2008-08-13 工商時報
由於受到全球經濟成長走疲疑慮升高與國際美元反彈愈演愈烈的雙重利空夾殺下，最近幾個交易日殺聲震天的商品市場周二跌勢未歇，從近期高檔回挫以來的累計跌幅已逾2成，正式宣告商品市場進入熊市，尤以貴金屬與原油的跌勢最為慘烈，白金與白銀分別暴跌36％與33％，油價跌幅亦達23％。
追蹤全球商品價格走勢的標準普爾GSCI商品指數在貴金屬領跌下連連重挫，終究難逃慘遭熊吻的命運，自7月3日創下的歷史新高回檔以來，迄今總跌幅約21％。
這波商品行情急跌以貴金屬最為兇猛，周二亞洲盤金價最多重挫近3％，8百美元大關岌岌可危，白金與白銀盤中跌幅也分達3.7％與4.5％，再創7個多月新低價，累計自高檔反轉下跌迄今，白金大跌36％，白銀重挫33％，金價跌掉22％，均淪為熊市。
油市雖有俄喬衝突擴大引發油供疑慮的利多，但卻不敵美元大漲引爆避險資金從商品市場撤出回補美元的大利空，周二歐洲盤紐約原油期貨最低下挫1.25美元，跌至每桶113.20美元，再創5月初以新低，自7月11日創下147.27美元歷史新高反轉後，迄今已暴跌逾30美元，跌幅約23％。
德意志銀行首席經濟學家吉布斯表示：「過去48個小時我們目睹市場盤勢結構出現重大變化，主要為反映投資人已瞭解到美國經濟走疲已外擴至全球各地的市場氛圍，不難推測各類商品均出現一波龐大的賣壓潮。」
商品市場的後市專家看法分歧，許多分析師認為大多頭行情已經結束，紐約Oscar Gruss & Son首席投資策略師艾倫史坦指出：「商品投資熱潮已在降溫，我認為至少未來幾年將維持此一趨勢，主要原因在於需求面的衰退情況可能比大家預期的還要嚴重。」
但商品投資大師羅傑斯則堅稱大多頭行情還沒結束，目前只是陷於整理，他最近受訪時還表示，「商品基本面出奇的好，大多頭行情是終有結束的一天，但絕不是在未來幾年。」
2008年8月15日 星期五
日本不動產業 陷入信用危機
2008-08-13 工商時報
英國金融時報周二報導，日本不動產業者籌措資金受挫而陷入信用危機，根據日本民間研究機構帝國數據資料銀行，單是7月份有43家開發業者聲請破產，較去年同期增加79％。帝國數據資料銀行並表示，此一情況恐將惡化。
不動產開發公司之籌資能力逐漸遭受投資人質疑，導致許多資歷較淺的業者之股價重挫。各戶獨立產權公寓中型開發商URBAN的股價今年截至本周二已下挫31％﹔不動產公司ARDEPRO的股價至今下跌15％﹔已聲請破產保護的ZEPHYR之股價下探15％﹔Sun City的股價則縮水15％。
根據美林一份報告，日本不動產投資基金之規模也呈縮水，將近半數不動產投資信託基金（REIT）交易是低於帳面價值的。
日本不動產市場動盪對中型新公司和基金所造成的影響最大，這類公司和基金依賴資本市場籌資，它們正發現房屋銷售減緩成長，各戶獨立產權公寓最為明顯。
即使是相對健康的商用不動產市場，銷售情況也不佳。產業主管們表示，此一現象源自銀行收銀根加上資本市場凍結，這對較無基礎的開發商和基金打擊最大。
管理亞洲最大私募股權不動產投資基金的MGPA之亞洲投資執行長崔西（Simon Treacy）表示，這是資本危機，而非經濟危機或不動產基本面危機，儘管辦公大樓空屋率只有3％至4％，但人們在決策上會謹慎小心，直到他們能清楚辨識日本是否將走入景氣衰退。
瑞銀信貸分析師望月政廣指出，日本銀行業者對不動產業放款在過去六季每季都呈縮減，預料未來繼續縮水。望月政廣表示，日本的銀行對不動產業放款金額占其總放款金額的14％，高於日本資產膨脹年代時所創下的12％，減少對不動產業放款之現象除非待放款比例降至約11％，否則不會有所改善。
英國金融時報周二報導，日本不動產業者籌措資金受挫而陷入信用危機，根據日本民間研究機構帝國數據資料銀行，單是7月份有43家開發業者聲請破產，較去年同期增加79％。帝國數據資料銀行並表示，此一情況恐將惡化。
不動產開發公司之籌資能力逐漸遭受投資人質疑，導致許多資歷較淺的業者之股價重挫。各戶獨立產權公寓中型開發商URBAN的股價今年截至本周二已下挫31％﹔不動產公司ARDEPRO的股價至今下跌15％﹔已聲請破產保護的ZEPHYR之股價下探15％﹔Sun City的股價則縮水15％。
根據美林一份報告，日本不動產投資基金之規模也呈縮水，將近半數不動產投資信託基金（REIT）交易是低於帳面價值的。
日本不動產市場動盪對中型新公司和基金所造成的影響最大，這類公司和基金依賴資本市場籌資，它們正發現房屋銷售減緩成長，各戶獨立產權公寓最為明顯。
即使是相對健康的商用不動產市場，銷售情況也不佳。產業主管們表示，此一現象源自銀行收銀根加上資本市場凍結，這對較無基礎的開發商和基金打擊最大。
管理亞洲最大私募股權不動產投資基金的MGPA之亞洲投資執行長崔西（Simon Treacy）表示，這是資本危機，而非經濟危機或不動產基本面危機，儘管辦公大樓空屋率只有3％至4％，但人們在決策上會謹慎小心，直到他們能清楚辨識日本是否將走入景氣衰退。
瑞銀信貸分析師望月政廣指出，日本銀行業者對不動產業放款在過去六季每季都呈縮減，預料未來繼續縮水。望月政廣表示，日本的銀行對不動產業放款金額占其總放款金額的14％，高於日本資產膨脹年代時所創下的12％，減少對不動產業放款之現象除非待放款比例降至約11％，否則不會有所改善。
陸股本益比跌至7年新低
2008-08-13 工商時報
儘管昨（12）日公佈的大陸7月份CPI（消費物價指數）成長低於預期，但是這項消息對於日前跌破2,500點大關的大陸股市來說，卻未能產生振奮效應，看空後市者仍然大有人在，有人甚至下看到2,200點。不過，經歷長達數月的跌勢，大陸股市本益比大為降低，開始吸引部份投資者注意。
中國國家統計局昨日公佈，7月份CPI同比上漲6.3％，漲幅已是連續3個月出現下滑，同時明顯低於市場預期。此前，路透社調查的分析師平均預期7月份CPI同比程長6.5％，道瓊通訊社調查的分析師平均預期為6.6％。
然而，在大陸股市跌破2,500點之後，市場上空頭氣氛濃厚，投資人信心更是低蕩到無以復加，此項利多消息並未給市場帶來太多振奮效果。
市場人士表示，中國政府本周將陸續公佈7月份消費、工業增加值、固定資產投資等資料，從中可判斷中國大陸經濟是否已陷入衰退，在此之前資金不太可能大舉進場買入。
當前看空後市者大有人在，中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，投資人對奧運行情的落空，以及對中國政府在「維穩」政策面的失望，股市還是會下跌，現在股市指數2,400點估計和以前的1,700、1,800點是對應的，價格是差不多一致的。
廣發證券分析師許斌、中原證券研發部經理劉舒則指出，依照目前情況，大陸股市跌到2,200點左右是有可能發生的事。許斌說：「中國股市未來還會有比較長時間的調整，市場出現大機會的可能性不會很大。」
不過，若從去年的最高點開始算起，迄今大陸股市的跌勢已持續約10個月，讓原本「高不可攀」的本益比大幅滑落，A股加權平均本益比已經降至19.02倍，比2005年6月6日大陸股市跌破1,000點時的19.96倍還低，已引起部分市場人士注意，有意趁勢撿便宜。
「中國證券報」報導，前天上證指數再次大幅下挫5.21％，股指創出今年以來新低紀錄，目前滬深A股加權平均本益比已經降至19.02倍；而2005年大陸股市最低點時，當時滬深A股本益比為19.96倍，與現在A股本益比相比，還高出百分之五，說明當前A股本益比已經降至2001年以來的低點。
Moss註:當然也可以像上面那一段文字的推論,不過還要佐以比如說大陸大小非的股票在市場上流通的影響,那一些東西在2001年並沒有。
儘管昨（12）日公佈的大陸7月份CPI（消費物價指數）成長低於預期，但是這項消息對於日前跌破2,500點大關的大陸股市來說，卻未能產生振奮效應，看空後市者仍然大有人在，有人甚至下看到2,200點。不過，經歷長達數月的跌勢，大陸股市本益比大為降低，開始吸引部份投資者注意。
中國國家統計局昨日公佈，7月份CPI同比上漲6.3％，漲幅已是連續3個月出現下滑，同時明顯低於市場預期。此前，路透社調查的分析師平均預期7月份CPI同比程長6.5％，道瓊通訊社調查的分析師平均預期為6.6％。
然而，在大陸股市跌破2,500點之後，市場上空頭氣氛濃厚，投資人信心更是低蕩到無以復加，此項利多消息並未給市場帶來太多振奮效果。
市場人士表示，中國政府本周將陸續公佈7月份消費、工業增加值、固定資產投資等資料，從中可判斷中國大陸經濟是否已陷入衰退，在此之前資金不太可能大舉進場買入。
當前看空後市者大有人在，中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，投資人對奧運行情的落空，以及對中國政府在「維穩」政策面的失望，股市還是會下跌，現在股市指數2,400點估計和以前的1,700、1,800點是對應的，價格是差不多一致的。
廣發證券分析師許斌、中原證券研發部經理劉舒則指出，依照目前情況，大陸股市跌到2,200點左右是有可能發生的事。許斌說：「中國股市未來還會有比較長時間的調整，市場出現大機會的可能性不會很大。」
不過，若從去年的最高點開始算起，迄今大陸股市的跌勢已持續約10個月，讓原本「高不可攀」的本益比大幅滑落，A股加權平均本益比已經降至19.02倍，比2005年6月6日大陸股市跌破1,000點時的19.96倍還低，已引起部分市場人士注意，有意趁勢撿便宜。
「中國證券報」報導，前天上證指數再次大幅下挫5.21％，股指創出今年以來新低紀錄，目前滬深A股加權平均本益比已經降至19.02倍；而2005年大陸股市最低點時，當時滬深A股本益比為19.96倍，與現在A股本益比相比，還高出百分之五，說明當前A股本益比已經降至2001年以來的低點。
Moss註:當然也可以像上面那一段文字的推論,不過還要佐以比如說大陸大小非的股票在市場上流通的影響,那一些東西在2001年並沒有。
美林亞洲投資策略：台、港投資氣候，輸星、韓
2008/08/12
美林昨（11）日發布最新亞洲投資策略觀點，亞洲的投資市場氣候，就屬南韓與新加坡最好，主要看好其市場獲利前景，建議「大舉加碼」；然而，4小龍的台灣與香港，美林則建議「微幅減碼」，港股是因為太貴，台灣則主要是外資投資信心尚須觀察。
程淑芬表示，台灣的股利殖利率平均5.4％的水準，為亞洲地區最高，因此，評估整體台股的投資價值，也從原本的「減碼」調整為「微幅減碼」。金融股投資標的首選為永豐金，美林估計其今年每股盈餘成長空間高達33.5％。
美林觀點指出，兩岸關係最終的改善，目前具體的進展還很小。台灣當初在亞洲金融風暴中脫身，時至今日的整體經濟情況，卻有點「跟不上時代」，相較於當初國際貨幣基金要求韓國政府必須將國內銀行家數從30家減少為現在的12家，台灣的銀行仍然還有36家，而總人口數僅約韓國的1半。
對於台灣的總體經濟情況，美林經濟師也指出，從剛公布的7月份資本財進口的數據來看，減少23.3％，相較於6月份的衰退8.4％，更加突顯台灣企業對於資本支出的需求出現停滯的狀況。
儘管國際美元走強，台幣兌美元匯價近日已連10貶，美林仍預估年底台幣匯價會升值至30元，此意謂台幣仍會有走升機會，而台灣的GDP成長率，也預估年底可望會有5％的成長。
Moss註:上面列了一些外資對台灣的看法,有時候影響台股有哪些因素大家都是知道,難是難在評估哪些因素影響的比重比較大
美林昨（11）日發布最新亞洲投資策略觀點，亞洲的投資市場氣候，就屬南韓與新加坡最好，主要看好其市場獲利前景，建議「大舉加碼」；然而，4小龍的台灣與香港，美林則建議「微幅減碼」，港股是因為太貴，台灣則主要是外資投資信心尚須觀察。
程淑芬表示，台灣的股利殖利率平均5.4％的水準，為亞洲地區最高，因此，評估整體台股的投資價值，也從原本的「減碼」調整為「微幅減碼」。金融股投資標的首選為永豐金，美林估計其今年每股盈餘成長空間高達33.5％。
美林觀點指出，兩岸關係最終的改善，目前具體的進展還很小。台灣當初在亞洲金融風暴中脫身，時至今日的整體經濟情況，卻有點「跟不上時代」，相較於當初國際貨幣基金要求韓國政府必須將國內銀行家數從30家減少為現在的12家，台灣的銀行仍然還有36家，而總人口數僅約韓國的1半。
對於台灣的總體經濟情況，美林經濟師也指出，從剛公布的7月份資本財進口的數據來看，減少23.3％，相較於6月份的衰退8.4％，更加突顯台灣企業對於資本支出的需求出現停滯的狀況。
儘管國際美元走強，台幣兌美元匯價近日已連10貶，美林仍預估年底台幣匯價會升值至30元，此意謂台幣仍會有走升機會，而台灣的GDP成長率，也預估年底可望會有5％的成長。
Moss註:上面列了一些外資對台灣的看法,有時候影響台股有哪些因素大家都是知道,難是難在評估哪些因素影響的比重比較大
穆迪：美次貸 台灣曝險率占比最高
2008-08-13 工商時報
美國次貸事件已在國際資本市場為患一整年，穆迪經濟網經濟分析師Tine Olsen指出，看來受傷最重的是亞洲地區及其經濟，無論是直接投資美國次貸相關的金融商品工具，或是間接被美國景氣衰退波及，中國大陸，香港、台灣和日本四國，大及總體經濟，小到金融機構，都已反映出受到的影響層面。
就該研究單位以經濟統計數據分析，次貸事件相關的曝險部位，亞洲各國金融機構都躲不掉，愈是外匯存底高的國家，如日本、中國、台灣，投資在美國政府公債及相關的次貸金融商品部位愈高，日本有1.1兆美元，中國有8990億美元，新加坡也有1725億美元。
以次貸曝險占GDP比重來看，台灣因為經濟規模小，1181億美元的資金部位占GDP達8.02％，而排名第一，對於台灣的整體經濟不啻是個沉重的負擔。曝險量第2的中國，占GDP比重高達7.8％，日本則有2.35％。各國所投資的美國房屋債券商品、公司債，各有長、短期的到期日，即使部份有美國政府擔保，還是要防止可能的潛在違約風險。
次貸風暴的嚴重程度，可說是一波接一波，先從美國金融業的流動緊縮，牽連到美股金融類股的重挫，進而向亞洲延燒，以亞太地區為主的MSCI與標普500指數，在過去12個月來幾乎是呈正相關地下跌；其次，美國金融市場裡的次貸相關金融商品，問題爆發之後引發的投資損失，亞洲投資者的比重最高，成為最大的受災戶。
目前正在發燒的第二波災難，是美國經濟持續衰退，零售市場明顯疲軟，會帶來亞洲國家出口的不振，Tine Olsen認為，這些問題的間接衝擊，讓亞洲國家的出口至少萎縮4分之1，都會反映在4Q及明年實質經濟成長率之上，遺留的後續困境不可能一時之間就去化。
美國次貸事件已在國際資本市場為患一整年，穆迪經濟網經濟分析師Tine Olsen指出，看來受傷最重的是亞洲地區及其經濟，無論是直接投資美國次貸相關的金融商品工具，或是間接被美國景氣衰退波及，中國大陸，香港、台灣和日本四國，大及總體經濟，小到金融機構，都已反映出受到的影響層面。
就該研究單位以經濟統計數據分析，次貸事件相關的曝險部位，亞洲各國金融機構都躲不掉，愈是外匯存底高的國家，如日本、中國、台灣，投資在美國政府公債及相關的次貸金融商品部位愈高，日本有1.1兆美元，中國有8990億美元，新加坡也有1725億美元。
以次貸曝險占GDP比重來看，台灣因為經濟規模小，1181億美元的資金部位占GDP達8.02％，而排名第一，對於台灣的整體經濟不啻是個沉重的負擔。曝險量第2的中國，占GDP比重高達7.8％，日本則有2.35％。各國所投資的美國房屋債券商品、公司債，各有長、短期的到期日，即使部份有美國政府擔保，還是要防止可能的潛在違約風險。
次貸風暴的嚴重程度，可說是一波接一波，先從美國金融業的流動緊縮，牽連到美股金融類股的重挫，進而向亞洲延燒，以亞太地區為主的MSCI與標普500指數，在過去12個月來幾乎是呈正相關地下跌；其次，美國金融市場裡的次貸相關金融商品，問題爆發之後引發的投資損失，亞洲投資者的比重最高，成為最大的受災戶。
目前正在發燒的第二波災難，是美國經濟持續衰退，零售市場明顯疲軟，會帶來亞洲國家出口的不振，Tine Olsen認為，這些問題的間接衝擊，讓亞洲國家的出口至少萎縮4分之1，都會反映在4Q及明年實質經濟成長率之上，遺留的後續困境不可能一時之間就去化。
亞太地區景氣 標普看淡
【經濟日報】2008.08.13
國際信用評等公司標準普爾昨（12）日調降對亞太地區今年與明年的經濟成長預期，標普指出，亞太區面臨的經濟威脅，已由原本受美國經濟波及，轉為國內的通膨問題。標普也下修台灣今年經濟成長率為3.9%到4.4%，明年則為3.7%到4.2%。
標普昨日舉行「亞太地區總體經濟與信用展望」記者會，以電話與標普亞太區首席經濟學家高加恩（Subir Gokarn）連線，高加恩表示，只要油價還停留在現在的價位，或是緩步下降，亞洲地區都會持續籠罩在通膨壓力下，這必須仰賴各國央行的貨幣政策來處理。
標普在去年11月的台灣國家主權評等報告裡，預期台灣2008年的經濟成長率（GDP）可達4.5%，2009年則是3.8%；但昨日在標普的最新一季的「亞洲評量」（Asia Gauge）報告中，已把台灣GDP下修，預估2008年最高4.4%，明年最高4.2%。
另外，標普也預期中國今年GDP為9.8%到10.3%，明年為9.3%到9.8%；香港今年為4.5%到5%，明年為4%到4.5%。
也就是說，根據標普的預測，與鄰近的亞洲國家相較，台灣今、明年的GDP不僅輸給中國、香港，也不如新加坡、南韓、泰國。
高加恩表示，油價與原物料的高漲，讓亞洲國家央行不得不祭出偏緊的貨幣政策，這也間接削弱國家經濟成長，例如中國與印度，即使在今年第二季經濟成長已經趨緩，但是仍繼續採取貨幣政策控制通膨。高加恩認為，亞洲國家的貨幣緊縮政策至少會持續到今年底。
高加恩提到，在貨幣緊縮政策生效後，通膨壓力可望在明年趨緩，預期即使明年油價不再繼續攀升，但仍會維持高檔，亞洲國家的通膨壓力不會完全解除。
國際信用評等公司標準普爾昨（12）日調降對亞太地區今年與明年的經濟成長預期，標普指出，亞太區面臨的經濟威脅，已由原本受美國經濟波及，轉為國內的通膨問題。標普也下修台灣今年經濟成長率為3.9%到4.4%，明年則為3.7%到4.2%。
標普昨日舉行「亞太地區總體經濟與信用展望」記者會，以電話與標普亞太區首席經濟學家高加恩（Subir Gokarn）連線，高加恩表示，只要油價還停留在現在的價位，或是緩步下降，亞洲地區都會持續籠罩在通膨壓力下，這必須仰賴各國央行的貨幣政策來處理。
標普在去年11月的台灣國家主權評等報告裡，預期台灣2008年的經濟成長率（GDP）可達4.5%，2009年則是3.8%；但昨日在標普的最新一季的「亞洲評量」（Asia Gauge）報告中，已把台灣GDP下修，預估2008年最高4.4%，明年最高4.2%。
另外，標普也預期中國今年GDP為9.8%到10.3%，明年為9.3%到9.8%；香港今年為4.5%到5%，明年為4%到4.5%。
也就是說，根據標普的預測，與鄰近的亞洲國家相較，台灣今、明年的GDP不僅輸給中國、香港，也不如新加坡、南韓、泰國。
高加恩表示，油價與原物料的高漲，讓亞洲國家央行不得不祭出偏緊的貨幣政策，這也間接削弱國家經濟成長，例如中國與印度，即使在今年第二季經濟成長已經趨緩，但是仍繼續採取貨幣政策控制通膨。高加恩認為，亞洲國家的貨幣緊縮政策至少會持續到今年底。
高加恩提到，在貨幣緊縮政策生效後，通膨壓力可望在明年趨緩，預期即使明年油價不再繼續攀升，但仍會維持高檔，亞洲國家的通膨壓力不會完全解除。
雷曼報喜台灣明年GDP上看6％
2008-08-13 工商時報
「台灣經濟明年將強力反彈！」雷曼兄弟昨（12）日表示，雖然台灣近期經濟面臨「更多逆風」，出口正在削弱，並開始影響到生產，但駐東京經濟學家Hiroshi Shiraishi認為，今年是先蹲後跳，讓基本面持續增強，明年會是亞洲地區最有可能強勁反彈的經濟體之一，預估GDP成長率將反彈至6.2％，未來5年的GDP平均成長率也將達到5-6％，高於過去10年的4.3％平均數。
Hiroshi Shiraishi提出5大理由，看好台灣經濟長期發展；首要是政黨再次輪替之後的政治不確定性降低。兩岸關係預見會日益密切，大陸政府與台灣政府雙方已同意週末直航包機，其次為，新政府放寬對兩岸直接投資與證券投資的規定，預期雙邊投資開放政策，日後會有更多積極作為，長期累積的效益亦會逐步推動台灣經濟。
對於馬英九政府拚經濟的主軸政策，他認為，將反映在承諾未來8年進行12項愛台重大基礎建設上，政府支出估計高達約新台幣4兆，其約占台灣GDP比重3成，此外，也會有3分之1的資金會透過向民間事業單位，或者是交由BOT的合約方式來募集。
另一方面，台灣的家計單位收支狀況，相較2005年時爆發的小型信貸危機，已出現復甦跡象，觀察其消費債務之於家庭總收入的比例，已經從2005年的80％下降至目前約70％，家庭負債率已經算低。
雷曼兄弟投行分析，政府的對內舉債占GDP的比例為35％，亦堪稱合理；對外，政府今年首季經常帳盈餘占GDP比重也達到8.2％，外匯儲備逾2,900億美元，Shiraishi認為台灣政府的財政狀況其實很不錯。
「台灣經濟一旦變好，預期上漲空間會很大」，Shiraishi表示，外資對於台灣經濟的長期信心，包括摩根士丹利、高盛、美林、瑞銀等大型投資銀行普遍認為，兩岸開放的效益明年一定看得到，過去台灣的經濟成長動能受到壓抑，新局勢因開放市場，會帶來更多投資機會。
「台灣經濟明年將強力反彈！」雷曼兄弟昨（12）日表示，雖然台灣近期經濟面臨「更多逆風」，出口正在削弱，並開始影響到生產，但駐東京經濟學家Hiroshi Shiraishi認為，今年是先蹲後跳，讓基本面持續增強，明年會是亞洲地區最有可能強勁反彈的經濟體之一，預估GDP成長率將反彈至6.2％，未來5年的GDP平均成長率也將達到5-6％，高於過去10年的4.3％平均數。
Hiroshi Shiraishi提出5大理由，看好台灣經濟長期發展；首要是政黨再次輪替之後的政治不確定性降低。兩岸關係預見會日益密切，大陸政府與台灣政府雙方已同意週末直航包機，其次為，新政府放寬對兩岸直接投資與證券投資的規定，預期雙邊投資開放政策，日後會有更多積極作為，長期累積的效益亦會逐步推動台灣經濟。
對於馬英九政府拚經濟的主軸政策，他認為，將反映在承諾未來8年進行12項愛台重大基礎建設上，政府支出估計高達約新台幣4兆，其約占台灣GDP比重3成，此外，也會有3分之1的資金會透過向民間事業單位，或者是交由BOT的合約方式來募集。
另一方面，台灣的家計單位收支狀況，相較2005年時爆發的小型信貸危機，已出現復甦跡象，觀察其消費債務之於家庭總收入的比例，已經從2005年的80％下降至目前約70％，家庭負債率已經算低。
雷曼兄弟投行分析，政府的對內舉債占GDP的比例為35％，亦堪稱合理；對外，政府今年首季經常帳盈餘占GDP比重也達到8.2％，外匯儲備逾2,900億美元，Shiraishi認為台灣政府的財政狀況其實很不錯。
「台灣經濟一旦變好，預期上漲空間會很大」，Shiraishi表示，外資對於台灣經濟的長期信心，包括摩根士丹利、高盛、美林、瑞銀等大型投資銀行普遍認為，兩岸開放的效益明年一定看得到，過去台灣的經濟成長動能受到壓抑，新局勢因開放市場，會帶來更多投資機會。
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