西班牙：征服新世界

資金充裕卻面臨著嚴峻的國內形勢，因此很多西班牙公司再次將觸角伸向了海外
此次經濟大蕭條對恩裏克•凱西而言並不難捱。實際上，作為西班牙第二大時裝零售企業Mango的總經理，凱西簡直跟不上業務發展速度了。這位53歲的巴賽隆納人自經濟危機開始已經開了225家新門店，並計畫在未來幾年內每年新開200家，主要是在海外。2009年1月以來，他屢次造訪亞洲，為新店揭幕並與供應商簽訂協議。5月份，他飛往慕尼克慶祝女星斯嘉麗•詹森繼續擔任品牌代言人。“這場危機影響到了我們，特別是在西班牙，但這也同時使得我們有機會擴張到全球其他市場，”凱西表示。這種近乎瘋狂的發展速度取得了成功：2009年Mango的銷售額穩步攀升了10%，達到23億美元左右。
Mango的成功並非個案。從風輪機組廠、銀行到自行車製造商，一大批西班牙公司在歐美競爭對手受阻的時候卻開始展露其財務優勢。2008年，位於馬德里的歐洲第二大金融機構西班牙國際銀行（Banco Santander）斥資19億美元收購了美國主權銀行（Sovereign Bancorp），並以160億美元的價格收購了巴西雷亞爾銀行（Banco Real）。時裝品牌Zara的擁有者、零售業巨頭Inditex2009年2月份與印度塔塔集團簽署了協定，將在這塊次大陸上開店並大展拳腳。而已成為美國第二大風電農場運營商的伊維爾德羅拉電力再生能源公司（Iberdrola Renovables）贏得了5.46億美元的美國聯邦補貼，占美國政府經濟刺激計畫用於綠色能源專案資金的一半還多。
這可以說是伊維爾集團的重生。20年前，一批西班牙最大的公司開始在全球市場嶄露頭腳，不斷擴張業務、收購競爭企業，從拉美一路走向歐亞和北美市場。隨著過去8年西班牙經濟的蓬勃發展，許多重要企業又將目光聚焦回了本土，因為寬鬆的信用政策催熱了消費市場，也讓房地產市場火爆了起來。但如今，西班牙的失業率高達19.3%，2009年經濟增長預計將收縮3.2%，成群結隊的企業自然又一次到海外尋找機會。“大型西班牙企業懂得如何贏在海外，”巴賽隆納的IESE商學院教授賽維爾•維夫斯表示，“西班牙經濟不會馬上好轉，所以它們別無選擇只能押寶國際市場。”
較少的有毒資產
雖然國內經濟狀況不佳，但一批西班牙最大的企業卻出乎意料地發展良好。大多數都躲過了前信貸緊縮時期的最惡劣形勢，因此它們的資產負債表更加穩健，與國際對手相比不良資產也更少。長期在發展中國家市場的實踐也很可能成為實現高增長的優勢。投資者對此十分樂觀。西班牙主要股指IBEX35指數今年的漲幅達24%；與之相比，標準普爾500指數的增長是16%。西班牙跨國企業吸引的外資從2007年起維持在年均870億美元的水準，相當於西班牙國內生產總值的5.8%，與上世紀90年代末的水準大體相當，而本世紀初的10年中只占4.3%。
作為西班牙“走出去”企業中的先驅，西班牙電信（Telefonica）如今又走在了前面。這家曾經是國有壟斷運營商的企業在上世紀90年代電信業解除管制時擁有了充裕的資金。過去10年裏，西班牙電信相繼完成了幾十宗收購交易，並由此成為拉美最大、世界第三大（以用戶數計算）的電話公司。自2003年起，為抵擋越來越多的來自國內的競爭，該公司向本土的寬頻和有線電視投資了約130億美元。如今，受西班牙經濟衰退的影響，西班牙電信正在加倍努力開拓海外市場。2009年9月，公司與中國聯通簽署了總價為20億美元的戰略合作協定，以期在中國內地贏得一席之地。10月7日，西班牙電信以40億美元收購了巴西寬頻運營商GVT，其收購義大利電信（Telecom Italia）旗下的德國互聯網運營公司HanseNet的工作也正在進行當中。“你需要多樣化發展，”西班牙電信運營委員會成員路易士•拉伯雷表示，“不應該對某個單一市場過度依賴。”
西班牙第二大銀行西班牙對外銀行（BBVA）也在重新拓展海外市場。自2000年收購了墨西哥商業銀行從而成為墨西哥最大的銀行之後，這家公司開始利用國內逐漸寬鬆的信貸政策。現在它又開始覬覦新的市場。2008年6月，BBVA向中國內地第七大銀行中信銀行注資12億美元，使持股比例翻了一番，達10.1%，並將考慮在2010年實現持股15%。為了加強在美國的業務，BBVA2008年夏天收購了陷入困境的德克薩斯州貸款機構Guaranty銀行，獲得了130億美元的資產。在美國南部的進一步收購行動也極有可能展開。“我們想滲透到陽光地帶（指美國南方——譯注），”BBVA首席策略師卡洛斯•托雷斯說。
依靠綠色環保的制勝一擊
西班牙成立較早的一些清潔能源公司同樣也積極行動起來。雖然它們在此前的海外投資熱潮中所占比例不大，但卻從政府對再生能源的補貼中受益巨大。近些年來，由於國內法律保障向風能、太陽能等清潔能源運營商給予了高於市場價的優惠價格，西班牙的綠色能源行業開始蓬勃興旺起來。如今，隨著政府開始控制成本，原先的高額補貼已被削減不少。但華盛頓帶有環保色彩的7870億美元刺激計畫給了行業喘息之機。
吃到這塊肥肉的是世界第三大風電渦輪機組製造商西班牙加美薩公司（Gamesa）。該公司目前已聘用了超過1100名美國人員，其上半年24億美元的銷售收入中有17%來自美國——公司的第二大市場。加美薩公司同時也在建立多樣化格局，擁有中國天津港附近的4座風電廠，還在印度與巨頭企業Pioneer Asia成立了合資公司。“西班牙市場對我們一直有利，” 加美薩企業事務負責人米謝拉•奧度赫表示，“但增長主要來自海外。”
作者：馬克•斯科特（Mark Scott）