高盛預測╱H股 明年底前會飆五成

2009/09/03 【經濟日報】
中國股市重挫逾兩成，空方氣焰高漲，令投資人頗感擔憂。但高盛、摩根士丹利證券最新報告，皆維持對中國股市的樂觀預期。高盛證券預測，恒生國企股（H股）及滬深300至明年底前，至少還有近五成的漲幅，中國股市將風雲再起。
高盛券商最新的報告指出，中國上證指數自8月4日以來下跌超過二成，但中國擁有強勁增長潛力，仍然是全球股市的「亮」點，高盛看好恒生H股至2010底時指數目標價為1萬6,800點，滬深300指數目標價為4300點，距昨（2）日收盤價分別還有近五成左右的漲幅空間。
高盛分析師說，市場對近期中國政府「退出策略」的擔心未免過早，因為中國政府依然支持增長，實際利率也仍接近記錄高位。
摩根士丹利證券預測，中國股市長期仍將保持漲勢，推動上證綜指在未來12個月內突破4,000點大關，因為中國這個全球第三大經濟體，正在復甦之中。
摩根士丹利中國策略師婁剛認為，中國的經濟復甦是貨真價實的。至少未來12個月，中國的成長動能非常好，中國企業業績今年的增幅可能是15%，2010年則會達到20%。
中國官方重申，中國經濟正處於止穩回升的關鍵時期，中國政府不會改變政策方向，將繼續實行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，全面落實、並豐富完善因應國際金融危機的計劃，以實現經濟社會發展的預期目標。
德盛中國基金經理人鍾秀霞表示，中國最新公佈的採購經理人（PMI）指數來到54，不僅連續六個月站上代表擴張的50分以上，更創下過去16個月以來的新高，顯示中國經濟表現仍強勁，且整處於長期轉型期的開端，從出口驅動經濟成長的環境逐步轉型到內需消費的良性循環，但此轉型期將需要長時間政策引導才能有效達成，期間至少需要五年以上。
鍾秀霞認為，中國政府不太可能在短期之內讓貨幣政策轉向，比較好的情形是隨著明年成熟國家的經濟復甦，帶動中國出口復甦成長，中國政策上才有可能出現調整。
雖然中國短期的訊息衝擊市場信心，但就長期的角度來看，官方的緊縮作法，可避免投機炒作，對實質經濟面有助益。
從長線的角度來看，2000年後中國快速與世界接軌後，政府、人民與企業收入增加下，將以強勁的「消費力」，帶動中國經濟成長。
鍾秀霞分析，近期市場修正，提供長線的買點，尤其是與消費力相關的類股，如民生必需消費品與通路公司等，都是不錯的加碼標的。