澳洲可安度升值衝擊

2009-11-11 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
澳洲皇家墨爾本理工大學經濟學、金融與市場行銷研究所教授戴維森（Sinclair Davidson）日前投書華爾街日報指出，貨幣升值是國家需要改革的信號，澳洲不與其他亞洲央行進場干預才是正確的作法。他並表示，資源豐富的澳洲並沒有「荷蘭病」，將可安渡澳元升值的衝擊。
文章指出，世界各國政府現正試圖對美元貶值做出因應，其中可見數個亞洲國家干預匯市以減輕所受到的打擊，巴西則是課徵金融稅以防止外資炒高該國貨幣里耳；反觀澳洲以不變應萬變，欣然接受澳元升值，卻是較佳的做法。
戴維森說，澳洲央行升息，加上全球對澳洲礦產的強勁需求，已帶動澳元自今年2月以來對美元升值45％，澳元幣值最終可能會與美元等價甚或更高。
就亞洲國家而言，澳洲採取了截然不同的政策立場。亞洲央行買進美元，以期抑制美元跌勢並減輕本國貨幣升值對出口的不利影響。但戴維森認為澳洲的做法是正確的。
他說，美元跌跌不休是一個市場訊號，背後傳達的是美國需要增加出口與儲蓄；美元貶值是美國的超寬鬆貨幣政策與高政府支出所造成，也是對通膨升高發出警告。
戴維森並指出，美國決策者不願改革國內「大到不能倒」的金融系統，並逃避在政府支出的優先順序上做出困難的決定，由此觀之，美元貶值是要提醒美國需要進行內部改革。
礦產豐富的澳洲未跟進加入其他亞洲國家的買美元行列，在這個害怕「荷蘭病」上身的國家是個爭議性話題。不過，戴維森認為，「荷蘭病」（Dutch disease）只是另一種形式的創造性毀滅，澳洲不應對它有所恐懼。
他說，企業競爭不只比價格，也比成本與品質，如果澳洲的商品勞務價格在全球市場持續上漲，這提供了澳洲企業降低成本或提高品質的誘因。
戴維森指出，與其尋求政府保護與補貼，出口導向企業應該要在因應本國貨幣升值上做出創新，最終可讓消費者、而且經常會讓本身受惠。
同樣地，政府不應購買美元並忽視市場訊號，他們應從減稅與減少行政管制著手改革，使企業能更迅速地因應市場變化。
荷蘭病
荷蘭病（Dutch disease）指的是1950年代荷蘭因在北海發現了石油而發了一筆橫財，卻帶動該國貨幣升值而使其製造業的價格競爭力大減，後來被引申為天然資源的豐富反而拖累經濟發展的一種現象。（劉聖芬）