8月信貸急凍 陸股聞聲重挫

2009-09-01 工商時報
中國信貸投放急速冷卻！據業界估計，銀行8月新增貸款可能降至2,500億元人民幣（下同）；影響所及，昨天大陸股市重挫，其中上證指數大跌6％以上，投資人顯然相信，信貸監管政策已經逐步發酵，未來陸股資金動能恐有一波緊縮效應。
為免信貸過熱引致資產價格膨脹現象，中國人民銀行、中國銀監會近日不斷釋出信貸監管訊息，大陸商業銀行也紛紛調整信貸投放目標，一些資本適足率較低的銀行，如浦發銀行等，甚至已經停止放款。
金融圈人士透露，包括興業銀行、民生銀行等股份制商業銀行，從8月份開始嚴控資產負債表內信貸業務和風險資產的成長，顯見監管層的政策微調已在業界發酵。
今年上半年，中國新增人民幣貸款達到7.37兆之多，由於增速遠高於預期，中國人民銀行先後透過公開市場操作方式，吸收市場性一部分流動性；中國銀監會則透過掌控票據融資，提高銀行資本部位要求，以間接減少商銀衝刺新增貸款業務的誘因。
另一方面，據統計至今年上半年底，中國金融機構超額準備金率由今年第一季的2.28％驟降至1.55％，堪稱歷史低位；加上銀行資本適足率持續下降，原先商銀可透過發行次順位債補充附屬資本，但此部分也將取消，種種因素勢將抑制商業銀行下半年的信貸增量。
8月份的新增貸款數據即將公布，興業銀行資金交易中心資深經濟學家魯政委保守估算，8月新增信貸數額極可能只有2,500億至3,000億元之間。
渣打銀行中國區經濟學家李偉則指出，若8月份新增貸款低於4,000億元，將對中國股市造成重大衝擊；舉例而言，7月份新增貸款3,559億數據一公佈之後，A股8月至今跌幅逾20％。
「證券時報」昨引述一位股份制銀行信貸負責人說法指出，大型陸銀基於下半年賺取利差之需，仍得維持相當的信貸投放規模；不過，在信貸額度趨緊的情況下，將會透過打包、轉讓一些存量信貸資產以騰出額度再進行新信貸投放的方式。
如此一來，股份制銀行也可透過受讓信貸資產，以強化資產負債表與損益表。據悉，8月底，建行與中信銀行便達成了一筆金額巨大的回購式信貸資產轉讓協議。
此外，考量到通貨膨脹壓力增大，中國人民銀行隨時可能開始直接限制商業銀行信貸額度，也讓一部分商業銀行開始進行額度儲備。