全球股市及高風險資產價格升至年內高點

英國《金融時報》戴夫•謝羅克(Dave Shellock)報導 2009-08-25
全球股市及其它高風險資產價格昨日攀升至2009年高點。人們對於全球經濟的樂觀情緒，幾乎沒有顯示出任何減弱的跡象。
在上週末美國懷俄明州傑克遜霍爾召開的央行行長年會上，有多名官員稱，全球經濟正走出衰退——儘管他們同時告誡稱，還有許多工作仍需完成。
“與通常發生的情況一樣，大家都有話可說——樂觀者可以指出官員們的信心與日俱增，說明最糟糕的時候已經過去；而悲觀者將會指出，各方近乎一致的看法是，此輪復蘇將是緩慢而曲折的，”倫敦資本經濟(Capital Economics)的朱利安•傑瑟普(Julian Jessop)表示。
“對我們來說，從傑克遜霍爾傳出的關鍵資訊是，貨幣政策在可預見的將來（至少是今後數年期間）很可能將保持極度寬鬆。”
標準銀行(Standard Bank)的史蒂夫•巴羅(Steve Barrow)表示，有必要記住的是，各國央行不會僅僅因為經濟出現好轉跡象，就開始收緊政策。
“因為除了悉心呵護剛剛露頭的復蘇之外，政策制定者們還將不得不考慮已經產生的巨大產出缺口，”他表示。
“證據顯示，核心通脹[剔除能源]只會在產出缺口消失的情況下，才會開始再度上升。”
巴羅指出，儘管人們對於全球復蘇的希望日漸增強，但債券收益率仍保持在相對低位。的確，儘管風險偏好有所上升，但昨日政府債券的購買量進一步增加——10年期美國國債的收益率下跌4個基點，至3.53%，而10年期德國國債的收益率下跌3個基點，至3.29%。
Action Economics的金•魯珀特(Kim Rupert)表示，近幾周股市和債市走勢迥異，仿佛“它們來自不同的星球”。
“對於復蘇的激情，提振了全球多數股市，而對於‘復蘇將步履踉蹌'的擔憂，則提振了債市，”她表示。
“兩大陣營之戰，不會在本周決出勝負，但上周各國央行行長在傑克遜霍爾發表總體上較為積極的言論後，悲觀者將需要拿出資料證明股票估值過高。”
昨日幾乎沒有跡象顯示，投資者眼下覺得股票估值過高。各大主要股指均升至10個月新高。
截至紐約午盤，標普500指數上漲0.6%，而FTSE Eurofirst 300指數上漲0.9%。儘管股市上升，但素有華爾街“恐懼風向標”之稱的Vix波動指數上升1%，重新回到了25上方。
亞洲各地股市的表現更為強勁。在東京，日經225指數躍升3.4%，收盤略低於近日創下的10個月高點。韓國股市收於13個月高點，臺灣股市則錄得兩個月來的最大單日漲幅。
中國股市在上周的震盪後，昨日的走勢也較為穩健。
摩根大通(JP Morgan)市場策略部門全球主管詹•洛伊斯(Jan Loeys)表示，穩定的股市對中國尤其重要，因為這是成功重啟IPO以及近期計畫出臺的資本市場改革的先決條件。
“我們認為，中國政府將在市場出現進一步回調時採取措施，為股價下落劃定底線，”他表示。