2008年4月24日 星期四

績效超優 邊境市場冒出頭

工商時報2008.04.23
今年以來全球各地區股市大多尚未從一月份的股災恢復過來,但是邊境市場績效(Frontier Market)一枝獨秀,不僅跑贏新興市場,更是把金磚四國遠遠拋在腦後。
自去年底以來,這類比傳統新興市場規模還小的市場受到高度矚目,美林證券甚至將之稱為「新興的新興市場」。為了迎合投資人的需求,標準普爾(S&P)、摩根士丹利國際資本(MSCI Barra)及美林證券相繼推出邊境市場指數。
而邊境市場也不負眾望,今年以來表現出色。以MSCI邊境市場指數為例,該檔指數在MSCI旗下眾多地區型指數當中獨樹一格,今年以來上漲1.21%,相較之下,新興市場指數下挫4.70%,金磚四國指數更是大跌9.13%。
標準普爾公司旗下的風險分析網站RatingsDirect,周一張貼了一篇有關邊境市場投資的專文,文中指出,受到許多新興股市過去成功發展經驗的強大鼓舞,有愈來愈多的投資人,對於從邊境市場,尋找下一塊股市金磚,充滿了高度的興趣。
該篇題名為「股票觀點:高收益的魅力持續吸引更多的投資人前進邊境市場」的文章,作者是標準普爾指數服務公司的副總裁班娜吉女士,她表示:「外界對於邊境市場的觀感已經改變,以往邊境市場被視怪異、高風險的投資,如今投資人則都希望將邊境市場,納進自己的投資組合。」
邊境市場是由國際金融公司,於1995年所創造出來的名詞,專指總市值不超過10億美元,掛牌企業可能只有十幾家公司的小規模股市,而這類地區的股票市場,通常都有缺乏保管機構、交易程序冗長以及外資交割機制不健全等,結構性的效率問題。
班娜吉指出:「1997亞洲金融危機以及1998年俄羅斯債信違約事件之後,新興市場於2000年初起飛,經濟享有高成長,同時也伴隨著令人眩目的股市漲幅,同期間,新興國家並強力推動證券市場的開放,導致全球為數龐大的投資人,爭相投資新興國家的股市,這些成功發展的經驗,有助於增加投資人對於邊境市場的投資信心。」
班娜吉還說:「由於新興市場股價漲幅十分驚人,投資人紛紛開始尋找下一塊投資金磚,他們並且認為邊境市場是比較可能挖到寶的地方。」

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