日圓升破106 創2年半新高

美國大型金融業者花旗集團（citigroup）、美林（Merill Lynch）次貸相關損失龐大，加上美國經濟瀕臨衰退，美元兌日圓貶勢加重，昨一度貶到105.97，創下2年半新低。
次貸傷害沒完沒了
美元對歐元和瑞士法郎同步走貶，其中歐元兌美元昨一度升到1.4837。日本岡山證券外匯交易員相馬說：「花旗與美林次貸相關利空，投資人對次貸風暴傷害將沒完沒了的疑慮升高，美國經濟將面臨更多挑戰，持有美元的理由愈來愈薄弱。」
外匯分析師預期，美國聯準會（Fed）月底集會降息呼聲高，將加重美元進一步走貶。
瑞士銀行（UBS）外匯分析師牟田說：「美國經濟走弱將拖累全球經濟發展，讓進行日圓套利交易的投資人風險提高，進而大舉平倉，估日本投資人不會再過度熱衷透過套利交易買進海外股票，日圓將進一步升值。」

港股創六年半最大跌幅

工商時報2008.01.17
受到花旗單季大虧九十八億美元，引發全球大股災的打擊，香港恆生指數昨（十六）日大跌一三八六．九三點，創六年半來最大跌幅。而大陸股市也受到花旗財報拖累，加上近期宏觀調控的貨幣政策從緊影響，滬、深兩市同樣大幅下跌。
港股昨暴跌一三八六．九三點，以二四四五○．八五點作收，跌幅達五．三七％，是自二○○一年九月以來最大跌幅。四十三檔藍籌股無一上漲，中銀香港跌幅九．一一％，受創最重。而在次貸風暴下，恆生金融指數大跌五．七一％，是跌幅最大行業。
摩根士丹利曾在去年十月份，恆指上看三萬點時預測，港股可能在今年三月前大跌六千點，在兩萬點至兩萬六千點之間徘徊。而以目前恆指的走勢來看，大摩的預測頗為準確。
經濟分析師謝國忠本週預測，港股將受到美國經濟衰退、大陸貨幣從緊，及油價上看一百美元的影響，將可能下跌二○％，一直到奧運前相關題材發酵為止。
另外，由於美國本土金融業必須填補次貸黑洞，因此預料將持續抽出在港資金。
大陸股市則面臨著內憂外患的考驗，不但國際上有花旗虧損和美國經濟衰退所引發恐慌效應，國內則更因為在從緊的貨幣政策下，已陸續制定多項力道強勁的宏觀政策，如信貸額度限制等，致使金融與地產類股領頭下跌。滬綜指昨日下跌二．八一％，收在五二九○．六一點；深成指下跌三．五八％，以一八八三七．五二點作收。

狂瀉1,386 港股創911來最慘跌幅

【經濟日報2008.01.17
港股昨（16）日出現「股災」，狂跌1,386點，恆生指數跌破2萬5,000點關卡，全日跌幅5.37%，創下美國911事件以來單日最大跌幅。獨立經濟學家謝國忠昨天預測，未來三個月港股還有兩成的跌幅。
市場憂慮美國經濟情況及信貸危機，拖累全球股市昨天下挫，港股盤中一度重挫逾1,500點，指標股滙豐是連續第六天下跌，以港幣115元收盤，股價跌至近三年半低價。恆指成分股全部下跌，中銀跌幅9%最大，中海油跌8.4%。
中國證券報引述獨立經濟學家謝國忠的話指出，恆生指數未來三個月將下跌超過20%，要待第二季才會受北京奧運熱潮帶動，投資信心才會恢復。
謝國忠分析，儘管美國聯準會降息，美國經濟依然會走向衰退，將誘使外國投資人將資金撤出香港，以應付美國本土的贖回壓力。儘管A股價格較H股貴得多，港股後市並不樂觀，A股市場成了資金避險的天堂，但昨天大陸A股也重挫。
中銀國際研究公司副總裁白韌表示，投資者憂慮美國經濟衰退及次貸問題，對港股短線較為悲觀，部分機構投資者急於套現，不計成本減持股票，造成港股昨天大幅下挫。
他指出，港股估值已回落，仍不足以對港股形成支撐，恆生指數在24,200點應有支援，昨天單日跌幅逾1,300點，已脫離技術分析，預計短期大盤仍看淡，但離底部不遠。
港股表現不佳，香港金融管理局總裁任志剛日前又再開口，期望「港股直通車」儘快落實，他更用北京奧運的口號「We are ready」，表示香港已作好準備，協助大陸資金有序流出。
去年8月20日大陸國家外匯管理局公布，在天津試點推行「港股直通車」後，香港股市一路漲到最高點，去年一度突破3萬點大關，不過，直通車迄今仍不見蹤影。
大陸社科院世界經濟與政治研究所副所長李向陽認為，由於擔心大陸資本管制受到衝擊，考慮到目前全球股市的不確定性，2008年不大可能推出「港股直通車」。

任志剛盼盡早推行港股直通車

(2008-01-15)
自從中央表明暫緩港股直通車計劃後，港股自歷史高位反覆下跌，金管局總裁任志剛強調，港股直通車是重要政策，希望可以盡早落實。任志剛又認為，伊斯蘭金融業務在港具發展潛質，因此需要繼續作好配套工作。
任志剛出席「伊斯蘭金融論壇」時表示，伊斯蘭金融在全球愈來愈重要，但伊斯蘭金融的結構跟香港的不同，需要提供渠道把兩個不同的結構拉在一起，令全球資金融通更有效率，也可為投資者與集資者提供更多元化的產品。任志剛不認為，香港發展伊斯蘭債券的起步遲，因為6年前馬來西亞已在香港發行伊斯蘭債券，金管局已向提出調整香港的法制及稅制以作配合。他認為，香港在批發層面上發展伊斯蘭債券具備潛質，並相信香港銀行可在今年發行這類債券。
馬來西亞央行行長潔蒂也認為，香港有完善的金融結構及專才，相信在國際伊斯蘭金融的活動上，可以擔當聯繫及夥伴的角色。她指出，伊斯蘭債券年增長達40%，其中90%是企業發行，連續三年超越馬來西亞傳統債券發行量，在二手市場的成交達1350億馬元，預期明年伊斯蘭債券佔整體債券市場比例達60%。
另外，任志剛指出，港股直通車是重要政策，希望可以盡早落實，即使作出修訂，例如增加參與計劃的銀行數目或投資範圍擴大至海外市場，香港也早已作好準備協助推行計劃。談及美息走勢，任志剛相信，在聯繫匯率制度下，港美走勢一致，尤其在金管局的基準利率方面。他相信，短期港元同業拆息與倫敦同業拆息有偏差是正常，主要視乎資金需求而定。他重申，早前增發外匯基金票據並非要抽緊銀根，而是為銀行提供流動資金的需要。

可口可樂﹕一波剛平 一波又起

2008年01月15日
一份新近出籠的評估報告稱可口可樂公司(Coca-Cola Co.)在印度的水管理情況基本符合政府的標準。但報告也指出﹐該公司需要採取更多措施協助當地改善供水狀況﹐特別是在那些長期缺水的地區。
雖然近幾年印度的一個環保組織聲稱在可口可樂飲料內查出了達到危險水平的殺虫劑成份﹐但此次調查並未在可口可樂六家印度裝瓶廠的用水內檢測到殺虫劑成份。
一家名為The Energy and Resources Institute(TERI)的非盈利機構週一在新德里公佈了這份報告。這家機構主要從事可持續發展方面的研究及推廣工作。而報告的公佈時間﹐恰逢激進人士和學生組織製造的輿論讓可口可樂在印度這個重要新興市場的擴張面臨挑戰之際。過去十年來可口可樂公司在印度先後投資逾10億美元﹐該公司最近表示未來三年要再追加2.5億美元投資。
在此之前﹐密歇根大學(University of Michigan)的學生投訴可口可樂公司的水管理工作違反了該校的賣方行為準則。此後密歇根大學與可口可樂公司同意委託TERI對可口可樂的水管理工作展開第三方調查﹐於是便有了這份報告。可口可樂為此次為期16個月的調查支付了200萬美元﹐該公司通過一名外部協調員與TERI進行聯絡。
TERI從可口可樂設於印度的大約54家飲料裝瓶廠中挑選了六家進行水管理情況的評估。雖然報告稱這些工廠基本遵守了政府的規定﹐但也提醒可口可樂公司在為裝瓶廠選擇廠址時要更全面考慮全社會的用水需要。
例如報告指出﹐受調查工廠中有一家位於卡拉德拉﹐而這一地區的水資源已“開採過度”﹐可口可樂公司要麼應考慮從其他地區引水到這家工廠﹐使用儲存水進行生產﹐要麼乾脆搬遷或關閉工廠。
報告在結論中稱﹐可口可樂公司“應該從保護地區水資源的角度出發使自己的業務做到節約用水﹐尤其是在那些水資源不足的地區”。
該機構還建議可口可樂公司改進處理工廠排放物的標準。報告稱在某些工廠的排放物中發現一些細菌和其他污染物的含量超標。
可口可樂公司表示﹐正在對工廠的實際操作進行調整﹐以解決報告提出的問題。該公司印度區總裁阿圖•辛格(Atul Singh)表示﹐公司對此份報告非常重視。公司要做的並不只是循規蹈矩﹐還要繼續改進自身的管理實踐及標準。
可口可樂在1月11日致信密歇根大學稱﹐該公司正就長期缺水地區的工廠經營問題制定全球性規範﹐並打算投資1,000萬美元用於支持印度的可持續發展。該公司還表示要改進廢水處理標準﹐並計劃於2009年之前在印度實現“零點水平衡”。
密歇根大學主管財務的副校長助理佩奇•諾格林(Peggy Norgren)表示﹐學校方面對這份報告總體上非常滿意﹐並將繼續與可口可樂公司展開合作。該校還在等待關於可口可樂公司在哥倫比亞用工情況的一份評估報告。
之前曾批評可口可樂在印度用水情況的India Resource Center也對報告作出了表態。該機構主任阿米特•史瓦茲塔瓦(Amit Srivastava)表示﹐TERI的報告與該機構對可口可樂飲料廠導致當地水資源短缺的判斷相吻合。他表示﹐將要求可口可樂公司關閉卡拉德拉的工廠﹐當地的降水不足﹐無法供應足夠的用水。
Betsy McKay

需求減少難阻油價上揚

2008年01月15日
要想瞭解石油市場的滄海桑田巨變﹐請留意以下事實：雖然世界最大幾個工業化國家的石油需求正在減少﹐但油價卻仍徘徊在歷史高位。
這兩種相互矛盾的趨勢以往從未同時出現過。過去幾十年中﹐美國、歐洲和日本的石油需求下降時油價便會走低﹐因為世界原油需求的增量大部分來自這幾個地區。而當今世界油價和發達國家石油需求之間的脫鉤突出表明﹐一些以往能左右全球石油市場的因素已經嚴重喪失了其影響力。
發達國家的能源市場監督機構國際能源署(IEA)定於週二公佈的數據預計會顯示﹐經濟合作與發展組織(OECD) 30個成員國的石油消費量2007年略有下降﹐原因是人們因為油價高漲和天氣溫暖而調整了自己的消費習慣。
一年前﹐當IEA宣佈發達國家2006年的石油消費量出現了上世紀八十年代初以來的首次下降時﹐分析師們相信油價將會下降﹐持續了幾年的油價飆升局面將會結束。
而實際情況卻是﹐油價在2007年繼續大幅上揚。美國紐約商交所基準原油期貨價格繼本月早些時候曾首次突破每桶100美元大關﹐週一上漲1.6%﹐升至每桶94.20美元﹐這反映了市場對美國和伊朗關係緊張的擔憂。
從中國迅速增長的能源需求到直線上升的石油勘探成本﹐再到委內瑞拉等產油國無法預測的政局﹐鑒於有如此多的其他因素正在影響石油市場﹐發達國家石油消費量增速作為一個衡量石油市場基本面的風向標已成明日黃花。
導致工業化國家石油消費量下降的因素有多種﹐如這些國家的經濟重心已從製造業轉向了服務業﹐人們開始轉用更節油的汽車﹐乙醇等替代能源的使用以及油價上漲促使人們節約使用能源等。
美國能源部稱﹐約佔全球石油總消費量四分之一的美國去年的石油消費量僅增長了0.2%﹐至每天2,070萬桶﹐而包括美國在內所有經合組織成員國2007年的石油消費量更是下降了0.2%。
上一次油價屢創歷史新高是在爆發了伊朗人質危機的1980年﹐工業化國家當時採取的應對措施是大幅削減了石油使用量﹐而油價也相應下跌。而這次面對洶湧上漲的油價發達國家石油消費量的減少額卻遠遠低於上次﹐這部分是因為能源成本對當前經濟增長的影響已經大大不及以往。美國能源部的數據顯示﹐1982年時美國的能源支出相當於當年國內生產總值的13.7%﹐而去年的這一比例已經降至了9%。
許多富裕的歐洲國家也取得了與美國相同的節能成效﹐而消費者仍在繼續卓有成效地減少著自己的能源消費。IEA的數據顯示﹐1986至2006年期間經濟活動增長了近60%﹐而石油消費量僅增長了18%。
分析師們預計經合組織成員國今年的石油需求量將比2007年增長1%左右﹐不過如果美國經濟出現嚴重衰退將降低該國的石油消費﹐並有可能對世界其他國家的經濟造成負面影響。
儘管面臨這一前景﹐但分析師們認為油價今年仍然有理由保持堅挺。
道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)去年12月在油價突破每桶100美元之前對32家銀行和其他機構進行了一次調查﹐結果顯示這些機構將它們對美國輕質低硫原油期貨2008年價格的預測值平均上調了近5%﹐達到每桶近80美元的水平﹐原因是非歐佩克產油國難以滿足全球每年增加的原油需求量﹐而歐佩克(OPEC)又不願意增加產量。
導致油價大幅上漲的另一個原因是亞洲和中東發展中國家不斷增加的石油需求。儘管工業化國家的石油消費量仍佔世界總消費量的三分之二﹐但消化全球每年新增石油消費量的卻主要是中國、印度和沙烏地阿拉伯等經濟增長迅速的發展中國家。國際能源署預計﹐從現在到2030年﹐全球新增石油消費量的十分之七都將流向這些國家。
NEIL KING JR. / SPENCER SWARTZ

財富管理殺紅眼 50萬就是貴賓

中國時報2008.01.16
50萬元，也當你是財富管理貴賓了！銀行財富管理競爭慘烈，外銀知名品牌荷蘭銀行四月起，服務客群的資產門檻，將從原本388萬元，大舉下修到50萬元左右，狂打一五折；國銀前三大的台北富邦銀也不甘示弱，即日起，白金理財服務門檻從300萬降至150萬，也打了對折。
不願具名的金融高層昨感嘆：「再這麼竭澤而魚下去，財富管理會打到沒門檻，人人都是貴賓啦。」
雙卡風暴後，銀行業務重點從信用卡、現金卡轉向房屋貸款，不過，隨著不動產市場擴張趨緩，銀行限縮房貸授信，財富管理成為各銀行今年有志一同的拼業務重點。
土洋銀行拼來拼去的結果，以往在單一銀行的資產規模要300萬以上，才叫財富管理戶，今年起，不到100萬就可以當貴賓戶，財富管理客戶，越來越「高貴不貴」。
荷蘭銀行昨宣布，領先市場推出專為台灣女性富裕人士打造的「Iris Club鳶尾花俱樂部」，只要女性客戶在荷銀的總資產在新台幣388萬，即可加入成為會員、享受免費舒壓療程、五星級下午茶等貴賓權益，預計潛在客群十萬人。
荷銀財富管理資深副總孫可基表示，荷銀併購東企後，分行數從五家遽增到三十七家，將全數定位為財富管理分行；四月起服務的客群，也要從資產規模388萬，大幅下修到100萬元以下，具體數字尚未拍版定案，但50萬左右為合理數字，等於服務門檻一下子打了一五折。
以往，民眾走進荷蘭銀行，資產規模至少要388萬；今年四月起，50萬以上就可以走進去，享受充滿梵谷味道的頂級理財服務。
隨著客群向下扎根，孫可基說，今年將招募200名理專，每家分行配置24名，讓荷銀在台灣本土扎根。孫可基說，到荷銀當理專，須具備四張證照：信託、人身保險、投資型保單、投信投顧，希望有二到三年工作經驗，底薪介於三萬五到四萬。
無獨有偶，去年在財富管理盈餘較前年成長134%的台北富邦銀行，即日起，白金理財門檻，也要從300萬降到150萬，連動所及，該行貴賓理財戶將一舉突破十萬戶。
北富銀總經理高朝陽昨表示，該行目前300萬以上客群有7.5萬名，150萬到300萬客群有5萬名，貴賓理財戶向下延伸，有助客群擴大。
隨著門檻下修，未來150萬到300萬的客戶，享受的理專服務，也跟著升級，從「一般理專」變成「白金理專」，諮詢較有深度，且可享受生日送禮物、買基金打折扣、不定期免費看表演等好康。
同樣地，為因應向下扎根需求，高朝陽表示，北富銀今年將招募一千名以上理專，其中20名為資產規模3000萬以上的私人銀行顧問，白金理專600名，金融服務專員300人，空中銀行專員100人，薪資方面，大學剛畢業者，底薪約3.5萬。