資金缺口六百億 安泰賤售給富邦金

2008-10-21 中國時報
荷蘭第一大保險公司ＩＮＧ集團決定向經營二十年的台灣市場說掰掰，國內外投資人都說好。
富邦金昨宣佈以每股十五．二元、總價一百九十五億元收購ＩＮＧ在台壽險子公司，因買得便宜，富邦金昨股價一枝獨秀逆勢收漲停；ＩＮＧ也因提列資本壓力大幅減輕，昨歐股一開盤，ＩＮＧ就大漲二十％。
富邦金總經理龔天行表示，這宗歷時兩年，拜金融風暴之賜，過去十天加速談判終致瓜熟蒂落的合併案，係以富邦金發行新股及次順位債券給ＩＮＧ方式進行交易。
亦即，ＩＮＧ將持有富邦金五％股權、成為富邦金第一大外資持股勢力，ＩＮＧ另將持有富邦金一百零一億四千萬元，八年後才到期的次順位債。
換句話說，ＩＮＧ並未因這案子拿到現金，每股出售價格也只有該公司六月底淨值的Ｏ．七一倍，保險同業以「賤售」形容。
資深人士分析，ＩＮＧ集團二○○七年年報上明白提到，根據歐元區會計制度Solvency 2，ＩＮＧ安泰人壽資本缺口逾十四億歐元，折合新台幣逾六百億元，加上獲利前景不樂觀，決定出售。
龔天行昨強調，ＩＮＧ安泰人壽變成富邦金的股東，代表ＩＮＧ集團並未從台灣撤資；業界則說，ＩＮＧ集團持有富邦金股票的閉鎖期只有一年，遠低於一般投資案的三年，凸顯ＩＮＧ希望早日落袋為安。
昨出席記者會的摩根大通台灣區總裁錢國維說，這是亞洲過去十二個月最大保險併購案，也是台灣今年以來最大併購案，ＩＮＧ願意成為富邦金股東，代表看好富邦未來發展潛能。
龔天行說，預計明年第一季完成交易，ＩＮＧ安泰人壽會先併入富邦金控，成為富邦金的子公司，然後再跟富邦人壽合併，考量大陸市場佈局，將以ＩＮＧ安泰為存續公司，但名字會改成富邦人壽。
中國對外資設合資公司設有「二三五」條款，辦事處須滿兩年、壽險母公司歷史須三十年，壽險母公司資產規模須五十億美元，龔天行說，ＩＮＧ安泰歷史二十年，富邦人壽十五年，以ＩＮＧ安泰做存續公司有利富邦金大陸佈局一夕間縮短五年門檻。
富邦金併ＩＮＧ安泰人壽後，「金控」資產規模二兆五千億元，將超越兆豐金成為國內第二大；「人壽」部分的資產規模也一舉上升至第四名。此外，總保費收入及初年度保費收入市佔率雙雙名列市場第二名，僅次於國泰人壽。
龔天行說，雙方產品與銷售管道深具互補性。ＩＮＧ安泰人壽有八千一百名壽險業務員，分期繳的傳統型保單賣得好，有效保單三百六十萬張、保戶二百二十萬；富邦人壽則擅長銀行保險通路，以躉繳型投資型保單與年金險商品見長，有效保單（主約）九十九萬張、保戶七十幾萬。
富邦金昨以每股一九．Ｏ五元漲停收盤，凸顯台股投資人相當看好這宗合併案；遠在另一端的荷蘭證券交易市場，ＩＮＧ安泰也大漲二十％開盤，凸顯海外投資人對ＩＮＧ迅速處理掉不賺錢事業體的肯定。
龔天行說，已在上週五向金管會保險局簡報，上週六金控董事會已通過此案，將在十二月舉行金控股東臨時會決議此案，並向主管機關申請核准，預計明年第一季完成整併。