水的唯一因素，還要考量投資人的組合，因此，各檔基金縮水原因的差異頗大；投信法人表示，股市跌到這樣，一般投資大眾雖然肝腸寸斷，但也不想在台股低檔贖回。因此，基金散戶多、定時定額人數多，規模較不受影響，如果是以法人居多，由於法人有停損機制，不惜認賠出場，規模縮水幅度比較嚴重。
投信業者分析，上週台股加權指數與店頭指數均下挫10.05%，台股基金規模則較前一週下滑10.6%；換言之，目前基金規模縮水的原因，都是來自於淨值下滑，也顯示散戶並未出場。
根據規定，基金規模連續30個交易日、低於兩億元，就要遭到清算，過去不少投信公司為避免基金遭清算，往往會在最後幾個交易日時，由大股東提錢將規模補足到兩億元以上，然後基金計算清算的起始日期又重新開始。因此，市場上真正要被清算的基金，其實不多。但現今目前面臨全球經濟恐慌，要大股東拿錢出來不易，更何況是要向投資散戶拿錢再加碼，最快速的方式將是「基金合併」；據了解，目前已有不少投信公司正研擬規劃如何將基金合併成一檔的措施。