6銀行代銷 金額逾7億美元

2009-04-29 工商時報
台版馬多夫疑似詐騙案，據金管會初步調查掌握的情況，共有華南、安泰、萬泰、渣打、中商銀和永豐銀等6家銀行，陸續代銷PEMG集團（Private Equity Management Group）的商品，光是在台灣，總金額達7億餘美元，折合新台幣逾230億元，受波及的投資人，約有1、2萬人。
據悉，該集團在台銷售商品是自民國93年起，至去（97）年第3季雷曼兄弟事件發生後，各機構也陸續喊停。
金管會主秘盧廷劼昨（28）日指出，由於美國證管會（SEC）向聯邦法院提出民事訴訟，指控台裔彭日成（Danny Pang）詐騙投資者，金管會特別找來販售商品的銀行，釐清金融機構銷售的過程、統計銷售規模，及銀行對客戶的理賠或官司後續處理。
至於國內投信公司，公募確定沒有投資PEMG相關連動債，但是否透過私募方式，販售給財力較為雄厚的投資人，金管會證期局副局長王詠心表示，還在等業者回報中。
調查顯示，PEMG以投資商用不動產、渡假村，或保單的名義，發行連動債，並委託金融機構銷售給投資人；擔任發行機構的是PEMG集團旗下所設立SPV公司GVEC，保證機構是英國HCC和德國第三大的TALANX，現金保管是HSBC，資產保管是美國銀行（BOA）的子公司LaSalle Bank，負責管理操盤、資金運用的受託人則是LAW GROUP。
由於上述機構目前都存在，因此當務之急，是要釐清HSBC保管的金額，和資產保管機構所持有的資金合計，是否與投資人所投入的金額相當。
據了解，PEMG疑似詐騙的地區，以華人地區為主，包括台灣、大陸、香港、新加坡等；金管會初步統計，萬泰、安泰、永豐、華南、渣打、中商銀都有銷售，當中以華南銀行的2億美元為最高。

二五○億 台版馬多夫 逾2萬人受害

2009-04-29 中國時報
美國ＰＥＭ集團董事長彭日成被凍結資產與限制出境，台灣部分受災情況如何迄今成謎；據悉，包括渣打、華銀、安泰、萬泰、台中商銀、永豐香港分行在內，國內投資未到期的連動債與共同基金，合計逾七億美元，折合新台幣約兩百五十億元，受害人數超過兩萬名。
金管會主委陳冲等人上周三赴立院財委會備詢時，原本承諾三天內會把國人投資ＰＥＭ集團的金額、型態、人數、銷售銀行等，翔實呈報給關切此案的立委費鴻泰等人，且會督促銀行善盡銷售責任，不過，一周過去，金管會不但承諾跳票，多數投資人因訊息不透明，連自己正面臨極大損失，可能血本無歸都不曉得。
金管會迄未揭露相關資訊
據悉，ＰＥＭ集團在台子公司宜恩財富管理公司，上周六已邀集六家機構協商有關事宜，除了渣打銀行沒出席外，其餘五家銀行都派多名代表與會，但因連動債或共同基金所連結的資產是否確實存在？ＰＥＭ美方代表無法給予明確答案，銷售銀行目前也只能見招拆招。
據悉，ＰＥＭ雖是一家私募基金公司，但其在台銷售商品並非針對三十五人以下販售的私募基金商品，而是非常典型的「連動債」。二○○五年率先由渣打銀行引進，因由信託架構下的紙上公司ＧＶＥＣ擔任發行機構，商品不乏「ＧＶＥＣ保本保息」字眼，但各銀行取名不一，有的叫「安富尊榮」、「一本萬利」，也有叫「富利人生」。
熟悉此案人士指出，ＰＥＭ在台賣的連動債，以美元計價為主，年期介於兩年半到四年，每半年付息一次，年利率視天期長短介於四％到六％，強調持有到期肯定保本，且保證半年給付一次利息，在渣打、華銀、安泰、萬泰、台中商銀五家銀行通路一度吸引定存族青睞。
投資人恐血本無歸都不知
相關人士說，ＰＥＭ把在台灣等地募得的資金，拿去購買美國的次級市場壽險保單。舉例而言，七十歲以上的美國人買了一百萬美元保額的保單，以打八折方式，把保單轉讓給ＧＶＥＣ等發行機構，買方研判老人可能活不久，倘若兩三年後死亡，可領取一百萬美元的死亡給付，箇中價差，就是這些連動債的潛在投資報酬。
除保單之外，ＰＥＭ的連動債也投資不少美國的度假村公司，把會費拿去做證券化包裝的證券化商品。
相關人士說，目前問題在於，ＰＥＭ集團因負責人遭調查，加上這些連動債的發行機構ＧＶＥＣ只是一家紙上公司，名下到底有多少資產不知。最壞情況為，國內投資人可能只能拿回原始投入本金不到一成的金額，但這些重要資訊，金管會迄今都沒有揭露。

彭日成因操縱現金交易罪名被捕

2009年 04月 29日 華爾街日報
加州金融家彭日成(Danny Pang)被聯邦調查局(FBI)逮捕﹐他被控蓄意將一系列現金交易的金額控制在1萬美元以下﹐以逃避向聯邦政府申報這些交易。
這項指控雖然嚴重﹐但似乎只是為了拘捕彭日成而先期提出的﹐聯邦官員正對彭日成在旗下投資公司保盛豐(Private Equity Management Group Inc.) http://pemgroup.com/的活動進行更深入的調查。彭日成被捕前一天﹐美國證券交易委員會(SEC)對彭日成和保盛豐集團提起民事訴訟﹐指控其從事了涉案金額達數億美元的國際欺詐。
SEC起訴後﹐一名聯邦法官週一下令凍結彭日成的資產﹐並指定了一名管理人負責監督保盛豐集團。
現年42歲的彭日成據信週三將首次露面面對這一刑事指控。在呈交加州聖安娜市聯邦法庭的一份刑事指控書上﹐FBI探員指控彭日成或他在保盛豐集團的助手2007年年中至今年初期間開出了38張支票﹐每張金額均略低於1萬美元。FBI還獲得了搜查彭日成在加州紐波特比奇寓所的許可令。
彭日成的代理律師此前已否認了SEC的指控﹐聲稱彭日成將被證明是清白的。
《華爾街日報》本月早些時候的一篇頭版文章以彭日成為關注重點﹐對他所聲稱的教育和工作背景提出了質疑。那篇文章還引述保盛豐集團一位被解僱前總裁的指控說﹐彭日成曾經承認公司部分捲入了一場龐氏騙局。彭日成此前曾通過發言人否認了有關龐氏騙局的指控﹐並稱他的背景沒有問題。
保盛豐集團聲稱其管理的資金超過40億美元。但該集團在台灣和香港實際籌集的資金據信為接近10億美元。保盛豐的大多數投資者都來自台灣和香港。
Mark Maremont

投資像下棋 多想兩三步

2009/04/29【經濟日報】
對富達國際投資總裁波頓（Anthony Bolton）來說，投資像是下棋，永遠要比別人多思考未來的兩、三步。現在他全職指導富達國際旗下的基金經理人與研究分析人員，並負責監督投資管理流程。
富達於英國推出第一檔基金時，波頓就開始擔任經理人。從1979年12月到2007年年底，波頓負責管理富達數檔著名的基金，包括台灣投資人最熟悉的富達歐洲基金，他從1990-2002年時擔任經理人。
波頓一向告誡非專業投資人，不要嘗試預估市場的回升點。不過，他自己卻成功避開數次的崩跌。
例如，2000年在科技媒體類股泡沫的高鋒，他適時避開；2003年他又在股市落底時進場。在2008年9月及10月，在市場劇烈震盪時，他表示股市即將見底。
波頓說，樂觀的投資人容易適時進場，但不知何時出場。相反的，悲觀的投資人可能出場得很漂亮，卻不會選進場時間。要投資成功須兩者兼具，因此一般投資人不容易做到。
波頓本月在英國剛出版新書Investing Against the Tide（中文暫譯《逆向投資領航家》），可說是總結他畢生操盤的菁華，分享他如何以反向操作的方式管理資產。
波頓的反向操作策略也包括「冷門選股、價值取向」。他致力挖掘目前少有人投資，也未獲分析師青睞的便宜股票，而非估價過高的熱門股。他極力避免價格被過度炒作的產業，像2008年夏季時的礦業股。
波頓敢押寶冷門股，敢與眾不同，在犯錯時也能檢討錯誤同時保留對自己的信心，造就他操盤基金的優異績效。

20檔JF基金 擬收財務費

2009/04/29【經濟日報】
摩根富林明資產管理公司的JF系列基金擬跟進其他國際基金業者，向投資人收取財務費用（fiscal charge）。未來，投資人在特殊情況下的大量交易，將支付不超過淨值1%的費用。
摩根富林明證券昨（28）日表示，該公司已是較晚跟進的業者，此舉是為了保護大多數投資人的權益，避免侵蝕基金操作獲益。
近期持有JF系列基金的投資人皆收到通知書，表示將於5月4日至5月6日召開受益人大會，投票決定是否同意針對20檔基金大額交易的投資人，收取基金每單位資產淨值不超過1%的財務費用，理由是大額金額贖回將造成淨值下跌。
這20檔基金皆為摩根富林明證券所代理境外JF系列基金，摩根富林明系列的基金則不在其中。
摩根富林明證券表示，這是因為JF系列來自於過去港資的怡富，摩根富林明系列基金則屬於美資的JP Morgan，因此在產品相關政策上，有不同調的狀況。
事實上，JF擬收取的財務費用，在不少基金公司也有相關規定，有些命名為「反稀釋費用」。
在市場出現大幅波動或成交量低時，若有大額資金贖回，會造成基金必須低賣持股來轉換現金，對既存的投資人不利，因此收取一定費用後再轉回基金資產中，以免造成不公平的狀況。
大量交易的標準為何？摩根富林明證券表示，個別基金的規模與受益權單位數不同，無法事先預測市場狀況，因此無法明定大量申購或贖回的標準為何。
不過，若在受益人大會通過後，經理人判定須收取財務費用的前一個月，也會以書面方式通知投資人。
根據受益人大會的規範，有效投票回覆意見人數的受益人數須達總單位數的25%，出席者5%同意才會通過決議。

惠譽：美國2月份信用卡呆帳率攀升至8.41% 創空前新高

2009 / 04 / 28
信評公司 Fitch Ratings Ltd. (惠譽) 週一公佈調查，美國 2 月份信用卡虧損再創新高，顯示經濟環境惡化之下，美國消費信貸品質持續降低。
惠譽公佈，2 月份美國信用卡呆帳率上升 101 個基點至空前新高 8.41%，超越 2005年11月破產件數暴增時創下的 7.52% 紀錄。
此外過去6個月，信用卡呆帳率大增28.01%，與去年同期相較增幅更達46.77%。主要因為經濟不景氣之下，整體消費支出減緩，使得信用卡發卡銀行持續提高審核標準，造成信用卡資產值持續下降，間接促使呆帳率提高。
惠譽指出：「由於失業率攀升，加上房屋和股票市值暴跌，消費者飽受打擊，一方面持續刪減支出，很大比例則背負卡債。」
同一時間，2月份信用卡違約率延續前2個月的顯著漲勢，一舉攀升29個基點至空前新高4.33%，且為連續第3個月創新高紀錄。
惠譽並表示，3月份美國聲請破產件數攀升至121413件，較去年同月遽增 40.9%，與前月相較則增加23.4%。
不過，發卡銀行也針對此一狀況，採取防止投資人虧損進一步擴大的措施，包括調高信用卡資產組合殖利率，及維持一定水準的超額利差 (excess spread) 水準。
根據惠譽統計，2 月份信用卡毛利殖利率較前月增加近83個基點，達16.83%。主要歸功於Citibank (C-US﹔花旗銀行)旗下的信用卡發行信託 (Credit Card Issuance Trust) 該月毛利殖利率暴增300個基點。
而2月份代表籌資成本的3月期超額利差，則僅減少6個基點至5.74%。儘管較去年同期下降 24.07%，但與 1991 年以來的長期均值 5.48% 差距並不大。

自住宅優惠稅率 擬改一生一屋 可重複適用 房仲業：加速房市回溫

為照顧民眾換屋需求，立法院財委會今日將討論《土地稅法》第34條修正案與平均地權條例，將自用住宅優惠稅率的認定方式，由一生一次改為一生一屋（即只要名下只有一戶自宅，便可適用），房仲業者認為相關法令具有換屋誘因，有助於房地產加速回溫。
限制變多以防避稅
依照目前規定，民眾出售自用住宅用地，都市土地面積未超過3公畝（約90坪）部分或非都市土地面積未超過7公畝（約210坪）部分，土地增值稅依土地漲價總數額10%徵收；每人一生只限一次機會，不能重複使用。
財政部官員指出，由於每個人生涯階段不同，自然會有不同的購屋、換屋需求，目前自用住宅優惠稅率10%只限一生一次，明顯不符民情，因此才會修法開放自用住宅優惠稅率使用彈性。
不過為了免有心人士避稅，財政部將採取賦改會先前討論的版本，放寬出售面積、持有期間、設籍期間等符合一定條件下，於再次出售自用住宅用地時，仍可適用優惠稅率課徵土地增值稅。
官員指出，新法如果修正通過，出售都市土地面積未超過1.5公畝（約45坪）部分或非都市土地面積未超過3.5公畝（約105坪）部分，才可適用優惠稅率。
必須持有自住宅6年
而出售土地前，持有該筆土地達6年以上，且出售前5年內，土地無供營業使用或出租情形，即可重複適用10%優惠稅率課徵土地增值稅。
對此易而安不動產市場行銷顧問張欣民表示，目前房市已逐步回溫，《土地稅法》第34條修正案與平均地權條例修正如果過關，可以刺激民眾換屋，對於房地產業者而言具有加速回春的功效。
不過新法對持有時間設定仍有疑慮，畢竟要求至少民眾要有6年的時間自住，短期內恐難看到民眾換屋效果。