商品行情 泡沫破裂？

2008-07-25 工商時報
在美元轉趨強勁、需求減弱，供給增加等多項因素下，近一週左右自原油、穀物到金屬等商品行情連連重挫，國際商品行情指標芝加哥商品研究局指數（CRB指數）因此跌到11週來的最低點。
商品行情全面下跌，也引發各方揣測，有專家認為這已非一般的市場向下修正，而是商品行情泡沫破滅的開始。
不過短短1個月的時間，原本多頭氣盛的商品行情就豬羊變色，全面下跌。其中又以油價跌勢最受矚目，週四歐美盤中，西德州中級原油一度跌破每桶124美元，不過稍後又回升至125美元以上。國際油價不過7個交易日，就較本月初所創的歷史高點147.27美元下跌逾15％。與此同時，本月以來，玉米已下跌21％，至4個月來的低點，小麥也下跌8％。此外，金價上週也下跌6％左右，而銅、鋁與鎳等基本金屬也告疲軟。
受此影響，CRB指數已連續7個交易日下跌，目前較3週前所創下的最高紀錄已下跌13％。
此一情勢也引發市場關於商品行情的大多頭走勢是否已近尾聲的猜測。專家指出，目前談商品多頭行情即將結束還言之過早，因為未來還有許多變數存在，例如氣候的變化可能導致穀物收成減少，再度推升穀物價格，同時地域風險的升高也可能使得油價恢復上漲。
不過他們也強調，總體而言，商品市場確實較之前有所冷卻，而這對飽受通膨壓力之苦的消費者，以及苦思抑制通膨對策的央行官員來說，都是一項佳音。
也有部分專家大膽認為此時就是商品行情泡沫破滅的開始。加拿大國家銀行首席經濟學家吉奈克表示，以他的研究，目前商品市場有一些特質與當年的達康泡沫和美國房市泡沫極為類似，而這代表商品市場行情現階段的下跌並非一般的行情向下修正，而是泡沫破滅的開始。