陸以正專欄－中國在全球搶物資

2009-07-06 中國時報 陸以正
台灣似乎沒人注意到這條新聞。六月底，歐盟和美國聯合起來，向世界貿易組織（ＷＴＯ）控訴大陸限制原物料出口，認為北京此舉違反了「關稅與貿易總協定」 （General Agreement on Tariff and Trade，等同世貿組織的憲章）第十一條；且亦違背中國被ＷＴＯ接納時所做的承諾。
七月一日，美國的吉普林格商業報告（Kiplinger Business Resource Report）預測說，大陸很可能做出讓步，息事寧人，重新准許包括鋁、鎂、錳、鎢、矽、鋅等原礦石，以及提煉出的矽、焦煤、黃磷等九種原物料出口。這些原料對上自汽車、太陽能電池、微處理器，下至處方藥劑、建築材料等都是必需成分之一。
大陸如果在這件國際貿易糾紛上讓步，其著眼點還不僅此，而與中國本身在全球大事搶購原物料的行動，息息相關。中國雖然地大而物不博，為配合經濟急速發展，必須在全世界搶物資，以滿足十三億人民的需求。你要買別人的原物料，就不能阻止別人來你家買東西。
歐美各國對於北京倚仗外匯存底高達兩兆美元的聲勢，不斷在各地搶購物資，大手筆地買下採礦權利，早就看不順眼。中國卻從不氣餒，雖然有賺有賠，始終勇往直前，從非洲的剛果、奈及利亞、和蒲隆地，到東半球的澳洲，投下大量資金，只要有人肯賣，先買下來再講。
今年才過一半，金融風暴猶未平息，大陸就展開兩筆令人側目而視的大生意。六月廿四日，中國石化總公司旗下的中國石油公司宣佈斥資四十八億英鎊（折合九十億美元），購買瑞士註冊的Addax探礦公司。這家公司非同小可，它在伊拉克、加彭和奈及利亞擁有探採石油的權利，且在英國倫敦與加拿大多倫多兩地證券交易所都掛牌上市。本期《經濟學人》雜誌報導此事時，語帶醋意地譏諷Addax股東們眼看所持股票增值一倍多，應該很滿意了。
並不是每樁併購案都如此順利。今年二月十二日，大陸的中國鋁業公司（Chinalco）宣佈將對澳洲英、澳合營的力拓（Rio Tinto）礦業公司再投資一百廿三億美元，另外再花七十二億美元買力拓的公司債；後者到期應償還本息時，可折換成力拓百分之九的股權。兩者相加，共合一百二十億英鎊，不是個小數目。
中鋁去年已和美國鋁業公司合作，斥資一百四十三億美元，買下力拓百分之十二的股份，因而在董事會裏佔有席次。再加這次增加股份，中國握有力拓股份已經超過百分之十八，接近極限。澳洲政府不是傻瓜，早就通過法律，限制外國人擁有任何牽涉蘊藏資源如礦業公司等的股份，以百分之二十為上限。
力拓公司負債累累，股價疲軟，二月十二日打了強心針後，在倫敦與雪梨證券交易所的股價上漲百分之五十。此時放棄厚利，和中鋁分手，表面雖因該公司董事長艾爾巴內（Tom Albanese）翻悔，骨子裏實受英澳兩國政府的幹預。可證全球各國都在注視大陸到處搶資源的現象，北京搶得愈兇，各國戒備與防阻力量也就愈大。
在國外搶資源，雖有失敗，也有成功的案例。去年十二月，大陸花了二十億美元，買下在多倫多證券交易所掛牌上市的坦幹夷卡石油公司（Tanganyika Oil Company）。該公司在坦桑尼亞的油田，日產原油二萬三千桶。坦桑尼亞與中國邦交敦睦，不存在政治敏感因素，因而收購順利。
《歐洲金融（Euromoney）》月刊最近一期專門做過一項調查，證明大陸近年對外投資併購（outbound cross-border M&A），都與搶資源有關。前天本報所載，大陸國營石油公司以二百二十六億美元，洽購阿根廷Repsol YPF石油公司，便是最新的案例。
《歐洲金融》列表顯示歷年中國對外投資案件數、總值與其中牽涉自然資源的比例。簡略言之：從二○○三年起，當年對外投資四十一案、總值十四億九千五百萬美元中，有十案可歸入取得資源一類，佔總投資額百分之三十九。到二○○六年，對外投資共一○三案，總值二○八點七億美元中，與自然資源有關者增加到百分之五十九。
去年大陸對外投資二百四十六案，總值五百二十一點四億美元中，與自然資源有關者也達百分之六十。今年上半年對外投資雖僅有十七個案，總值一百廿五點四億美元，其中四案即占總值百分之九十八，而且目的都在搶資源，幾乎像武俠小說裏常說的「殺紅了眼」，看見資源先搶了再說。