巨型基金不一定賺

2010-02-11 工商時報
一般而言，投資人對基金規模的概念非常模糊，對於哪家公司的明星基金可能如數家珍，卻可能從不關心基金規模大小的問題，但當面臨兩檔基金的各種投資面向都很接近時，投資人卻往往會傾向選擇規模較大的基金來投資，然規模較大的基金是否一定代表會有較好的投資報酬呢？過去，類似的問題也常常在美國被拿來討論，但目前並沒有明確的研究證明，到底基金規模多大會影響投資人權益。不過，相較於資產規模較小的基金來說，規模較大的基金在操作上的難度確實較大。
當基金規模過大時，負責掌舵的基金經理人欲轉換投資組合標的的難度較高，也因此造成操作上較不靈活。另外，伴隨著轉換持股而出現的龐大交易費用也不能輕忽，使得許多基金經理人選擇儘量維持投資組合的現狀，這也就是規模較大的基金之週轉率較低的原因之一。近來，有越來越多的大型基金傾向選擇與該基金指標指數相近的成分股為投資標的，但卻不具有指數股票型基金費用較低廉的優點。另外，規模大的基金可能因為難以及時調整投資部位和持股標的，而錯失最佳的投資時機；但規模較小的基金則較能迅速轉換標的，這樣的結果也造成規模大的基金難以獲得超額報酬。
但基金的規模可以在歷經市場的多空洗禮後，逐漸成長為1檔大型或巨型基金，可見該基金的管理團隊或是投資策略必有其傲人之處。投資人在選擇巨型基金之前，不妨先瞭解清楚該基金的特性以及資產規模成長因素後，再根據自己的投資需求作規劃。一般而言，管理巨型基金的經理人以資歷較深的老手為佳，豐富的市場經驗有助於基金的即時投資組合調整並應對基金因申購、贖回潮而造成的大量資金流入及流出。
另外，千萬不要隨波逐流，就算大家一窩蜂購入某檔巨型基金，但不代表這檔基金就適合每個人的投資屬性。
(本文由晨星美國撰寫，晨星台灣翻譯及整理)
Moss註：其實很多文章你都要去深思背後的意義，巨型基金不一定賺，然後呢？基金到什麼樣的程度叫做巨型？像有一些生技基金投資標的就是賺錢的那幾家公司，它的巨型的定義就會比其他全球性的基金來的小。台灣的很多報導都是這樣，豆乾很多都有防腐劑，然後看完了之後呢？無解，她們報導其實應該告訴一般的民眾比如說要怎麼讓防腐劑變少或者加熱之後幾分鐘防腐劑就會消失……..