墨比爾斯警告 新金融怪獸將現形

【經濟日報】2009.07.16
「新興市場教父」墨比爾斯說，要是各國不能有效管理衍生性金融商品和振興經濟支出產生的額外全球流動性，全球將出現新一波金融危機。
墨比爾斯說：「投資銀行以及靠衍生性金融商品賺錢的人會對政府施壓，使衍生性金融商品無法獲得充分的監管，毫無疑問的，我們將看到另一波危機。」
墨比爾斯是坦伯頓資產管理公司的執行董事長，管理250億美元資金。
彭博彙整的資料顯示，2007年初以來，全球大型銀行、券商和保險業者認列的資產減損和虧損中，光是衍生性金融商品就占了將近1.5兆美元。
受投資人在全球經濟衰退之際規避風險影響，去年全球股市市值幾乎腰斬，相當於跌掉28.7兆美元。
由華爾街大型銀行擁有多數股權的資料供應商Markit集團13日表示，美國司法部正在調查信用違約交換市場。
墨比爾斯並未說明如何有效監管衍生性金融商品，這種商品是用來規避股票、債券、外匯、商品、利率和天氣變動風險的合約。
國際清算銀行（BIS）估計，流通在外的衍生性金融商品共達592兆美元，約是全球國內生產毛額（GDP）的十倍。
墨比爾斯說：「銀行靠衍生性金融商品賺大錢，當然不希望這塊市場透明化，因為只有不透明，才能賺取豐厚的差價。」
他還說，刺激經濟資金會增加金融市場的波動性，五到七年內可能浮現「非常嚴重」的危機。各國政府已承諾投入約2兆美元刺激經濟。
知情人士透露，美國司法部反托辣斯部門本月已經對擁有Markit集團股權的銀行，發出民事調查通知，以確定這些銀行是否不當擁有獲悉價格資訊的管道。
財政部長蓋納上周力促國會通過「難以規避」的新法，管理衍生性金融商品市場，他認為嚴格的資本要求是管理這塊市場的關鍵。
蓋納呼應總統歐巴馬的訴求，主張強制交易所或受規範的交易平臺使用「標準化」合約，並規範所有交易商。
這項監管衍生性金融商品市場的計畫是改革金融業法規的一環，目的是防止去年雷曼兄弟和美國國際集團（AIG）崩潰後、信用市場凍結與全球經濟衰退惡化的亂象重演。
墨比爾斯也預測，短期內股市會出現數次短暫且「劇烈」的修正，他說：「大家緊張時，股市回檔15%到20%不足為奇。」他認為目前新興市場「不貴」，還會繼續上漲。