韓國技術魔力消散

曾領跑數碼設備發展的韓國遲遲未能邁入智慧手機和無敵軟體時代
一年多來，裴宰鉉（Bae Jae Hyun）發現她的朋友們一談起iPhone手機就興奮異常，這令她感到十分困惑。在她看來，韓國生產的手機一直非常好用。然而當iPhone手機於去年11月登陸韓國市場後，她心中的疑惑便隨即消除了。“我現在終於明白為什麼有那麼多人為之傾心了，”目前還在讀書的22歲的裴宰鉉說。
僅去年12月一個月，iPhone在韓國的銷量就達到約20萬台——這一數字創下了韓國移動電話設備銷量的最高紀錄。韓國80%的移動電話市場市佔率掌握在本土實力企業三星和LG電子手中，對於初來乍到的蘋果公司來說，這樣的成績絕對可以算是一次出人意料的勝利。裴宰鉉的同學金浩旭（Kim Ho Heok）說：“iPhone比以往任何韓國手機都強大，差距懸殊。”
iPhone在韓國的大熱折射出韓國數位技術的衰落。儘管仍是許多人心中的數位風潮發源地，但今天的韓國卻已然光彩不在，失去了在國際市場中的領先優勢，在硬體市場保持著絕對控制力的韓國卻在軟體領域屢屢受挫。去年，在全球手機製造業中位居二三的三星和LG電子已占到全球手機生產能力的1/3，而它們在智慧手機市場中的市佔率僅為4%。這一差距絕對不容小看，智能手機來勢洶洶，其擁躉與日俱增。對於生產商而言，智慧手機市場比傳統手機利潤空間更大。韓國手機從性能上講也許並不遜色，眾多韓國機型也支援觸屏、高解析度拍照和電視功能，但在輕薄小巧的iPhone和BlackBerry手機製造商Research in Motion的產品面前，笨拙而厚重的韓國機型便立刻黯然失色。
韓國在軟體方面的弱勢逐漸受到了國內政界和商界領袖的關注。2月4日，在韓國總統李明博為尋求經濟對策而召開的特別內閣會議上，內閣成員對韓國在世界軟體市場中的地位有了一次深入瞭解。儘管韓國目前是全球存儲卡、液晶顯示幕和平板電視市場的霸主，其在世界各類軟體市場中的市佔率卻只有1.8%。三星公司去年的手機銷量為2.27億台，幾乎是蘋果公司銷量的10倍，但由於產品的利潤率與iPhone相比差之千里，三星的總體收益仍難敵蘋果。韓國知識經濟部軟體振興局局長、兩年前曾任工商及能源部部長的李相珍（Lee Sang Jin）表示：“政府從一年前就開始致力於將發展重心從硬體向軟體轉化，而此次iPhone引起的轟動讓我們真正看清了現實。”
政策的事與願違
在韓國產業重地首爾，一項由政府出資支援的軟體培育專案正式啟動。知識經濟部預計在未來3年內向軟體企業提供8.8億美元的資金援助。依照此項計畫，到2013年，韓國的軟體工程師數量將比2008年增加一倍，同時軟體產品出口額將提高到150億美元。
在此之前，韓國政府曾嘗試推行軟體產業振興計畫，但收效甚微。2005年，政府曾對手機製造商和提供產品和服務的內容供應商做出規定，要求其放棄國際上流行的應用軟體，選擇韓國本土的互聯網接入技術。此項規定於去年壽終正寢，但它確實增加了國外競爭者進入韓國的難度：從在美國初露鋒芒到風靡韓國市場，iPhone花費了兩年多的時間。也正是由於此項保護政策，韓國程式師編出的軟體僅適用於本土市場。結果，由於沒有充分考慮國際市場嚴格的技術標準，韓國軟體在與國際接軌時出現了嚴重的水土不服。韓國成均館大學（Sungkyunkwan University）工程學教授鄭太明（Chung Tai Myoung）說：“這項政策並沒有起到積極作用，反而讓韓國失去了革新競爭的動力。”
軟體產業的勝利
三星和LG電子均已表示將擴大智慧手機的產品線，並為產品配備功能更齊全的應用軟體。“軟體一直是三星手機的軟肋，我們已經開始強化這一環節，爭取迎頭趕上，”三星移動通信部總裁李健熙（J.K. Shin）表示。2月14日，三星正式發佈了一款名為bada的智慧軟體平臺手機（“bada”一詞在韓文中意為“大海”），此款手機安裝有其他軟體發展商提供的應用軟體。LG電子也為去年12月推出的一款智慧手機配備了800余種智慧手機專用程式。今年，LG電子計畫推出十幾款使用穀歌Android手機平臺作業系統的智慧手機。LG電子手機業務主管斯科特•安（Skott Ahn）說：“我們會努力讓產品功能強過iPhone。”
儘管軟體領域的發展尚不盡如人意，韓國在其他戰場仍取得了一些勝利。首爾遊戲開發公司NCsoft開發的網游《天堂》（Lineage）在整個亞洲掀起狂潮，成為無數玩家頂禮膜拜的傳奇。創建時間早於Facebook的社群網路Cyworld如今在韓國已有非常深遠的影響力。儘管花費了8年的時間研發漢語搜索服務，穀歌目前的市場佔有率還僅為2%，遠遠落後于市場份額高達64%、總部設在首爾市郊的Naver公司。美國的高通公司（QUALCOMM）今年2月1日對外宣佈，計畫在首爾建立一個多媒體應用軟體研發中心。高通公司董事長保羅•雅各（Paul E. Jacobs）在接受採訪時說：“我們認為韓國蘊藏著巨大潛力。”
然而談到智慧手機這一科技產業最有價值的新業務，韓國的年輕人還是更願意將目光投向iPhone和BlackBerry，對本土的同類產品興趣不大。“我覺得在未來幾年內我都不會購買韓國手機，”12月剛購買了一台iPhone手機的30歲基金經理尹朱桓（Yoon Ju Hwan）說，“我們自己生產的手機就是沒法和蘋果的產品相提並論。”
作者：冼扉棖（Moon Ihlwan）

穆迪、ＰＩＭＣＯ警告︰ 希債危機衝擊歐洲 恐延燒全球

2010-5-8
穆迪信評與全球最大債券基金公司ＰＩＭＣＯ同聲警告，希臘債信危機不止將衝擊歐洲各國金融體系，甚至可能演變為全球危機。
穆迪信評六日公佈的投資人報告指出，希臘債信曝露出歐洲財政危機，一旦傳染開來，將可能衝擊葡萄牙、西班牙、義大利、愛爾蘭及英國的銀行體系。
彭博引述美國銀行美林公司（Bank of America Merrill Lynch）的分析數據顯示，債務問題嚴重的幾個歐洲國家，在未來三年必須融資高達二兆歐元，才足以填補赤字以及償還到期債務。
其中希臘需籌資一千五百二十六億歐元、葡萄牙及愛爾蘭各需八百億歐元，義大利的財政缺口也相當可觀。
日前穆迪才將葡萄牙列入觀察名單，接著又表示，英國也面臨經濟衰退的潛在危機。英國預算赤字龐大，必須緊縮財政，但此舉又有引發經濟衰退的風險；西、葡等國也面臨同樣的處境。一旦市場開始質疑這些國家的償債能力，將使得借貸成本提高，放款更加困難。
全球最大債券基金公司ＰＩＭＣＯ執行長El-Erian六日也表示：「希臘債信危機的規模已經擴張至歐洲地區，如今正在演變成全球危機。」如投資人開始擔憂歐洲各國舉債過度導致經濟活絡遙遙無期，這一波危機將擴散到全球。
市場分析師一致的看法認為，未來歐洲將會發生債務違約問題，如果不是希臘也可能是其他國家，例如西班牙與葡萄牙。
解決當前面臨的困境，需要暢通的融資管道，雖然歐盟和德國尚有足夠的財政能力伸出援手，但歐洲央行已經表示希臘僅是特例，暫不考慮對其他國家注資。

希臘債務VS德國復蘇

2010-05-05 陶冬
英語中有許多辭彙來自希臘文，music（音樂）、drama（戲劇）、history（歷史）、philosophy（哲學）、democracy（民主）的詞根均源自希臘。法語、德語、西班牙語同樣與希臘文淵源深厚，可以說西方文明由希臘起步、擴散，成就出人類2000多年的輝煌與發展。
金融危機中，希臘人不得不學習英語，default（違約）、panic（恐慌）、hedge fund（對沖基金）、CDS（信貸違約掉期）、IMF（國際貨幣基金組織）。希臘一夜醒來，發現過去的生活方式叫做寅吃卯糧，市場已經不願意再為此買單，國家瀕於破產的邊緣。
在掙扎了數個月之後，希臘終於向現實低頭，總理帕潘德里歐於4月23日正式請求歐盟及IMF援助。這是歐元自1999年誕生以來，首次有成員國發生債務危機，首次有成員國向IMF求助。
其實，主權國家鮮有破產的。當企業或個人無法償付債務時，法庭可以根據法律勒令其破產，並進入資產清盤程式。國家則擁有稅收權、鑄幣權，償債能力一定有，只是需要多少年以及多高通脹率的問題。更重要的是，世界上沒有淩駕於主權之上的法律與法庭，根本沒有人能夠宣佈某國破產，凍結其國內資產。在國家層面上，債務違約一般不會導致國家破產，只會出現債務重組。對於一時無法償還的債務，或延期、或削債（haircut），再不行便如俄羅斯在1998年那樣賴賬，海外投資者的追債能力有限（除非發動軍事入侵）。
希臘債務危機之所以引起如此軒然大波，引起希臘人和銀行債權人之外的人士普遍關注，是因為歐元。歐元一旦有事，世界最大經濟體歐洲勢必不穩，由此甚至可能帶出新的全球經濟衰退和市場動盪。
歐元有著先天性的缺陷。15個歐元成員國，各有各的財政政策，各有各的經濟週期，政客分別對本國的選民負責，然而卻有一個統一的貨幣和統一的貨幣政策。歐元結構性的錯位，早晚會帶來一場災難，目前的希臘危機不過是一場預演。
希臘債務危機全面爆發的風險，短期內並不大。IMF與歐盟願意提供貸款支援，實際上已經為希臘保了底，即一旦市場發債不成，希臘可以得到政策性流動性的支援。筆者認為，希臘今年發債可以在有驚無險中解決。但是長期來看，希臘債務問題必須通過大規模減少財政赤字來解決，希臘人必須改變目前的生活方式，而這看來非常困難。如果在資金上援救希臘，但是無法強制其改變花錢模式，任何救援都是治標不治本。
希臘在某種程度上，是小得不能倒。出資拯救希臘是有成本的，但是這個成本與不救希臘可能對歐元以及其他歐洲主權債務所帶來的衝擊相比，卻又小得多。筆者認為，在各方保駕下，希臘可以在今年度過發債難關，但是它的經濟轉型並不容樂觀。歐盟對希臘問題的策略是，為了歐元的穩定，儘量救援，如果救援失效便將希臘踢出歐元區，由其通過貶值來自生自滅。一旦希臘退出歐元區，它的債務是否違約，對市場的衝擊不會大過冰島。在希臘退出歐元之前，希臘危機其實是歐元危機，對沖基金重手沽空歐元，但是很少直接沽空希臘國債，其實很反映問題的實質。
除了希臘外，西班牙、葡萄牙也隨時可能陷入債務危機。歐盟第四大經濟體西班牙規模龐大，房地產困境只會越陷越深。無論歐盟還是IMF，都沒有能力作出全面的救援。西班牙、葡萄牙可能有一點流動性困難，但是全面的危機應該不會在今年爆發。
歐元貶值的大勢已經形成，歐洲在處理希臘問題上所暴露出來的猶豫、無能、誤判和利益錯位，為歐元的終極危機埋下了伏筆。不過在筆者看來，歐洲下一個戲劇性的變局，不在希臘，不在西班牙，而在德國的經濟增長。今年第一季度，歐洲包括德國的經濟資料很難看，不過各種領先經濟指標卻指向德國在今後兩個季度強勁的經濟復蘇。這種勢頭也被德國企業的新增訂單所證實，也為歐元貶值下德國出口的競爭力所支持。
當市場將所有的注意力全部放在希臘身上時，德國經濟已悄悄地進入強勁增長期。希臘占歐洲GDP不到4%，而德國經濟占比超過四成。當市場全面看空歐元時，小心德國GDP增長對歐元及歐洲利率的影響。
莎士比亞戲劇《凱撒大帝》中有一句臺詞，“聽懂他的話的人們不住搖頭，不過他的話對我來說都是希臘文”，意指那是晦澀難懂的語言。欲知歐洲前景、歐元走勢，除了希臘文外，看來還得學一點德文。
本文原載于新財富，為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議。

09年份紅酒身價不凡

2010-05-04 工商時報
繼香港蘇富比紅酒拍賣創新高，剛登場的2009年份紅酒預購價有機會刷新05年份高峰，再締歷史新高。業者表示，美國知名酒品家Robert Parker評論說09年份很像1959年份的酒，並給21個酒莊近100分評比，加上中國人瘋狂搶酒，預估今年一級酒款價格將逾05年300-360歐元，刷新歷史紀錄。
台灣金醇洋酒顧問雷多明表示，以往參加法國新酒試飲會人數（通常在每年4月份第1周舉行）頂多2,000-3,000人，但今年卻爆增到逾4,000人，且東方人（主要是大陸人）參加的比例亦從過去不到2成，擴增到39％，紛紛創下有史以來新紀錄。
他指出，今年的試飲會結果剛出爐，一般新酒都很澀，單寧很重，但是09年的紅酒，新鮮度卻非常高，且單寧很細，是相當好的年份的酒，就連知名酒品家Robert Parker都說，在他過去32年的品酒經驗，從來沒喝過這麼好的酒，09年份的酒口感像及1959年份的酒，並給21個酒莊酒打了近100分評比。
由於Robert Parker的評分對紅酒預購價影響力非常深遠，加上中國大陸經濟起飛，在中國大陸需求大增，中國人今年也進入市場瘋狂搶酒，預估今年一級酒款在產量有限下，一定會刷新歷史紀錄，每瓶至少逾300-360歐元，而其他等級的酒也有機會刷新05年的紀錄。
而紅酒飆價原因，美多客業者進一步指出，主要是05年大陸有錢人多，開始迷上紅酒，尤其是對法國5大酒莊（Lafite拉飛、Latour拉圖、Mouton慕東、Margaux瑪哥、Haut-Brion歐比翁）特別有興趣，在全球界錢很多時，紅酒價格就順勢被炒作起來
頂級紅酒報酬可逾10倍
一般紅酒報酬率倍增，頂級紅酒要逾10倍不是問題，誘人報酬讓紅酒成為最佳投資管道，不過，專家提醒投資人，投資紅酒要掌握評分高低、試飲期長短、獨特性、年份好壞、品牌5大關鍵，才能立於不敗之地，並看見驚人的報酬率。
台灣金醇洋酒顧問雷多明表示，只要有買08年份的紅酒，今年會賺很多，因08年份的酒，是05年份後最好的酒，卻遇到金融海嘯，有錢人買氣縮手，以致08年份的酒價至少比05年低4-5成，隨著景氣復甦，買氣增溫，加上09年份酒將創新高下，08份還沒交貨的紅酒，價格全面上漲，至於投資05年份的一級酒款，現至少也賺2-3倍。
買到「對的」紅酒，就能見到驚人的投報率，但要投報率高，接著就要掌握5大關鍵，1：酒的評分，至少要95分以上，分數越高越好；2：試飲期至少要25-30年以上，期限越長越優，試飲期長每年至少有7-8％的漲幅。
3：年份好不好，如1982、2000、2005、2009年都是很好的年份，年份好的紅酒可放10-100年，而07年份酒不是很好，試飲期大概10-30年。
4：品牌，酒莊的品牌也很重要，如拉飛本身就是5大酒莊之一，在大陸人特別偏愛該品牌下，成為近年來漲最多的品牌。
5：獨特性，所謂獨特性通常指的就是稀有，如美國加州有少數酒莊專門只出「膜拜酒」(限量酒款，通常只有少數有關係、或有錢有勢的人才買得到）由於1年多出500-1,000瓶，由於量少，專門供有錢名人的酒，酒的身價自然高，若一般投資人能買得到這類「膜拜酒」，一買到馬上轉手至少20-30％起跳。
Moss註：想一想為什麼紅酒基金沒有如雨後春筍的的成立？

麥嘉華：中國經濟1年內恐崩潰

2010年05月04日蘋果日報
「泡沫跡象浮現 成長勢必趨緩」
素有「末日博士」稱號的知名投資人麥嘉華（Marc Faber）公開警告，目前的跡象顯示，中國經濟所有資產泡沫徵兆都已出現，恐將在9~12個月內成長趨緩，甚至有「崩潰」的風險。
公開警告
麥嘉華昨接受彭博專訪時警告說：「市場當前跡象正透露出不正常的訊息，中國經濟泡沫跡象已浮現，無論如何經濟將逐步放緩成長腳步，甚至在未來9~12個月會出現崩潰的風險。」
陸股今年來跌12%
麥嘉華另強調說：「上周上海世界博覽會正式開幕，但這對中國並非一個好兆頭，回顧歷史，1873年主辦世博會的維也納，後來仍為股市下跌與經濟衰退所困擾。」受中國政府近期強力打房，以及3度調高存準率的衝擊，中國上海綜合證券指數今年已來已大跌12%，為亞洲主要股市表現最糟。
麥嘉華最新唱衰中國經濟言論，也呼應了先前避險基金經理人查諾斯（Jim Chanos）與哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）先前看壞中國經濟前景看法。
儘管中國今年第3度調升存準率，但中國財政部部長謝旭人強調：「中國經濟仍在發展，現依然面臨全球經濟危機的衝擊影響，而中國人民銀行（人行）最新調升存準率動作是技術性的調整，中國今年將繼續實施積極的財政政策，以及適度寬鬆的貨幣政策。」

什麼決定品牌命運？

英國《金融時報》 安德魯•巴克斯特 2010年04月29日
新興市場品牌重要性的日益提升，是2010年Brandz全球品牌百強排行榜(BrandZ Top 100 ranking)編纂者挑選出的幾大主題之一。
上榜的13個新興市場品牌中，有7個來自中國，俄羅斯和巴西各有2個，印度和墨西哥則各占一席。新上榜的品牌包括中國搜索引擎百度(Baidu)、印度工業信貸投資銀行(ICICI)和墨西哥的Telcel。
印度大型金融服務集團ICICI初次亮相就排到了第45位，令人印象深刻，其品牌價值總額高達145億美元。
明略行(Millward Brown Optimor)首席執行官瓊安娜•塞登(Joanna Seddon)稱讚ICICI董事長卡馬斯(KV Kamath)在印度各地推廣ATM的行為，是打破該國傳統等級壁壘的有益之舉——無論是清潔工還是銀行高管，每個人都必須派隊等候。ICICI因為其在印度及其它地區的發展潛力，在品牌發展勢頭榜單上高居第9位。該行已在18個國家開展業務。
印度大型IT集團——印孚瑟斯技術公司(Infosys Technologies)剛好排在百強之外，但首次進入了科技20強品牌排行榜(Technology Top 20)。塞登表示，這個品牌很有趣，因為它的創始人之一是南丹•尼勒卡尼(Nandan Nilekani)，而且尼勒卡尼非常推崇“世界是平的”這個概念——即通過在全球範圍內進行外包，服務于客戶（湯瑪斯•弗裏德曼(Thomas Friedman)的暢銷書《世界是平的：21世紀簡史》(The World is Flat: A Brief History of the Twenty-First Century)就宣揚了這種觀點）。
卡馬斯與尼勒卡尼在明略行進行的另一個主題排行——品牌領袖首席執行官——中也佔有一席之位。
在百強品牌中，許多品牌都是由擁有品牌願景的領袖所締造、或賦予它們第二次生命。這些領袖包括Telcel的卡洛斯•斯利姆(Carlos Slim)、蘋果(Apple)的史蒂夫•約伯斯(Steve Jobs)、IBM的郭士納(Lou Gerstner)，以及星巴克(Starbucks)的霍華德•舒爾茨(Howard Schultz)。
舒爾茨兩年前重新接過首席執行官的日常管理角色，以重振星巴克——這家他一手從初創階段培育成全球性品牌的公司。
塞登表示，舒爾茨對於星巴克的願景，歸根結底是建立人與人之間的聯繫。
“他退出了日常管理，而其他人做了什麼？他們開始尋求急速增長。而如今，如果你運營一個旨在建立人際聯繫的品牌，或許急速增長的戰略並不適合。他們擴張得非常快，某種程度上喪失了品牌的神髓，然後，舒爾茨回來了，這個品牌做得更好了（在最新的百強排行榜中，它的品牌價值增長了17%）。”
明略行BrandZ全球總監彼得•沃爾什(Peter Walshe)表示，一些有著品牌願景的人已不再擔任首席執行官，但其繼任者遵循了他們的願景，將其作為公司獨特的一面，並獲得了巨大成功。
此類繼任者的例子包括IBM的薩姆•帕米薩諾(Sam Palmisano)、滙豐(HSBC)的紀勤(Michael Geoghegan)。滙豐董事長斯蒂芬•葛霖(Stephen Green)現在是英國聖公會(Church of England)的受命教長，並撰寫了《天國與財利：葛霖論金融市場》(Serving God, Serving Mammon)一書。
合法的癖好——不管是由來已久的傳統喜好（香煙），還是更現代的喜好（玩手機或黑莓(BlackBerry)）——是排行榜編纂者選擇的另一主題。萬寶路(Marlboro)向來位列前十，在過去五年內，它的品牌價值平均以10%的複合年率增長。
塞登表示，總的來說，最新百強排行榜“告訴你，在壓力下生活的人們想做一些事情來釋放壓力，用手搗鼓點什麼東西。他們要麼吸煙，要麼玩黑莓。舉例來說：如果你的工作壓力極大，比如擔任美國總統，或許你會覺得這兩個你都需要。”
塞登表示，在手機領域，全球前十大運營商均進入了BrandZ百強排行榜，另外還有蘋果、黑莓與三星(Samsung)。這很大程度上歸因於移動應用程式驚人的增長——“從數獨遊戲，到‘尋找一名技工'(Find a Mechanic)，再到BrandZ，”塞登表示。
沃爾什補充表示，推動品牌增長有兩個關鍵因素：一是信賴，即該品牌累計的歷史價值，二是現有用戶的推薦。“該類別比較有趣的一點是……推動品牌的主要是用戶推薦，而非信賴，”他表示。
一些最具價值品牌同時獲得了信賴與推薦——這是此次排行的另一個重大發現。
儘管IBM受到了消費者的極大信賴，蘋果得到了很高的推薦，但明略行的研究顯示，兩大消費者/家庭品牌——幫寶適(Pampers)和汰漬(Tide)——位於信賴與推薦品牌排行榜之首（由於石油公司的大量湧入，汰漬被擠出了品牌價值百強榜）。
沃爾什表示，在上述兩個標準方面排名均靠前的品牌，要麼富有遠見，要麼受益於歷史表現中累積的價值。“而且，他們如今仍在傳遞這種優質服務，同時還加入了創新，並維持自己價值……尤其是在最近時期，隨著政客與銀行失去信譽，受信任的品牌變得越來越有價值。”
價格的影響，以及最強大、最具價值品牌的價格更為抗跌的事實，是我們從明略行研究中得出的又一個重要發現。
由於它們引起了消費者的擁有欲望，它們往往會獲得一個較好的價格溢價，即使是在衰退時期，前百強品牌也會在定價與品牌力之間取得恰當的平衡。
BrandZ的資料顯示，只有7%的消費者完全根據價格購物；不到三分之一的人，會在價格與品牌之間進行綜合考慮；對於近90%的人而言，品牌是一個重要影響因素，而有逾半數的人幾乎不怎麼注意價格。

礦業基金 熱潮不退燒

2010/04/29 經濟日報
貝萊德世界礦業基金暨貝萊德世界黃金基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）昨（28）日指出，多種原物料價格逼近歷史高點，礦業公司獲利創近年新高。希臘等歐洲國家信評調降，不利歐元，有利黃金走勢。
全球景氣持續復甦，供給面緊縮，信用狀況改善，有助商品價格由一年前極低的水準大幅回升。
韓艾飛說，企業因此得以創造龐大的現金流量，投資吸引力大增。加上金融海嘯造成企業趨保守，產能大幅減少或關閉，都造成供給趕不上需求成長。
韓艾飛強調，2000年以來，原物料供需的關係就逐漸改變。新興市場興起，原物料供給成長受限，持續推升原物料價格。金融海嘯只是使世人的焦點暫時轉移，隨著經濟復甦，原物料供需的關係只會更緊張。
以韓艾飛看好的鐵礦砂為例，過去都是每年固定報價，但今年首度改成每季報價，未來報價頻率可能再縮短。
去年鐵礦砂每公噸報價為60美元，目前已漲到160到170美元，即使價格穩定在目前的價位，大型礦業公司仍將享受豐厚的利潤，尤其是全球三大礦業公司。
韓艾飛指出，必和必拓、力拓、淡水河谷這三大公司的開採成本只有30美元左右，但中國的礦業公司成本卻高達80到100美元。即使現貨價格下滑，這三大公司都享有低成本的優勢。
焦煤的報價也是類似的狀況。韓艾飛表示，必和必拓已確定，第二季的報價為每公噸200美元，比去年的目標價高出55%。熱煤合約初期結算價格也顯示，大型生產公司有很大的議價能力。
韓艾飛同樣看好的貴金屬，價格也大幅翻揚。
鉑從低點的每英兩780漲到1,700美元，鈀從200漲到近600美元。
尤其是鉑，大多數在南非生產，但南非有發電成本、勞工糾紛、幣值強勢、安全等問題，鉑的價格居高不下。
黃金更是韓艾飛去年以來就持續看好的貴金屬，在世界礦業基金中加碼黃金。
之前投資人擔心美元的強勢地位，最近歐洲主權債出問題，希臘債信評等遭調降，以歐元計價的金價已達到歷史新高，全球中央銀行成為淨買方，黃金作為替代貨幣的角色日益重要，投資需求暴增，金價在1,100美元附近也形成強力支撐。
隨著中國、印度等新興市場的需求大增，許多礦產價格已經接近歷史高點，但韓艾飛認為，重要的不是礦產的價格何時可以再創新高，而是礦業公司的現金流增加，獲利大幅提升，股價終將反映利多。