大陸股市特色：股權分置

2009-08-19 旺報
中國大陸證券市場的最大特點是股權分置，股權分置問題被普遍認為是困擾大陸股市發展的頭號難題。復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三說，把股權分置弄懂了，就把大陸股市弄懂了。
大陸的上市公司存在著非流通股與流通股2類股份，國家股、法人股不可以流通，允許流通的只是占33％左右的公眾流通股。另外，由於持股的成本有巨大差異，同股不同權、同股不同利，造成了2類股東之間的嚴重不公平，也阻礙了大陸股市無法對外開放。
今年7月，隨著中國銀行等一批非流通股的解禁，滬深股市中流通股數量第一次超過了非流通股，這表明滬深股市進入了全流通時代。在這之前，因為有大量非流通股解禁而有人對今年A股表示擔心。
統計顯示，今年上半年非流通股減持量已明顯超過了去年全年，其中不乏一些上市公司前幾位大股東在股票解禁後大部分賣出的例子。但這期間滬深兩市不但沒有下跌，反而一直在上漲，專家分析指出是因為市場走強了，有能力承接這部分非流通股的流通。
謝百三指出，股權分置改革的成功推進是中國大牛市極其重要的原因之一，再加上人民幣完全自由兌換，大陸股市將可以完全國際化。