避險基金轉向 美元兌歐元轉強

【聯合晚報】2008.02.11
避險基金號稱走在投資最前線，如果大家相信這個說法，避險基金最近的做法似乎顯示，2007年中以來的投資方向該調整了。
國際前鋒論壇報報導，投資銀行最近研究避險基金向美國商品期貨交易委員會呈報的資料，發現避險基金的操作方向已經改變。
例如，法國興業銀行表示，避險基金已結掉美國10年期政府債券的多頭部位，也就是說，避險基金不預期這種債券的需求會增加，使債券殖利率下降。
另一方面，避險基金大幅減少歐元多頭部位，意味它們認為美元將會對歐元轉強，或至少美元匯率會穩定下來。
在股市方面，避險基金的動作對多頭似乎是好消息。興業表示，美國聯準會表態會繼續降息刺激經濟成長，已使史坦普五百空頭部位銳減，史坦普五百大幅震盪的空頭部位則增加。換句話說，避險基金不再賭史坦普指數會再跌，轉而賭史坦普指數大幅震盪機會減少。
避險基金賭主流基金所不能賭或不願賭，甚至以它們的賭注影響市場，所以常走在市場前面。
資料顯示，避險基金去年6月開始放空史坦普指數，而史坦普當時迄今跌了17%。2006年初，歐元兌美元匯率在1.18左右時，避險基金開始買歐元，而歐元上周價位約1.46美元。
不過，大家先別高興，以為股市大跌、債券殖利率走低、美元疲軟局面即將結束。
資料顯示，避險基金仍是羅素兩千指數大規模賣超來源。此外，作多黃金期貨的避險基金家數創紀錄。這意味避險基金賭金融市場未來還會繼續混亂。
另外，避險基金雖然較看好美元兌歐元走勢，卻看空美元兌日圓、瑞士法郎走勢。