股市『四大惡人』之中國神華：不是神話是笑話

2008-03-29
同中國石油一樣貴為『皇子』，中國神華手握『黑色石油』兵權。丁亥年，一心圖謀擴兵擴營的中國神華在上交所上市。上市當天股價上漲了87%，但其首領卻放言，A股價格還不夠滿意，因為中國神華『貨真價實，沒有一點泡沫』，隨後三天，擁躉們以三個漲停向中國神華獻出了忠貞，換回的卻是『請君入瓮』的災難。
不是神話是笑話 中國神華『百元股價』破滅
中國神華本周的跌幅達到11.61%，是其上市以來跌幅最大的一周，周五42.53元的收盤價，和36.99元的發行價僅差5.54元，『破發』岌岌可危。這與中國神華上市時的『呼風喚雨』形成鮮明對比。
2007年10月，中國神華無疑是A股最大的明星，成為當時A股第一大IPO，並創造了多個A股紀錄。而其上市之後的出色表現更足以讓市場為之驚嘆。
中國神華上市當天上漲87.35%。從當天的盤面看，盤中10萬股以上的買單層出不窮，賣單明顯較為稀薄，反映出大量的機構積極建倉，而後兩天，中國神華強勢漲停，第三天，大盤劇烈震蕩的情況下，中國神華股價依然堅挺，再次衝擊漲停板，大漲9.86%。中國神華的本益比也被推到了100倍。
中國神華變成『中國神話』，跟機構和分析師們的吹捧不無關系。上市之初，招商證券就發表報告稱，中國神華成長性不遜於小公司，相當於1億噸產能的漸次收購將逐步推昇股價，未來一年目標價為100元。
著名國際投行瑞銀公司更是鼓吹，『應考慮內地投資者願意支付購買神華股票的價錢，來計算神華能源的正確價值』，瑞銀以內地煤炭股最高的市本益比作准，給予神華15%的溢價，因而將目標價由每股35.15元大幅調高至101元。
上市第四天，中國神華衝高94.88元之後，開始了漫長的下跌之路，到3月28日的42.53元，跌幅已超過55%。機構們100元的目標終成『鏡中花、水中月』。
作為藍籌泡沫的始作俑者，中國神華成為隨後上市的中國石油的效仿對象，但最終還是淪為『中國笑話』。
2008年3月17日，中國神華發布了2007年年度報告。實現營業收入為821.07億元，同比增長26.0%。淨利潤為231.48億元，同比增長19.4%。
中信證券煤炭行業分析師王野表示，神華雖然是行業龍頭，但其估值仍然較貴，市盈率高於煤炭行業平均水平。根據統計，目前A股市場本益比已普遍下移至20多倍，但神華仍近40倍。