錢被二房卡死 韓元「匯」很慘

【經濟日報】2008.09.02
分析師表示，南韓央行花太多外匯存底買房利美與房地美的債券，面臨難以求現的困境，央行現在可能銀彈用盡，無法阻止韓元匯價進一步重挫。
根據估計，南韓政府可能共買進「二房」500億美元的債券，由於二房危機使投資人開始觀望，導致這500億美元可能變成南韓2,475億美元外匯存底中慘遭套牢的部位。
這也加深央行以外匯存底拉抬韓元困難度。光是7月份，央行就花掉200億美元買進韓元，讓韓元在一個月內升值3.5%。但韓元在8月貶值7%，9月1日更大跌3%至1,116.1韓元兌1美元，央行的干預效果已完全失效。央行官員頻頻放話反而更暴露決策當局的無力。
最近必須用美元償還的外債也進一步削減南韓央行的銀彈。南韓本月即有67億美元債券到期，而根據匯豐銀行經濟師紐曼估計，南韓今年到期的短債共達2,156億美元。
經常帳赤字也正逐月消耗南韓的外匯存底，8月貿易逆差增至32.3億美元。南韓的外匯存底自4月到7月間減少167億美元，8月外匯存底數字將在2日凌晨公布。
如果依照國際貨幣基金（IMF）的建議，外匯存底最好能夠支付至少九個月的進口支出，南韓應該準備3,200億美元外匯存底，遠超過現有水準。
雪上加霜的是，機構投資人也開始大舉作空韓元。瑞士最大的未上市理財銀行Pictet亞洲區固定收益部門主管丁威明（音譯）說，南韓外匯存底已經下降，央行與外資對作的銀彈減少，他們正在放空韓元。
蘇格蘭最大的獨立財富管理業者Aberdeen資產公司，也認定南韓央行捍衛韓元匯率、遏止通膨上揚的努力終將失敗，預估韓元今年將跌至1,200韓元兌1美元價位。
匯豐銀行外匯策略師耶岑加估計，南韓央行今年已耗費437億美元挽救韓元匯價。CLSA公司經濟師惠蘭警告，南韓央行在外貿赤字大幅增加之際還動用大筆銀彈保衛韓元，一旦投資人認清南韓外匯存底失血有多嚴重，外資就可能奪門而出，造成韓元崩盤。