需求減美元彈 商品價格跌2成

2008-09-12 中國時報
受日產量減少52萬桶消息影響，前日倫敦布蘭特原油價一度在盤中反彈1.7％，最後仍跌破100美元。憂心全球景氣趨緩會減低工業生產並衝擊原物料需求，近期全球商品市場資金紛紛撤出，追蹤19種商品價格CRB指數也一路走低，七月以來跌幅達23.8％。
北美信託首席投資策略分析師歐力．道德利認為，在商品歷史中，在油價大幅度攀升並維持在高檔的四到九年期間，事實上，石油實質價格（經通膨調整過後）並無增加的趨勢，油價最終仍會在高峰出現後的五到十年內回到每桶20美元的水準。OPEC此舉顯示其捍衛油價的決心，油價短期內或許會受到減產激勵，不過繼續下探的結構仍無法改變。
19種商品 CRB指數一路滑
而七月則可說是商品價格走勢的轉捩點，在美國金融危機增溫的背景下，市場對經濟前景日趨保守，加以商品需求因價格高漲而有轉弱的跡象，使能源及金屬價格呈現大幅回檔。
觀察CRB指數，當中最主要19項大宗商品，在近一個月價格全盤皆墨，僅玉米價格仍維持3％的正成長。近三個月更僅糖維持4％的正報酬，其餘18項商品跌幅一至兩成不等，九月以來的大宗商品價格則全為負成長。
富蘭克林證券投顧建議，若投資人目前還持有過高的商品產業性質投資標的，宜逢反彈減碼，轉至全球股票型基金，當中包含本益比低估且具高自由現金流量的類股，如科技、媒體、通訊及健康醫療產業有較多的投資機會。