Lex專欄：日本力挺美國國債

英國《金融時報》Lex專欄(Lex) 2009-06-15
麻煩纏身的美國國債市場終於松了口氣。上週末的八國集團(Group of Eight)財長會議前夕，日本財務大臣與謝野馨(Kaoru Yosano)表示，他對美國國債的信心“絕不會動搖”。市場迅速做出了反應。基準的10年期美國國債收益率下跌約6個基點，至3.8%。
考慮到日本是全球第二大美國國債持有國，與謝野馨這或許是在為自己捧場。儘管如此，它仍為美國債市艱難的一周畫上了愉快的句號。在上周的一次10年期國債拍賣中，美國國債收益率一度升至3.99%的年內最高水準。
鑒於美國今年可能需要發行約3.25萬億美元的債券，這加劇了人們對於美國可能受到其最大買主——尤其是外國央行——抵制的擔憂。
這種擔憂雖由來已久，但看上去有些過慮。誠然，包括外國央行在內的所有投資者，都希望獲得更高的收益。鑒於日益上升的通脹風險，這種要求完全合理。然而，鮮有跡象表明外國需求正在枯竭。畢竟，在上上周的債券拍賣中，包括外國央行在內的“間接競購方”仍買入了34%的中期國債，而在此前的5次拍賣中，其買入比例為23%。
作為美國國債市場中的大買家，中國、俄羅斯和巴西時不時會對美元的主宰地位評頭論足一番。作為外匯儲備多元化計畫的一部分，它們已表示，將出資約1000億美元，購買國際貨幣基金組織(IMF)計畫發行的5000億美元債券的一部分。即便如此，它們總計高達2.5萬億美元的外匯儲備，除了投入這個全球流動性最強的債券市場，沒什麼其他選擇。正如與謝野馨所言，美元作為全球儲備貨幣的地位“並沒有受到威脅”。這一點確然無疑，至少目前如此。
Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析