謝國忠：名酒怪象

先探週刊 2010/07/08
中國正對奢侈品市場產生重大影響。香港人和台灣人非常喜歡「名牌」。我曾想，大陸人有錢以後也一樣。但是，我沒想到這股力量如此強大。如今，歐洲名表和箱包奢侈品店幾乎全部雇有講普通話的店員。
中美遊客在巴黎
奧巴馬總統對中國施壓，希望人民幣升值，減少美國與中國的貿易逆差。我非常懷疑此舉是否能奏效。只需觀察美國人和中國人在巴黎消費行為的差異，答案就一目了然。除歐洲人外，中美兩國遊客可能是巴黎旅遊業的中堅力量。二○○八年和二○○九年，美國人都窩在家裡。現在，美國人捲土重來。聽說是因為美國人風聞歐元貶值，所以，趕緊跑到巴黎來「抄底」。
另一方面，中國遊客組團出遊。他們住小酒店，吃速食麵，卻在路易威登（ＬＶ）皮包上一擲千金。中國人花錢買的是耐用消費品，而美國人花錢都吃到肚子裡了。兩國遊客消費行為的本質區別，不會隨人民幣升值而改變。如果人民幣升值，肯定有利於ＬＶ的銷售，但是，這對美國的出口毫無幫助。
本文想討論的是法國另一種奢侈品：葡萄酒。中國對法國葡萄酒市場的影響力也很大。二○○八年中期，只有寥寥數種資產脫穎而出，價格創新高。黃金算一種。法國上等葡萄酒也算一種。中國的房地產市場二○○九年十月創下歷史新高，也算一個。此外再無他者。三種資產中，法國上等葡萄酒表現最為搶眼，上漲勢頭正勁。
追捧上等葡萄酒
法國葡萄酒和ＬＶ皮包不一樣。酒喝完了就沒有了。你可以選擇藏酒作為投資。但是，藏酒的過程很複雜，成本也很高。相比中國的需求，藏酒投資只能是備選。喝酒才是更大的因素。
喝名酒算得上是消費的終極水平了。一瓶酒下肚，花錢無數，速度還快。這看起來好像和中國人愛存東西的習慣不相符。為什麼中國人對葡萄酒趨之若鶩呢？
因為喝酒是潤滑商業關係的關鍵。上世紀八○年代，喝酒是日本商業往來非常重要的部分。全世界經濟發展迅速之際，這種氛圍不知為何再次興起。酒至半酣，對成功的經濟發展是有必要的。當你打算把一大筆財富投資於落後的經濟體時，酒能壯膽。如果大家都這麼做，就形成了自我實現的良性迴圈。
拉菲專寵
商業應酬中的酒精類消費造就了獨特的中國現象：對拉菲（Chateau Lafite）葡萄酒的巨大需求。拉菲是波爾多（Bordeaux）地區五家一級酒莊之一。過去五年，中國盛行拉菲現象。它幾乎已經成了中國商務宴請的官方用酒。出現這種現象的原因有很多種說法。流傳最廣的一種是，Lafite的中文翻譯（拉菲）更好記，聽上去更好聽。不知道這是不是最好的解釋。中國的商業應酬，喝酒並不複雜。無非就是很快就三分醉了。選名貴的葡萄酒只是為了面子上好看。只要價格昂貴，口味如何沒關係。因此，有的葡萄酒一旦身價上漲，馬上就會受人追捧。沒有拉菲，別的品牌也會取而代之。無非是拉菲的中文名字讓它享有優勢。
拉菲現象是泡沫嗎？格林斯潘說過，只有等泡沫破了才知道是不是泡沫。中國人眼中的拉菲，與別人眼中的拉菲有所不同。中國人現在越來越有錢，葡萄酒的消費也越來越多。拉菲從這種需求中比別的品牌獲益更多。拉菲現象只是價格重估的表現，而並非泡沫。
「名酒」泡沫
我不太確定拉菲現象是不是泡沫，但我敢肯定拉菲堡的副牌酒——佳得士拉菲（Carruades de Lafite），中國俗稱小拉菲，肯定是個泡沫。上等葡萄酒要求葡萄藤平均要有三○年至四○年歷史。超過八○年的葡萄藤必須被換掉。因此，酒莊總是拔掉老的葡萄藤，種上嫩葡萄藤。但是，嫩藤結的葡萄無法釀造高品質的葡萄酒。像拉菲和拉圖爾這樣的大酒莊就用嫩藤結的葡萄釀造副牌酒，以補貼部分成本。這些副牌酒一般都很便宜，通常比二級葡萄酒便宜很多。
拉菲的副牌酒佳得士拉菲，五年前還僅售每箱二○○英鎊。二○○五年之後，小拉菲身價漲了十倍，甚至足以挑戰拉菲之外的一級酒莊的酒價，而且，通常要比二級葡萄酒貴很多。小拉菲也是不錯的佐餐酒，但肯定不值那麼多錢。小拉菲的價格漲得令人眼花撩亂，究其原因，是因為身分被人弄錯了。
拉菲葡萄酒的價格已成為一筆不小的財富。因此，需找替代品也是自然反應。在中國市場，拉菲的替代品是小拉菲。這種選擇太離譜了。如果有人放棄拉菲，而選擇拉圖爾、奧比昂或者瑪歌，這是很理智的。因為它們不分伯仲。小拉菲定價過高，其嚴重性不亞於二○○○年的互聯網股價。當然，肥皂泡總有破滅的一天。那我們有什麼好擔心的呢？問題在於，這對別的上等葡萄酒來說是一種侮辱。中國對小拉菲的巨大需求產生了這種怪象，我真的覺得很丟人。
長此以往，中國的需求恐怕會降低葡萄酒市場的效率，進而拖垮大品牌。如果葡萄酒釀造者發現價格高低取決於市場宣傳，而非質量，他們就會一門心思關注市場營銷，減少提高酒質的投資。中國需求巨大，卻可能會毀了葡萄酒，這一在法國傳承了五個世紀的文化遺產。果真如此，那才是悲劇。

當“小皇帝”們長大之後

2010年07月09日 作者：英國《金融時報》 傑夫•代爾
中國的年輕人得不到什麼好評。在最常見的說法中，他們是“小皇帝”、“自我的一代”——出身獨生子女家庭，嬌生慣養，不關心政治，只對跑車、視頻遊戲和出自設計師之手的商品感興趣。在路易威登(Louis Vuitton)上海旗艦店，每到週末，等待進店的顧客排成長龍，年輕女性耐心等候在繩子圈起來的隊伍裏，仿佛她們要進的是最紅火的、新開張的夜店LA Club。
然而，“自我的一代”開始要抗爭了。對房價不斷上漲的不滿正在升溫，加上近期汽車製造廠及其它工廠發生的罷工，均折射出中國年輕人的期望越來越高、卻又不時落空。他們想要從生活中得到的東西，比父輩所夢想的還要多。這個現象可能給中國的未來造成各種各樣的後果。
關於近兩個月發生的罷工，人們有許多不錯的解釋，包括工人工資過低，以及人口結構變化導致加入勞動大軍的年輕人減少。但是，世代的變化也在產生影響。中國人常常說起他們“吃苦”的能力。這有助於解釋他們為何能夠挺過上世紀混亂而貧窮的境況。然而，上世紀八、九十年代出生的這代人，是在較為普遍的繁榮中成長起來的，即使是在貧窮的農村地區。
20年前，對於在城裏工廠打工的許多農民工來說，往鄉下境況困難的家裏寄錢就是他們的主要目標。如今他們把工廠看作個人事業的一部分，是邁向城市生活的第一步。上網讓他們增長了見識；2008年《勞動法》的出臺，增強了他們的個人權利意識。
經濟學家謝國忠(Andy Xie)在《財新》雜誌上撰文，描述了十年前他在中國大型工廠裏見到的那些溫順聽話的工人：他們大部分是18歲的女工，廠方看中的是她們“靈活的手指”。他們沒有多少如廁和休息的時間，在休息時也得坐在指定的長椅上。相比之下，近期發生的罷工似乎表明，當代工人“吃苦”的意願大大減弱了。“當代年輕人和他們的父輩就像是兩個不同世紀的人，”謝國忠表示。“他們想在大城市定居，而且與其他國家的同齡人一樣，期待獲得有趣、高薪的工作。”
對高房價不滿的背後，也存在同樣的世代變化因素。面對這種不滿，北京被迫冒著經濟放緩的風險，遏制房地產市場。高房價迄今沒有引發大規模示威遊行，但緊張是確實存在的。中國央行的一位顧問近期形容，當前中國房地產市場的問題，比美國市場在危機前的問題更加嚴重，原因就在於其中不但包含泡沫的元素，還存在上述政治壓力。
對於中國數千萬年輕的大學畢業生來說，買房是他們過上現代中產生活夢想的核心環節。年輕的中國男性社會壓力最大。第一次有人跟我說買不起房他就結不了婚時，我還以為他在開玩笑，可這是人們時常聽到的話。中國的准丈母娘們似乎是不饒人的一群。
房價一路上漲，首當其衝的就是年輕人。假如他們的父母是城裏人，那麼他們很可能在上世紀90年代末的住房改革中分到了房子，這讓他們在住宅市場裏有了立足之地。但現在中國很多年輕人覺得房價太高了。在北京等城市的郊區，生活著成千上萬被中國媒體稱為“蟻族”的大學畢業生，他們在為尋找人生第一份工作而奔波之時，居無定所。
中國近期最火爆的電視劇之一是肥皂劇《蝸居》——蝸牛的房子。該劇對房地產市場背後的政治作了尖銳的批評。劇中年輕的女主角最後成了一位政府官員的情婦，以便為她姐姐還房貸。在許多觀眾看來，這部劇抓住了某種城市夢幻滅的感覺。
這一切並非預示著，一場革命即將爆發，年輕人將發起大規模抗議，要求實行政治改革。過去20年裏，中國共產黨粉碎了不止一個聲稱其即將滅亡的預言。中國年輕專業人士的政治觀點，往往著眼於現狀，他們對本國精英的看法，並未因親歷文革或1989年學生抗議遭鎮壓事件而受到影響。
近期，中國的年輕人在表達強烈的政治觀點時，民族主義成了他們的主調。2008年西藏騷亂、奧運火炬在歐洲傳遞時發生抗議期間，中國許多年輕人對西方某些政客和媒體的態度深感憤怒。如果說他們對北京有所批評的話，那就是嫌政府對西方不夠強硬。
不過，對年輕人來說，更愛國，與要求更多、更加個人主義，二者之間並不矛盾。現代化釋放出了巨大的力量：中國的年輕人既對本國取得的成就感到驕傲與自信，也對自己的生活抱著很高的期望。中國年輕人群體的不安分跡象，使中國未來政治走向更加難以預測。

最大鋼鐵商增產鐵礦石 5年增66%

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】2010.06.23
全球最大鋼鐵製造商安賽樂米塔爾(Arcelor Mittal)執行長米塔爾表示，該集團計畫購買更多鐵礦石資產，在五年內把鐵礦石產量增加66%，以預防原料價格變動的影響。
米塔爾在美國金屬市場第25屆鋼鐵成功策略會議中指出，全球鋼鐵需求今年可望開始復甦，但要恢復到危機前的水準，恐怕要到2012年。米塔爾表示，鋼鐵需求的復甦，面臨經濟成長緩慢及鐵礦石定價改變等挑戰。
由於中國需求增加，鋼鐵業者今年面臨鐵礦石和焦煤等原料漲價，而鐵礦石的供應掌控在必和必拓、淡水河谷、力扣手中，這三大出口商把鐵礦石定價制度由按年改為按季，造成鋼鐵業者原料成本增加。預料7月1日起的下季，鐵礦石將再漲價23%，而63%現貨價格在過去12個月已暴漲90%。
米塔爾表示，他按季定價十分危險，為免受到原料變動影響，安賽樂米塔爾決定增加鐵礦石自給自足的比率，把自身供應量由目前的6000萬公噸在五年內增至1億公噸。同時，並將把焦煤自足率由15%提高到25%。
中國鋼鐵需求在去年成長25%，造成鐵礦石市場供需失調，米塔爾認為，中國今年的需求可能成長10%，這項估計是他原先預估的兩倍。

大前研一：台灣登陸 服務金融接棒

經濟日報2010.06.23
趨勢策略大師大前研一昨（22）日指出，富士康事件宣告Chinwan的發展將告一段落，台灣前進大陸要邁入一個新時代，必須採取完全不同的作法，接下來服務業和金融業要接棒，等於是取代新加坡和香港在中國大陸的地位。
大前研一應工商協進會與經濟日報之邀來台，昨天在台北國際會議中心以「後金融危機的經營策略」為題發表演講。
大前研一預言，在今年或明年，中國的經濟規模就會超越日本，中國前進的速度非常快。這只是其中的一個，龐大經濟體的出現是很真實的，而且還會持續下去，這是龐大的機會。後金融海嘯時期，有了新的世界版圖。
Chinwan結束 走向專業服務
大前研一指出另一個重大趨勢，過去五年全球資金流動已經歷重大改變。2005年富有國家資金約有80兆美元沒地方可以去。這些是退休基金、銀行定存、壽險資金，不是立即需要用的錢。其中的一半40兆美元無家可歸。這些錢不僅流向跨國，也流向私人企業。
對台灣來說，大前研一指出，台灣將邁入一個新時代，要採完全不同的作法。台灣前進大陸歷經三階段成功的轉變，現在要邁向第四階段。鴻海效應－富士康事件已在大陸如野火般蔓延，它宣告第三階段告一段落。
第一階段是經香港進入深圳東莞，再出口。第二階段是在中國全國展開製造業。第三階段是Chinwan，Chinwan這個詞是韓國人提出來的，屬高科技的、電子產業的、有一些全球化的公司。韓國羨慕台灣能和中國有這麼密切的結合，形成一個共同的經濟體，韓國之所以特別注意，因為那些是它的競爭對手。
「我不知道你們是否很認真地看待富士康事件？」大前研一說了他的觀察，透過網路，加薪的要求像野火一樣蔓延開來，連中國大連都燒到了。本來是加最低工資的30%，最後變成乘以二，工人們學習到「工資原來是可以協商的」。日本在大陸的廠起薪比較高，但工人們一樣要加薪。大陸此時還釋出「所得倍增計畫」，湊到一起去了，全國都在喊要漲工資。
加上人民幣升值、勞工不像過去那麼充裕，他說，台灣第三階段無法繼續下去了。
必須進入第四階段，以專業服務以及金融服務為主，也就是取代過去新加坡和香港所扮演的角色。台灣創造的品牌已打入日本，在秋葉原的一家量販店，甚至有專門的一角專賣台灣品牌的電子產品。以品牌行銷為主的宏碁，很快會超越惠普（HP）。
大前研一說起幾年前的往事，他說，當時民進黨是執政黨，希望推銷中國即將崩潰的理論，他卻提出不同的看法，認為台灣以中國為生產基地模式只剩關鍵的五年，因為之後中國的企業就會越來越強大。「還好，工商協進會的會員當時沒有去聽執政黨的，仍然聽我的，前進中國。」從那之後，台商的表現就叫人刮目相看。
宏碁生小碁 台灣企業特點
為什麼台商能做得這麼好？作為一個觀察者，第一，唯一有許多人民會講英文、日文和中文。第二，理工訓練很強，日本以前是，現在不是，今天必須熱愛科學才會選擇去當工程師。在亞洲除了台灣，就是印度。第三，深入矽谷。第四、華人特有的熱愛創業精神。
如果用簡單的一個字總括以上，就是人才。具有創業、競爭精神的人才。台灣和媒體常沒有重視這種人才，但相對於讀毛語錄長大的大陸年輕人，台灣具備優勢。
日本沒有任何一個。日本學生留學美國後回到日本，不會留在美國創業，像小袋鼠急於回到媽媽的袋子裏。還有，台灣的公司整合的能力很強。日本不像台灣，日本從設計到服務都自己來，公司賺不到錢時，縮水就都沒有了。台灣會縱向和橫向的整合資源。
很多公司從宏碁生出來，在日本和韓國看不到有那一家公司可以生出這麼多家公司的。宏碁藉由分裂，把注意力放在品牌。小碁會變成巨大的雞。
用中國經驗 開發新興市場
大前研一說，韓國不了解華人，才會這麼敬畏台灣。韓國人指台灣走運了，中國提供低成本的勞力源源不絕。但前面說，這種模式將壽終正寢。東南亞工資比中國低，但移到東南亞是不同的故事，移到越南、印尼、泰國，台灣的同文同種的優勢沒了，日本在泰國的經營會比台灣成功。
服務業部分，星、港在中國深耕很久，行銷又是日、美專家的強項，他們還有全球管理的經驗。進入第四階段，台灣面對的競爭非常激烈。
台灣最近有三大利多，兩岸直航，一周有370班，比日本飛大陸班次還多；營所稅率降至7%，日本新首相菅直人也喊著要降；兩岸即將簽署ECFA，談判過程中，大陸展現驚人的耐心，也釋出很大的善意，談判的效率很高，這使得外商會想來台灣投資。
台灣應該藉ECFA所創造的公平競爭的機會，深耕中國的內需市場，尤其是高階的。然後及早注意中國以外的新興市場，藉在中國的經驗，開發新興市場。未來幾年將是關鍵期，台灣企業要以創業精神，加入新的戰局。
大前研一：台商面臨艱苦一戰
趨勢大師大前研一22日指出，台商在中國大陸的「機會之窗」的門就要關起來了，台商過去在中國的成功模式，也即將要結束，現在是台商進入需要正面迎戰全球競爭的關鍵時期，他說，「這會是艱苦的一戰」。
工資上揚與人民幣的升值，大前研一指出，對台商是很嚴峻的挑戰，因此，台商現在要進入新的階段，必須要採取與過去完全不同的策略。
在台灣Chiawan成功模式無法持續下，大前研一認為，兩岸ECFA簽署為台灣帶來機會，後ECFA的時代，台灣要擺脫加工型態的經濟模式，要走專業服務、物流、法律、不動產與土地開發等的經濟模式，他說，「就像新加坡、香港的商人在中國大陸做的事」。
「這是全新的戰局」，大前研一說，台灣應該要有取代新加坡與香港在中國大陸所扮演的角色的企圖心。不過，他也說，這並不容易，因為新加坡與香港在大陸已經根深柢固，對台灣來講，這也將是與全球要正面競爭的「艱苦一戰」。
雖然是全新戰局，大前研一認為，ECFA是很好的切入點，在此同時，日本也在發展新的經濟模式，就是「輸出基礎建設」包括污水處理、新幹線等，台商可善用現在的時機點與日商合作，共同進軍中國大陸基礎建設的領域。他說，在台灣有技術、有資金，但政策沒有鬆綁的情形下，「把日商當擋箭牌」，透過日商參與中國大陸的基礎建設。
大前研一說，未來幾年對台灣是關鍵時期，台灣已經沒有退縮、猶豫的時間，要勇敢的迎向這個挑戰，後ECFA時代，台灣更要深耕中國的內需市場，在中國大陸擁有競爭力後，再下一步是搶攻全球市場。
談大陸匯改／人民幣 將先升後貶
在美國的壓力下，中國人民銀行日前宣布人民幣匯率改革，使得人民幣與亞洲貨幣行情看漲，但日本趨勢大師大前研一認為，「美國錯了，歐巴馬錯了」，人民幣可能先升後貶，不會穩定持續上升。
大前研一批評美國和歐巴馬要求中國調整匯率是錯誤的，他認為，美國應回頭修正自己的勞工制度，就像過去美日貿易戰一樣，美日在各領域協商時，每次美國都說不公平，因為日本的貨幣需要升值，結果日本照做後日圓更強，日本對美國還是貿易順差，美國公司一樣不回美國。
大前研一昨天在總統府月會發表演說，他表示，人民幣不會持續升值，因為和印度及印尼比較起來，當前人民幣已不那麼具競爭力，人民幣採一籃子匯率機制後，一旦大家發現漏洞，人民幣就會下跌。
他指出，會對美元升值的只有兩個貨幣，就是德國馬克和日圓；如果人民幣採浮動匯率，可能先升再貶，就像墨西哥一樣。
國策顧問顏文熙問到，大陸利息比台灣高，如果中國銀行來台灣設分行，可以想像十年後可能會看到人民幣儲蓄大幅增加，是否會造成新台幣儲蓄大幅減少？
大前研一表示，他不會太擔心人民幣占太大的優勢，中國大陸必須要清理家園，要把自己的廚房打掃乾淨，人民幣匯率才能強勢。

重病期轉鉅款 當心遺產泡湯

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】2010.06.23
親屬重病期間，千萬不要隨便將其銀行帳戶的存款提領至其他人的帳戶，國稅局有一宗案例，一名納稅人因為將其重病配偶在銀行存有的2億餘元存款提領一空，且隱匿未申報，結果被稅捐機關查獲，連補帶罰繳交1.8億元遺產稅，遺產幾乎化為烏有。
財政部提醒繼承人，在被繼承人死亡前，因重病無法處理事務期間，任何提領存款作法，都會被國稅局查核資金流程全數掌握，一旦繼承人無法證明存款用途，所提領金額仍應併計遺產課稅。
北區國稅局最近查核遺產稅申報案，發現甲在配偶乙死亡前重病無法處理事務期間，以密集且鉅額轉帳方式，擅自將乙在金融機構的2.04億元存款轉至他個人的銀行帳戶，且在乙病逝後，申報乙的遺產稅時漏未申報2億餘元轉帳金額。
事後經國稅局查獲，認定甲逃漏遺產稅意圖明顯，依遺產及贈與稅法施行細則第13條規定，將甲在乙重病期間所提領的2億餘元存款，全數併入乙的遺產總額課稅，補徵遺產稅額1.02億元（因屬遺產稅率降為10%前的案件，遺產稅仍按50%計徵）。
國稅局除補稅外，再依遺產及贈與稅法第45條規定移罰，經裁處甲還要再繳納漏稅罰鍰8,184萬元。合計甲在乙重病期間意圖將存款轉帳的行為，一共付出1.8億餘元的代價，形同乙生前的2億元存款瞬間化為烏有。遺產及贈與稅法施行細則第13條明定，被繼承人死亡前因重病無法處理事務期間舉債、出售財產或提領存款，而其繼承人對該項借款、價金或存款不能證明其用途者，該項借款、價金或存款，仍應列入遺產課稅。
財政部提醒納稅人，當被繼承人死亡前重病無法處理事務期間提領存款，且不能證明用途，應將提領金額併計遺產總額申報，切勿心存僥悻，以免被查獲不僅補稅還會被重罰。

專訪隆達總經理蘇峯正，分析產業趨勢

整理者：曾如瑩 採訪者：曾如瑩

小檔案_蘇峯正
出生：1960年
學歷：美國紐約州立大學石溪分校材料工程所博士
經歷：聯友光電產品開發副總經理、友達視訊顯示器事業單位副總經理、友達消費產品顯示器事業群總經理
現職：隆達電子總經理

LED未來3年將成長十倍
「把現在看到的LED（發光二極體）市場當成『1』，未來3～5年會有10～20倍的成長！」4月才從德國法蘭克福參觀照明展回來的隆達電子（3698）總經理蘇峯正斬釘截鐵地說。預期市場會有大成長，隆達（由面板廠友達轉投資的LED廠）計畫未來3年，每年產能至少都要擴增1倍。
為了擴產，隆達4月才進行27億5,000萬元的現金增資計畫，以每股50元對外募資，5月又決定辦一個5,000萬股的私募計畫，等於一口氣增發1億500萬新股，資本額因此將增加33%。接下來，這家成立才兩年的LED新兵，已計畫在今年底申請股票上市，待擴產和增資動作完成後，隆達不僅將是台灣第一家從LED磊晶到封裝統包「一條龍」生產的公司，也將跳升為國內LED磊晶產能第二大的業者。
隆達為什麼敢進行如此大規模的擴張？不只是因為有面板大廠友達當靠山，在LCD（液晶顯示器）產業有16年經驗的蘇峯正說：「那是因為大家看到未來3～5年有大量磊晶（LED）需求！」他預期，LED電視的滲透率每增加10個百分點，市場就會擴增1倍，可是這個快速增加的市場大餅，傳統的LED公司不見得是最大獲利者，產業將進行激烈的大洗牌。

LED照明將走入家庭　10年內滲透率達5～6成
《Smart智富》月刊問（以下簡稱問）：今年法蘭克福照明展有什麼新商機？蘇峯正答（以下簡稱答）：兩年前，LED照明（以LED為光源，比傳統燈泡更節能）只能算是配角，今年，LED照明已成為展場主角。這個現象，跟我以前做電視面板時很類似。我記得，以前要推LCD電視時，第一年去德國參加消費性電子展「IFA」，LCD電視只是配角，兩年後再去，已變成主角，下一次再去，展場根本看不到傳統CRT電視，這次給我的感覺就是這樣。
名詞解釋_CRT、LCD、LED
CRT為利用陰極射線管顯示影像，體積較為笨重；LCD電視採用冷陰極管（CCFL）當成背光源，體積大為縮小；現在的LED電視則是將LCD背光源由冷陰極管改為LED，機體厚度更薄，畫面更佳。

問：LED照明已經要成為市場的主流了嗎？
答：現階段，主要市場在professional light（專業用照明，如舞台燈）或commercial light（商業照明），像是辦公室、工廠、公共建設的照明都有用。因為辦公室和工廠點燈時間相對長，一整年省下的電費可觀，當然會採用LED。
另外像在歐洲和日本，因為電費貴，也會優先用。我們日本業務團隊估過，雖然LED燈管比傳統燈管貴，但安裝後9個月到1年就能回本，他們當然想裝。隨著燈管成本下降，未來會從commercial light到consumer light（消費照明），也就是家用市場。我估計未來10年，會像飛利浦講的有5～6成（LED照明占全部照明市場的滲透率）。

問：LED照明的滲透率是否會像LCD TV一樣快速成長？
答：很類似，但是速度不會這麼快，因為LCD產業單純，幾個大面板廠和品牌廠就決定了；照明市場比較碎，小區塊很多，有大player（廠商）沒錯，但太多小player，你要在短時間內全面換比較難。
新產品成長速度要快的條件，第一，市場要在，照明市場是在；第二，市場不是你去create（創造），而是去replace（取代），replace的要件不外乎是經濟效益，從經濟效益看，電費高的國家的確較有效益。
隨著條件逐漸成熟，「取代」這件事情不會停滯不前。我發覺，一個已經存在的市場，新產品要進行取代，當取代率超過15%，會很快拉起來。為什麼是15%？一般新產品推出的利潤會是舊產品的2～3倍，如果新產品只占營收1%，沒人會理他，因為小小的，如果是5%，占公司獲利不過10%，但是當你占營收到15%時，占公司獲利會到30%，影響力就大了，其他公司會趕快去做，因此只要占比到位，不做也不行，競爭對手會逼著你去做，因為大家都看到好處啦！

LED電視只要成長10%　市場規模會擴增1倍
問：隆達是看好LED照明市場而大舉投資嗎？
答：現在最主要的應用還在面板（指電視、筆電用的面板），而且是誰背後有客戶、就敢做投資，投資規模又都不小。你現在看到一些台灣的二線磊晶封裝廠，都是累積20年的投資和能量，才達到約20～40億的年營收規模，MOCVD（磊晶機台）大約20～40台；可是，我們今年底就要到70～80台，明年大陸會有50台。你要那些傳統LED公司一次花大錢擴產2～3倍，他們不敢，首先找錢就是問題，一下子氣球吹這麼大，他沒訂單也不敢。這就是面板廠跳進來做的原因，因為這是關鍵零組件，要傳統LED廠一下子擴產2～3倍，人家不敢，只好自己做。
未來3～5年LED市場規模會成長10～20倍，為因應需求，隆達產能每年必須擴增1倍。

問：擴產速度這麼快不怕過剩？
答：現在是在追（產能），電視要用的（LED晶粒）顆數是筆電的 20倍，就算因為亮度提高顆數減少，至少也有10倍。這代表市場每10%的電視換成LED背光，就等於整個筆電用面板市場的規模，今年假設換機到30%，就是3倍，明年到50%就是5倍規模，要去蓋5個新廠！

問：現在是追著磊晶廠跑的階段，會一直呈現這樣狀態嗎？
答：未來3年成長10倍這件事，不是現在所有枱面上磊晶公司都能辦到的。因為面板廠才剛跳進來，隆達跳進來兩年，韓國人（指三星）也才兩年多。我個人判斷，大概明年產業秩序就會改變，假設未來3～5年，每家面板廠旗下的LED公司有300～500台MOCVD規模，如果你只有一百多台，怎麼跟他們競爭？
累積資源和技術都是落差，這是台灣傳統LED廠要思考的問題。台灣現在很多廠商靠韓國人過日子，再給他們（韓國廠）1年時間，韓國那些大公司砸在資金人才絕對不比台灣少。我不希望幫人排命盤，但是在這種狀況下，未來你怎麼去因應？我認為，不能太依賴韓國人，LED公司一定要找到「出海口」（指穩定的下游客戶）。

從磊晶到封裝垂直整合　提高各階段調節性
問：隆達為什麼會採用「一條龍」生產方式？
答：台灣過去走垂直分工，我們則是垂直整合。先說什麼樣的business model（營運模式）適合垂直整合？假設你在產業有好的出海口，產品非常大量，變化性少，這就適合一條龍，面板產業正屬於這一類。至於照明，你如果做燈管、燈泡也是這類，但如果做燈具就不一樣，我們大概有分析到產業特質，如果你照明做到燈源就非常適合做「一條龍」。

問：LED產業起伏很大，用一條龍生產遇到產能過剩，怎麼辦？
答：一條龍比別人耐受力好很多，我調節性很大，我不只賣最終產品，磊晶我也賣、封裝我也賣。另外透過外包因應景氣起伏，磊晶7成自製、3成外買，封裝則有8成自製、2成外買。目前我們有5成營收來自友達，我希望未來降到3成，我覺得這很容易可以辦到。

PPI攀高 成通膨熱門指標PPI攀高 成通膨熱門指標

【經濟日報╱香港特派員／李春】2010.06.21
中國大陸經濟今年以來首重的指標是CPI（消費者物價指數），但到了6月間，風向巳轉，不論是物價指數已到高位，還是說通膨壓力縮減，CPI都變得不那麼重要了，反而是PPI（生產者物價指數）開始坐大。
經濟學的層面上，PPI是以反映工業品出廠價格變動數趨勢，折射生產領域價格的變動，或預告通膨，或示警通縮。
長時間以來，中國官方公布經濟數據，PPI都只是CPI的配角。原因在於CPI更直觀地反映物價變化，PPI還要傳導。但為何在CPI漲幅創近19個月來新高，又首次突破當局劃下的物價漲幅3%調控紅線，反而不受重視了呢，CPI的環比是在下降了0.1%，預示物價上升開始放緩。這一數據對宏觀調控政策的影響，相對減小。
而中國的PPI在去年12月由負轉正，經連續六個月正增長，漲幅由1.7%，逐月升到上月5月的同比上漲7.1%，創下今年以來新高，漲幅比上月擴大0.3個百分點。PPI的走勢一下子就更受關注。
PPI的上漲，由不同分析，有說是恢復性上漲，因為去年有金融危機，生產下滑；有說是受「翹尾因素」的影響；還有說主要國際原料市場的影響，由生產資料出廠價格急漲帶動。較客觀地看，PPI上漲受多重因素影響，未來受原料、能源價格的影響較大。
現在PPI數據坐大，除了數值確實變動較大，引起關注之外，另一個原因，是對通膨的爭議和關注。大家都看到不僅經濟專家，中國的政府也對通膨意見分歧，舉例而言，國家發改委否認通膨，而人民銀行不斷在預警通膨。
大陸現階段物價上漲有兩類成因，一類是由農副產品價格的上漲，一類是由工業品的漲價影響到消費市場的漲價。由中國經濟的數據和現狀去判斷，5月之前通膨，主要表現為前一類成因，未來的通膨，可能由後一類表現帶動。
而前條通膨的傳導之路，最後表現為CPI的急漲，後一類通膨傳導之路，表現為PPI的大升。中國還是擔心通膨，當CPI折射的壓力減小時，PPI反映的威脅自然要受到重視。
有人認為，中國工業品供大於求的總體格局仍未改變，供大於求則有助於抑制PPI急漲，這方面的通膨壓力不會大到哪裡去。但也有人認為，未來一段時間，中國勞動力工資將快速上漲，這令工業企業除了生產資料成本上漲，還要承受勞動力成本上漲，成本要轉移，由之推動工業品出廠價格上漲，再傳導到生活資料和市場物價，形成通脹壓力。由此，未來要緊盯PPI。