2009-05-30 工商時報
市場近兩周盛傳，切割台証證出售的台新金控股價上漲，與擬出售經營權有關，此消息遭到台新高層嚴正否認，惟當前金融情勢渾沌，泛新光集團金融版圖後續發展方向，仍受市場關注。新光集團老臣表示，內部確有一股力勸兄弟攜手合作的聲音，同時也已略見成效，台新金董事長吳東亮向家族示好，與弟弟吳東昇關係也升溫，至於與哥哥新光金董事長吳東進的關係，還有一段路要走，重點在於相當敏感的話題─「真要整合的話，誰主導合併後的金控？」
自從台新金宣佈以290億元的價格，將台証證出售給凱基證券後，台新金的股價就不斷上漲，連幾個交易日名列外資、券商及主力買超第一名個股；與此同時，新光金股價也同步高漲，兄弟金控同步漲，市場此時傳出兩家金控可能捲土重來，再度碰觸多年前一度大張旗鼓，準備合併的消息。
據悉，新光金日前將新壽證券出售給元富證後，今年股東會也要討論20億股的增資案，可能是參與GDR或私募，以新光金目前股價來看，20億股可募得約320億元；而台新金則在出售台証後，手中現金計有400億元，似與新光金增資金額接近。這也是引發市場想像空間的另一原因。
其實新光集團內部也評估，吳東亮善於經營銀行，只是籌組保險子公司的計畫，面臨合作對象調整策略可能生變。相對來說，新光金的銀行子公司規模尚小，經營績效也常被拿出來檢視，因此若能與台新金合併，由吳東進負責壽險、吳東亮負責銀行，是極佳的組合，「絕不輸給國泰、富邦的雙核心」。
而就規模而言，台新金與新光金如果能夠合併，總資產急升至4.1兆元，甚至可超越國泰金、台灣金，成為台灣第一大金控公司。
新光集團傳出，吳東亮買下吳東昇的台新投信，同屬吳東昇的新光證在台証證出售後，也成為台新金為滿足跨業經營的要求所屬意的併購對象，從兄弟互動關係來看，大有修復情感、向家族靠攏之意；但吳東亮與吳東進之間，仍有些問題待解，惟目前包括大股東、老臣們，都力勸兩兄弟合作，只是關係是否暖化還待觀察。
2009年6月15日 星期一
微軟推新搜尋引擎Bing
2009-5-30
定位決策引擎
微軟二十八日正式宣布全球同步推出新一代搜尋引擎「Bing」，中文名稱定為「必應」，挑戰網路搜尋霸主Google的龍頭地位。「Bing」融合了語意分析技術，微軟將它定位為「決策引擎」（Decision Engine），主攻網路消費族群，最遲六月三日將以「Bing.com」域名完成全球上線的建置工作。
主攻消費族群
「Bing」將取代微軟目前遠遠落居Google及Yahoo之後的全球第三大搜尋引擎「MSN Live Search」。相較於上一代產品，「Bing」有了實質改進。 微軟表示，「Bing」主要仰賴演算法及關鍵字來提供線上搜尋結果，但也加入了語意分析科技以強化搜尋準確度，當使用者輸入關鍵字時，「Bing」可以更精確地明白使用者想要搜尋什麼資料，迅速把各類相關的資料整理及分類，展示給使用者。
「Bing」主攻網路消費族群，初期將著重在協助民眾作出購物決定、策劃旅遊行程、研究健康問題或找尋本地商家。例如，當使用者進行線上購物時，「Bing」會自動提供商品的評鑑；策劃旅遊行程時，也可得到折扣優惠資訊，同時會展示有關地區的旅店和天氣資料。
微軟希望藉著這項技術，可以讓使用者在點擊滑鼠次數減至最低的情況下，找到他們想要的資料，而無需逐樣逐樣去搜尋。
市場研究機構Forrester 分析師范博斯科克指出，「Bing」將改變網路搜尋的風貌，「Bing著重在提供答案，而不是網頁」。他認為，微軟可藉由「Bing」取得若干競爭優勢，但比較可能搶走Yahoo客戶群，卻撼動不了Google領導地位，因為對許多人而言，使用Google找資料已經變成一種習慣。
定位決策引擎
微軟二十八日正式宣布全球同步推出新一代搜尋引擎「Bing」，中文名稱定為「必應」，挑戰網路搜尋霸主Google的龍頭地位。「Bing」融合了語意分析技術，微軟將它定位為「決策引擎」（Decision Engine），主攻網路消費族群，最遲六月三日將以「Bing.com」域名完成全球上線的建置工作。
主攻消費族群
「Bing」將取代微軟目前遠遠落居Google及Yahoo之後的全球第三大搜尋引擎「MSN Live Search」。相較於上一代產品，「Bing」有了實質改進。 微軟表示，「Bing」主要仰賴演算法及關鍵字來提供線上搜尋結果，但也加入了語意分析科技以強化搜尋準確度，當使用者輸入關鍵字時，「Bing」可以更精確地明白使用者想要搜尋什麼資料，迅速把各類相關的資料整理及分類，展示給使用者。
「Bing」主攻網路消費族群，初期將著重在協助民眾作出購物決定、策劃旅遊行程、研究健康問題或找尋本地商家。例如，當使用者進行線上購物時，「Bing」會自動提供商品的評鑑；策劃旅遊行程時，也可得到折扣優惠資訊，同時會展示有關地區的旅店和天氣資料。
微軟希望藉著這項技術，可以讓使用者在點擊滑鼠次數減至最低的情況下，找到他們想要的資料，而無需逐樣逐樣去搜尋。
市場研究機構Forrester 分析師范博斯科克指出，「Bing」將改變網路搜尋的風貌，「Bing著重在提供答案，而不是網頁」。他認為，微軟可藉由「Bing」取得若干競爭優勢，但比較可能搶走Yahoo客戶群，卻撼動不了Google領導地位，因為對許多人而言，使用Google找資料已經變成一種習慣。
微軟全新中文搜索品牌“必應”正式發佈
2009 / 05 / 30
微軟公司29日正式宣布推出全新中文搜索品牌“必應”，此次“必應”搜索中文品牌的推出，是微軟第一次推出網際網路服務中文品牌。
據新華網5月30日報導，微軟公司29日正式宣布推出全新中文搜索品牌“必應”，此次“必應”中文搜索品牌的發佈，與微軟全球搜索品牌Bing同步，是微軟全球搜索服務品牌戰略發佈的一個重要群組成部分。“必應”這一全新的中文搜索品牌服務，旨在輔助說明中國搜索用戶更快捷、更準確完成關鍵搜索任務並完成搜索決策。 據了解，微軟“必應”搜索的開發目標，是提供一種工具來輔助說明人們更方便、更快捷地找到所需的資訊，改變目前眾多搜索引擎提供給用戶超額資訊，造成用戶花費大量時間在不相關資訊瀏覽和判斷上的現狀。微軟首席執行官史蒂夫?鮑爾默表示，迄今為止，搜索引擎主要是輔助說明用戶在網頁內容中導航，尋找資訊，但並未很好地輔助說明用戶有效使用他們發現的資訊。‘必應’搜索的推出，是微軟在搜索領域持續創新長期戰略重要的一步，它可以輔助說明用戶便捷準確地發現和使用資訊，完成關鍵的搜索任務，作出明智的決策。
此次“必應”搜索中文品牌的推出，是微軟第一次推出網際網路服務中文品牌。據悉，新推出的“必應”搜索，除了擁有微軟全球同步推出的搜索首頁圖片設計、嶄新的搜索結果導航模式等功能外，還推出了專門針對中國用戶需求而設計的地圖搜索和公交換乘查詢功能。同時，該搜索中還融入了微軟亞洲研究院的創新技術，增強了專門針對中國用戶的搜索服務和快樂搜索體驗。
微軟公司29日正式宣布推出全新中文搜索品牌“必應”，此次“必應”搜索中文品牌的推出，是微軟第一次推出網際網路服務中文品牌。
據新華網5月30日報導，微軟公司29日正式宣布推出全新中文搜索品牌“必應”，此次“必應”中文搜索品牌的發佈，與微軟全球搜索品牌Bing同步，是微軟全球搜索服務品牌戰略發佈的一個重要群組成部分。“必應”這一全新的中文搜索品牌服務，旨在輔助說明中國搜索用戶更快捷、更準確完成關鍵搜索任務並完成搜索決策。 據了解，微軟“必應”搜索的開發目標，是提供一種工具來輔助說明人們更方便、更快捷地找到所需的資訊，改變目前眾多搜索引擎提供給用戶超額資訊，造成用戶花費大量時間在不相關資訊瀏覽和判斷上的現狀。微軟首席執行官史蒂夫?鮑爾默表示，迄今為止，搜索引擎主要是輔助說明用戶在網頁內容中導航，尋找資訊，但並未很好地輔助說明用戶有效使用他們發現的資訊。‘必應’搜索的推出，是微軟在搜索領域持續創新長期戰略重要的一步，它可以輔助說明用戶便捷準確地發現和使用資訊，完成關鍵的搜索任務，作出明智的決策。
此次“必應”搜索中文品牌的推出，是微軟第一次推出網際網路服務中文品牌。據悉，新推出的“必應”搜索，除了擁有微軟全球同步推出的搜索首頁圖片設計、嶄新的搜索結果導航模式等功能外，還推出了專門針對中國用戶需求而設計的地圖搜索和公交換乘查詢功能。同時，該搜索中還融入了微軟亞洲研究院的創新技術，增強了專門針對中國用戶的搜索服務和快樂搜索體驗。
逆流而上
Apr 30th 2009經濟學人
套息交易的消逝為貨幣市場開啟了新的複雜性時代
從2002至2007年，外匯交易可謂相當簡單。買入最高收益的貨幣，賣出最低收益的。這樣的“套息交易”創造了低波動性的高回報。
而理論上，這種交易是講不通的。高收益的貨幣本應就該為其貶值風險補償投資者，而低收益一直以來都是例如瑞士法郎等強勢貨幣的一大特點。但在套息交易長久以來都帶來豐厚回報的情況下，誰又在乎理論怎麼說呢？
然後，就來了這場信貸危機，一些套息交易轟然崩盤。雖然冰島貨幣克朗的高收益還削價出售給了投資者，但最終因為其崩潰而無法給後者帶來的損失。東歐的債務人也仍然繼續忍受著借入如歐元或瑞士法郎等低收益貨幣進行套息交易的弊病。短期之內這樣做會幫助他們省去利息成本，但卻創造了一個危險的錯配：他們的薪水和收入是由一種貨幣計算，而債務卻是由另一種計算。
現在，至少在大的經濟體中，市場已經到達了一個難以將套息交易剝離出去的階段。不過還要感謝各個央行為復蘇各自的經濟而作出的不顧一切的努力。現在大多數貨幣實際上沒有任何收益可得。因此投機者在美元、歐元和日元之間就無法發現足夠的差價來獲利了。
但Barclays資本的David Woo認為，雖然在名義收益上確實如此，但是實際收益還是有不同的。美國官方已經正式宣佈進入通貨緊縮時期，所以美國國債的實際收益大約為3%。與日本、加拿大和英國等國貨幣的實際收益相比，美元對資本流入可能頗具吸引力。
但是另外一個可能是，焦點從收益移到了其他因素上。這並不是第一次。上世紀90年代末期，正值美國吸引組合資金進入其科技板之時，美國良好的經濟增長前景被認為對美元利好。其他幾次則是因為認為赤字國家易受貨幣貶值影響的交易模式做了主導因素。
而新體制的基礎又會是什麼呢？加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)的Adam Cole猜測答案可能會是經濟政策的信譽度。美國當局已經表明了為了振奮經濟願意嘗試一切方法的意願，包括降息、為銀行紓困、財政刺激和定量寬鬆(擴大貨幣供給)等政策。而相形之下，歐洲當局則比較謹慎。這也是為什麼美元兌歐元走強的原因。
而這又怪了。保持預算赤字並執行印錢政策應該是會削弱該國貨幣。滙豐的David Bloom認為採取了定量寬鬆政策的國家的貨幣表現上將落後于沒有採取相同政策的。
但這個信號也可能是預示著在經濟危機造成的嚴酷形勢下，貨幣交易員已經願意拋開對非正統政策的擔憂。就像Mirae資本管理公司的Ajay Kapur說的那樣：“在一個充斥了債務的通貨緊縮時期，責任最小的國家的貨幣將會受益。”
另一個可能是貨幣是由風險偏好所驅動的。這在發展中國家似乎確實如此：最近幾個星期裏新興市場國家的貨幣和股市雙雙上揚。這樣現象的發生還是非常有道理的。如果股市上漲是世界經濟正在穩定下來的信號，那麼最先受益的就應該是說受出口驅動的新興市場經濟。
當投資者轉為風險規避時，他們似乎會偏愛美元，就像在4月27日再次引用的豬流感爆發使得美元上漲的事實。而更進一層來說，美元從全球股市大跌中之所以受益，是因為最近幾年中將大量資金投放在外國股市上的美國投資者已經在撤出，並將資金帶回本國。
而有些人認為貿易逆差是外匯市場上的一個重要動因，這也可能會使美元收益。多年來，美國經常帳戶逆差之規模讓投資者看跌美元。但現在全球經濟減緩，特別是油價大跌，都相當可觀的縮減了逆差規模。
因此外匯的新世界可能會比舊的更加複雜。但是就現在來看，大多數的因素都利好于美元。而諷刺的又是，對美元最大的危險則來自於美國財政部和美聯儲振興全球經濟的成功。到時投資者可能不但會再次開始追逐高收益，而且還會開始擔心美國如何為那些非正統的政策買單。
套息交易的消逝為貨幣市場開啟了新的複雜性時代
從2002至2007年，外匯交易可謂相當簡單。買入最高收益的貨幣，賣出最低收益的。這樣的“套息交易”創造了低波動性的高回報。
而理論上，這種交易是講不通的。高收益的貨幣本應就該為其貶值風險補償投資者，而低收益一直以來都是例如瑞士法郎等強勢貨幣的一大特點。但在套息交易長久以來都帶來豐厚回報的情況下，誰又在乎理論怎麼說呢？
然後，就來了這場信貸危機，一些套息交易轟然崩盤。雖然冰島貨幣克朗的高收益還削價出售給了投資者，但最終因為其崩潰而無法給後者帶來的損失。東歐的債務人也仍然繼續忍受著借入如歐元或瑞士法郎等低收益貨幣進行套息交易的弊病。短期之內這樣做會幫助他們省去利息成本，但卻創造了一個危險的錯配：他們的薪水和收入是由一種貨幣計算，而債務卻是由另一種計算。
現在，至少在大的經濟體中，市場已經到達了一個難以將套息交易剝離出去的階段。不過還要感謝各個央行為復蘇各自的經濟而作出的不顧一切的努力。現在大多數貨幣實際上沒有任何收益可得。因此投機者在美元、歐元和日元之間就無法發現足夠的差價來獲利了。
但Barclays資本的David Woo認為，雖然在名義收益上確實如此，但是實際收益還是有不同的。美國官方已經正式宣佈進入通貨緊縮時期，所以美國國債的實際收益大約為3%。與日本、加拿大和英國等國貨幣的實際收益相比，美元對資本流入可能頗具吸引力。
但是另外一個可能是，焦點從收益移到了其他因素上。這並不是第一次。上世紀90年代末期，正值美國吸引組合資金進入其科技板之時，美國良好的經濟增長前景被認為對美元利好。其他幾次則是因為認為赤字國家易受貨幣貶值影響的交易模式做了主導因素。
而新體制的基礎又會是什麼呢？加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)的Adam Cole猜測答案可能會是經濟政策的信譽度。美國當局已經表明了為了振奮經濟願意嘗試一切方法的意願，包括降息、為銀行紓困、財政刺激和定量寬鬆(擴大貨幣供給)等政策。而相形之下，歐洲當局則比較謹慎。這也是為什麼美元兌歐元走強的原因。
而這又怪了。保持預算赤字並執行印錢政策應該是會削弱該國貨幣。滙豐的David Bloom認為採取了定量寬鬆政策的國家的貨幣表現上將落後于沒有採取相同政策的。
但這個信號也可能是預示著在經濟危機造成的嚴酷形勢下，貨幣交易員已經願意拋開對非正統政策的擔憂。就像Mirae資本管理公司的Ajay Kapur說的那樣：“在一個充斥了債務的通貨緊縮時期，責任最小的國家的貨幣將會受益。”
另一個可能是貨幣是由風險偏好所驅動的。這在發展中國家似乎確實如此：最近幾個星期裏新興市場國家的貨幣和股市雙雙上揚。這樣現象的發生還是非常有道理的。如果股市上漲是世界經濟正在穩定下來的信號，那麼最先受益的就應該是說受出口驅動的新興市場經濟。
當投資者轉為風險規避時，他們似乎會偏愛美元，就像在4月27日再次引用的豬流感爆發使得美元上漲的事實。而更進一層來說，美元從全球股市大跌中之所以受益，是因為最近幾年中將大量資金投放在外國股市上的美國投資者已經在撤出，並將資金帶回本國。
而有些人認為貿易逆差是外匯市場上的一個重要動因，這也可能會使美元收益。多年來，美國經常帳戶逆差之規模讓投資者看跌美元。但現在全球經濟減緩，特別是油價大跌，都相當可觀的縮減了逆差規模。
因此外匯的新世界可能會比舊的更加複雜。但是就現在來看，大多數的因素都利好于美元。而諷刺的又是，對美元最大的危險則來自於美國財政部和美聯儲振興全球經濟的成功。到時投資者可能不但會再次開始追逐高收益，而且還會開始擔心美國如何為那些非正統的政策買單。
日工業生產增幅 56年最大
【經濟日報】2009.05.30
日本4月工業生產激增，成長幅度為56年來最大，強化經濟復甦的希望。南韓工業生產也同步走高，顯示製造業景氣持續回升。
日本經濟產業省29日宣布，4月工業生產比3月成長5.2%，是連續第二個月增長，且增幅不僅優於市場預期的3.3%，還寫下1953年3月以來的最高紀錄。與去年同期相比仍下降31.2%，但數據顯示電子零件和化學製品產值回升。
工業生產一連兩個月上揚，助長庫存已偏低、企業將持續提高產量的期待。製造業者預估，5月及6月產量將分別成長8.8%及2.7%。
新光綜合研究所經濟學家宮川紀夫說：「這部分的數據極佳。工業生產指數可能出現近乎V型的復甦，在夏季前反彈至2008年末的水準。」
但日本勞工仍飽受煎熬。總務省同日公布，4月失業率升抵5%，高於3月的4.8%，為2003年11月來最糟。每100名求職者競逐46個職缺，慘況平1999年6月創下的最糟紀錄。
Resona研究院經濟學家荒木英之說：「一旦工廠生產加速，經銷等相關服務的景氣會隨之改善，勞工市場可能好轉。失業率是落後指標。失業情況不斷惡化，令人憂慮消費者支出恐受影響。」
另外，根據南韓國家統計局初步資料，南韓4月工業生產比上月增加2.6%，是連續第四個月成長，與去年同期相比萎縮8.2%，但萎縮幅度縮小，是過去六個月來減幅首次低於10%。
這和市場預期大致相符。經濟學家原先預估產值比上月增加2.7%，比去年同期減少8.3%。
日本4月工業生產激增，成長幅度為56年來最大，強化經濟復甦的希望。南韓工業生產也同步走高，顯示製造業景氣持續回升。
日本經濟產業省29日宣布，4月工業生產比3月成長5.2%，是連續第二個月增長，且增幅不僅優於市場預期的3.3%，還寫下1953年3月以來的最高紀錄。與去年同期相比仍下降31.2%，但數據顯示電子零件和化學製品產值回升。
工業生產一連兩個月上揚，助長庫存已偏低、企業將持續提高產量的期待。製造業者預估，5月及6月產量將分別成長8.8%及2.7%。
新光綜合研究所經濟學家宮川紀夫說：「這部分的數據極佳。工業生產指數可能出現近乎V型的復甦，在夏季前反彈至2008年末的水準。」
但日本勞工仍飽受煎熬。總務省同日公布，4月失業率升抵5%，高於3月的4.8%，為2003年11月來最糟。每100名求職者競逐46個職缺，慘況平1999年6月創下的最糟紀錄。
Resona研究院經濟學家荒木英之說：「一旦工廠生產加速，經銷等相關服務的景氣會隨之改善，勞工市場可能好轉。失業率是落後指標。失業情況不斷惡化，令人憂慮消費者支出恐受影響。」
另外，根據南韓國家統計局初步資料，南韓4月工業生產比上月增加2.6%，是連續第四個月成長，與去年同期相比萎縮8.2%，但萎縮幅度縮小，是過去六個月來減幅首次低於10%。
這和市場預期大致相符。經濟學家原先預估產值比上月增加2.7%，比去年同期減少8.3%。
印度首季GDP 成長5.8%
2009-05-30 工商時報
印度政府周五公布該國上個會計年度第四季（今年1至3月底）國內生產毛額（GDP），較去年同期成長5.8％，超越經濟學家原先5％預估值，這透露出印度似已走出經濟成長減緩的陰霾。印度股匯市周五受此鼓舞，全面走揚。
與此同時，分析師見狀也紛紛上修印度本會計年度（今年4月至明年3月底）GDP成長率預測。瑞銀將預估值自5.2％調高至6.2％。渣打銀行經濟學家撒海表示，該銀行原預估成長5％，如今將做上修。摩根士丹利的經濟學家阿亞將預估值從4.4％調高至5.8％。
分析師們認為，印度經濟成長可能意味著印度央行將停止降息。ICICI證券初級經銷的經濟學家普拉撒納認為，印度降息已到盡頭，他並預期，印度本會計年度上半（4至9月）GDP成長率很可能會低於6％，但到了下半年（今年10月至明年3月底），GDP成長率可望破7％。
印度上會計年度第三季（去年10到12月底）GDP成長率由5.3％往上修訂為5.8％。不過該國上個會計年度全年GDP成長率為6.7％，遜於前個會計年度的9.0％，同時未達印度政府預期的7.1％。但是儘管如此，此一數據顯示，亞洲第三大經濟體印度面對這波全球經濟不景氣，其表現優於亞洲大多數國家。
近幾個月，印度政府為振興該國經濟，已採取多項措施，包括降息、調降工廠稅等。
印度上一季社會支出較去年同期成長12.5％，是印度該季GDP成長超乎預期的主因，該國上一季金融服務業和不動產業產值年增9.5％，營造業同季產值年增6.8％，唯製造業該季產值下滑，呈年減1.4％，原因是海外需求縮減。
不過分析師們認為，印度政府不需要再實施新的財政振興方案，可以只針對部分部門（如基礎設施）推動特定振興措施。
印度上個會計年度財政赤字占該國GDP的6％，超出該國政府目標值1倍餘。匯豐控股表示，5％的GDP成長率不足以完全吸收印度勞動人口增幅，該國失業率可能持續攀升，端賴政府如何透過預算編列處理此一議題。
印度政府周五公布該國上個會計年度第四季（今年1至3月底）國內生產毛額（GDP），較去年同期成長5.8％，超越經濟學家原先5％預估值，這透露出印度似已走出經濟成長減緩的陰霾。印度股匯市周五受此鼓舞，全面走揚。
與此同時，分析師見狀也紛紛上修印度本會計年度（今年4月至明年3月底）GDP成長率預測。瑞銀將預估值自5.2％調高至6.2％。渣打銀行經濟學家撒海表示，該銀行原預估成長5％，如今將做上修。摩根士丹利的經濟學家阿亞將預估值從4.4％調高至5.8％。
分析師們認為，印度經濟成長可能意味著印度央行將停止降息。ICICI證券初級經銷的經濟學家普拉撒納認為，印度降息已到盡頭，他並預期，印度本會計年度上半（4至9月）GDP成長率很可能會低於6％，但到了下半年（今年10月至明年3月底），GDP成長率可望破7％。
印度上會計年度第三季（去年10到12月底）GDP成長率由5.3％往上修訂為5.8％。不過該國上個會計年度全年GDP成長率為6.7％，遜於前個會計年度的9.0％，同時未達印度政府預期的7.1％。但是儘管如此，此一數據顯示，亞洲第三大經濟體印度面對這波全球經濟不景氣，其表現優於亞洲大多數國家。
近幾個月，印度政府為振興該國經濟，已採取多項措施，包括降息、調降工廠稅等。
印度上一季社會支出較去年同期成長12.5％，是印度該季GDP成長超乎預期的主因，該國上一季金融服務業和不動產業產值年增9.5％，營造業同季產值年增6.8％，唯製造業該季產值下滑，呈年減1.4％，原因是海外需求縮減。
不過分析師們認為，印度政府不需要再實施新的財政振興方案，可以只針對部分部門（如基礎設施）推動特定振興措施。
印度上個會計年度財政赤字占該國GDP的6％，超出該國政府目標值1倍餘。匯豐控股表示，5％的GDP成長率不足以完全吸收印度勞動人口增幅，該國失業率可能持續攀升，端賴政府如何透過預算編列處理此一議題。
葛洛斯：股六債四 必完蛋
【經濟日報】2009.05.30
管理全球最大債券基金的葛洛斯（Bill Gross）表示，當前的經濟危機終將導致高失業、低成長與高管制的經濟「新常態」（new normal），這種狀況可能持續十幾年，通膨將在三到五年內捲土重來。
葛洛斯與埃里恩（Mohamed El-Erian）共同執掌7,560億美元規模的太平洋投資管理公司（Pimco），他在晨星公司舉辦的投資研討會上說，美國的經濟「新常態」將迫使投資人改變資產配置，造成資金版圖大幅重組。
葛洛斯預測，美國失業率今年將升至10%，最終將回落至7.5%到8%之間。他也預測美國的經濟成長率將被「壓抑」在1%到2%之間，不再是2%到3%。葛洛斯說：「這些狀況不是靠一般的景氣循環復甦就能抵銷得掉的。這些將是我們的經濟與金融市場未來數年內的固有成分。」
對投資人來講，葛洛斯說，「股占六成、債占四成」的傳統資產配置作法已經「完蛋」，資金勢必要撤出高風險市場。葛洛斯表示，美國債券殖利率在3.7%到4%之間時將是「具有吸引力的進入點」。
他警告過去把大量資金押注在高風險、低流動性資產的投資配置方式必須改變，因此，採取這種方法的哈佛與耶魯校產基金也必須改弦更張。
根據去年6月的申報資料，這兩大長春藤名校的投資組合有逾半放在避險基金、私募基金、房地產以及商品一類的實體資產。葛洛斯則建議投資人撤離投機性的資產，因為經濟放緩與高失業將壓低投資收益。
Pimco最近開始倡導「新常態」的說法。埃里恩與葛洛斯認為，消費信心消退與金融市場四分五裂，將壓低美國經濟的成長潛能。美國在全球經濟扮演的角色將會萎縮。埃里恩說：「金融體系將會去槓桿化、去全球化與再管制化。」這對抱持「一切照舊」心態的投資人將是一大打擊。
管理全球最大債券基金的葛洛斯（Bill Gross）表示，當前的經濟危機終將導致高失業、低成長與高管制的經濟「新常態」（new normal），這種狀況可能持續十幾年，通膨將在三到五年內捲土重來。
葛洛斯與埃里恩（Mohamed El-Erian）共同執掌7,560億美元規模的太平洋投資管理公司（Pimco），他在晨星公司舉辦的投資研討會上說，美國的經濟「新常態」將迫使投資人改變資產配置，造成資金版圖大幅重組。
葛洛斯預測，美國失業率今年將升至10%，最終將回落至7.5%到8%之間。他也預測美國的經濟成長率將被「壓抑」在1%到2%之間，不再是2%到3%。葛洛斯說：「這些狀況不是靠一般的景氣循環復甦就能抵銷得掉的。這些將是我們的經濟與金融市場未來數年內的固有成分。」
對投資人來講，葛洛斯說，「股占六成、債占四成」的傳統資產配置作法已經「完蛋」，資金勢必要撤出高風險市場。葛洛斯表示，美國債券殖利率在3.7%到4%之間時將是「具有吸引力的進入點」。
他警告過去把大量資金押注在高風險、低流動性資產的投資配置方式必須改變，因此，採取這種方法的哈佛與耶魯校產基金也必須改弦更張。
根據去年6月的申報資料，這兩大長春藤名校的投資組合有逾半放在避險基金、私募基金、房地產以及商品一類的實體資產。葛洛斯則建議投資人撤離投機性的資產，因為經濟放緩與高失業將壓低投資收益。
Pimco最近開始倡導「新常態」的說法。埃里恩與葛洛斯認為，消費信心消退與金融市場四分五裂，將壓低美國經濟的成長潛能。美國在全球經濟扮演的角色將會萎縮。埃里恩說：「金融體系將會去槓桿化、去全球化與再管制化。」這對抱持「一切照舊」心態的投資人將是一大打擊。
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